---
title: "美银：上调阿里巴巴目标价至 114 港元 上调 2025 至 27 财年经调整盈测"
description: "美银证券上调阿里巴巴目标价至 114 港元，并上调 2025 至 2027 财年经调整净利润预测 4% 至 7%。预计阿里 2025 财年第三季收入将同比增长 9% 至 2835 亿元，核心淘天集团收入预计增长 7%。整体经调整 EBITA 预计为 544 亿元，同比增长 3%。该行维持阿里 “买入” 评级，认为核心电商业务的战略投资将推动未来增长。"
type: "news"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/225793412.md"
published_at: "2025-01-22T07:34:10.000Z"
---

# 美银：上调阿里巴巴目标价至 114 港元 上调 2025 至 27 财年经调整盈测

> 美银证券上调阿里巴巴目标价至 114 港元，并上调 2025 至 2027 财年经调整净利润预测 4% 至 7%。预计阿里 2025 财年第三季收入将同比增长 9% 至 2835 亿元，核心淘天集团收入预计增长 7%。整体经调整 EBITA 预计为 544 亿元，同比增长 3%。该行维持阿里 “买入” 评级，认为核心电商业务的战略投资将推动未来增长。

美银证券发表报告指出，预期阿里将于 2 月中旬至下旬发布 2025 财年第三季季绩，估计其收入按年增长 9% 至 2835 亿元，较市场预期高 2%，当中核心淘天集团收入按年料升 7%。另外，该行预期中国市场的客户管理收入按年增长 7% 至 988 亿元，主要受惠于在双十一促销活动、家电补贴计划，以及持续的用户参与和体验升级下，阿里的商品交易总额增长加速；由于淘宝的抽成率提高及人工智能工具 Quanzhantui，令集团变现率有所提升。该行认为，淘天集团的增长速度跑赢行业，其经调整 EBITA 预测按年增长 1% 至 607 亿元；阿里国际数字商业集团及云业务收入预测按年增长 26% 及 9%。该行预期阿里整体经调整 EBITA 为 544 亿元，按年增长 3%；经调整净利润预测为 474 亿元，略高于市场预期。展望 2026 财年，随着核心电商业务的战略投资开始见效，估计淘天集团及集团的经调整 EBITA 将恢复增长。该行将阿里 2025 至 2027 财年经调整净利润预测上调 4% 至 7%，对其目标价由 109 港元升至 114 港元，维持 “买入” 评级。

### Related Stocks

- [89988.HK - 阿里巴巴-WR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md)
- [BABA.US - 阿里巴巴](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md)
- [09988.HK - 阿里巴巴-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md)
- [002024.CN - ST易购](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002024.CN.md)
- [605050.CN - 福然德](https://longbridge.com/zh-CN/quote/605050.CN.md)
- [06690.HK - 海尔智家](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06690.HK.md)
- [BAC.US - 美国银行](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md)
- [01024.HK - 快手-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01024.HK.md)
- [XHS.NA - 小红书](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XHS.NA.md)

## Related News & Research

| Title | Description | URL |
|-------|-------------|-----|
| 阿里傳大膽加碼淘寶閃購 3 年沒虧損負擔 力爭市佔率超越美團 | 阿里巴巴（9988）計劃在淘寶閃購上加大投入，力爭在 2026 年市佔率超越美團。管理層鼓勵團隊在未來三年內不承受虧損，重點發展即時零售，特別是高客單價訂單。儘管股價一度下跌，阿里仍將繼續探索到店業務，並計劃在春節後全面推進其戰略。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275711000.md) |
| 美國撤回了中國軍方支持的公司名單——聯邦公報 | 華盛頓，2 月 13 日（路透社）- 特朗普政府週五撤回了早些時候發佈的更新版中國軍方支持公司的名單，該名單包括中國科技巨頭阿里巴巴和百度。目前尚不清楚撤回是否意味着政策的變化。五角大樓尚未立即對此請求作出回應 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275920026.md) |
| 索羅斯逆市加碼微軟及 Nvidia 等科企 新買入黃金股 清倉 4 隻股份 | 索羅斯基金管理公司在 2022 年第四季度加大對微軟、英偉達和蘋果等大型科技股的投資，同時增持黃金股以對衝風險。基金還增持了 Atlassian、Salesforce 和 Uber 等軟體公司股票，但大幅減持了 Snowflake 和 Ci | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275990619.md) |
| 測評超谷歌英偉達！阿里發佈 RynnBrain 機器人大模型：讓機器人具備 “思考大腦” | 阿里巴巴於 2 月 10 日推出了機器人 AI 基礎模型 RynnBrain，旨在賦予機器人感知、決策與執行能力。該模型在多項評測中超越谷歌和英偉達的主流模型，具備時空記憶與推理能力，能夠在多任務中保持工作連續性。RynnBrain 的開源 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275420195.md) |
| 中國大模型 “春節檔” 打響！等待消費級 AI 出 “爆款” | 2025 年 DeepSeek 的春節突襲戰術已成為行業教科書。2026 年所有人都學會了這一招。字節、阿里、智譜及 DeepSeek“春節檔” 密集發佈旗艦模型，競爭焦點從單純的模型性能轉向 “效率” 與 “智能體” 落地。分析指，若 D | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275684474.md) |

---

> **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。