<p>当 <strong>Carvana</strong>(CVNA 0.34%) 在 2017 年上市时，乐观者声称它可能成为 &#34; <strong>Amazon</strong>(AMZN -4.05%) 的二手车版&#34;。它通过在线市场简化了购车流程，将汽车直接送到客户的家门口。</p>
<p>但 Carvana 在市场首秀后经历了一些剧烈波动。它以 15 美元的价格上市，在 2021 年 8 月 10 日创下 370.10 美元的历史最高点，然后在 2022 年 12 月 27 日暴跌至 3.72 美元的历史最低点。那时，通货膨胀抑制了市场对大宗商品的需求，而利率上升使汽车贷款变得不那么吸引人。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY2NDIvcGlnZ3ktYmFuay10aGlua2luZy1xdWVzdGlvbi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY2NDIvcGlnZ3ktYmFuay10aGlua2luZy1xdWVzdGlvbi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>然而，截至目前，Carvana 的股票已回升至约 255 美元。在其历史最低点时投资 1 万美元的股票，今天的价值大约为 685,480 美元。同一天对 Amazon 的投资价值为 28,400 美元。</p>
<p>随着利率的稳定和二手车市场的回暖，Carvana 的股票回升显著。在过去两年中，Carvana 显然是更热门的股票，但在可预见的未来，它是否仍然比 Amazon 更值得购买？</p>
<h2>Carvana 已度过周期性低谷</h2>
<p>Carvana 的销量在 2020 年激增 37%，在 2021 年激增 74%，但在 2022 年下降 3%，在 2023 年暴跌 24%，因为利率上升。尽管这一下降令人震惊，但其销量在 2024 年前九个月同比增长了 28%。它预计这种复苏将在第四季度继续。</p>
<p>这次复苏主要得益于利率降低、二手车市场的稳定以及其每月独立网站访客的增长，从 2020 年底的 850 万增加到 2024 年第三季度的 1750 万。它还通过在 2022 年收购在线拍卖平台 ADESA 扩展了其生态系统。</p>
<p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Carvana 的收入将以 20% 的年复合增长率（CAGR）增长，其每股收益（EPS）将以 72% 的 CAGR 增长。我们应该对这些估计持谨慎态度。以 380 亿美元的企业价值来看，Carvana 的股票在预计销售的两倍和 2025 年调整后 EBITDA 的 22 倍下似乎便宜，但在一般公认会计原则（GAAP）下的前瞻性收益为 128 倍时，吸引力就大大降低了。</p>
<h2>Amazon 的业务再次回暖</h2>
<p>Amazon 的收入在 2020 年增长了 38%，在 2021 年增长了 22%。由于疫情推动人们进行更多在线购物，其电子商务销售激增，而云应用的使用激增也推动了其云基础设施收入的增长。</p>
<p>但在 2022 年，Amazon 的收入仅增长了 9%，因为它经历了疫情驱动的增长高峰。上升的通货膨胀和更高的利率也抑制了消费者在其市场上的支出，并促使更多公司削减云支出。</p>
<p>在 2023 年，Amazon 的收入增长了 12%。这一加速增长得益于其电子商务业务，该业务优先考虑更快的交付并扩展到更多国家；以及其 Amazon Web Services (AWS) 云业务，随着更多公司升级其云基础设施服务以处理最新的人工智能应用而获得了动力。</p>
<p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Amazon 的收入和每股收益（EPS）将分别以 11% 和 38% 的 CAGR 增长。这一增长应得益于其 Prime 生态系统的粘性，目前全球有超过 2 亿订阅者，以及 AWS，其利润率远高于其核心电子商务市场。尽管以 39 倍的前瞻性收益来看并不便宜，但其强劲的增长和在电子商务及云市场的领导地位可能会为其更高的估值提供合理依据。</p>
<h2>更值得购买的是：Amazon</h2>
<p>Carvana 经历了显著的反弹，但高企的利率可能会限制其在未来几个季度的上行潜力。与此同时，随着宏观环境逐渐改善，Amazon 的业务应该会再次回暖，相对于其长期增长潜力，它的估值仍然看起来合理。因此，尽管在过去两年中，Amazon 的股票表现不及 Carvana，但它可能会重新站稳脚跟，并在再次启动其电子商务和云增长引擎时大幅上涨。</p>

CVNA

亚马逊

<p>这篇文章比较了亚马逊和 Carvana 的投资潜力。Carvana 的股票历史波动较大，但最近有所反弹，预计 2023 年至 2026 年的年均复合增长率（CAGR）将达到 20%。然而，其前瞻性市盈率高达 128 倍，引发了人们的担忧。相比之下，亚马逊的收入增长预计将稳定在 11% 的年均复合增长率，得益于其强大的 Prime 生态系统和 AWS 服务。尽管 Carvana 近期表现良好，但由于亚马逊的长期增长潜力和合理的估值，亚马逊被认为是更好的投资选择</p>

<p>When <strong>Carvana</strong>(CVNA 0.34%) went public in 2017, the bulls claimed it could become the &#34; <strong>Amazon</strong>(AMZN -4.05%) of used cars.&#34; It streamlined the car buying process with its online marketplace that delivered cars straight to the customer's door.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 <strong>Carvana</strong>(CVNA 0.34%) 在 2017 年上市时，乐观者声称它可能成为 &#34; <strong>Amazon</strong>(AMZN -4.05%) 的二手车版&#34;。它通过在线市场简化了购车流程，将汽车直接送到客户的家门口。</p>
</div><p>But Carvana went through some wild swings after its market debut. It went public at $15, closed at a record high of $370.10 on Aug. 10, 2021, then plummeted to its all-time low of $3.72 on Dec. 27, 2022. At the time, inflation curbed the market's appetite for big-ticket purchases, while rising interest rates made auto loans a lot less appealing.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Carvana 在市场首秀后经历了一些剧烈波动。它以 15 美元的价格上市，在 2021 年 8 月 10 日创下 370.10 美元的历史最高点，然后在 2022 年 12 月 27 日暴跌至 3.72 美元的历史最低点。那时，通货膨胀抑制了市场对大宗商品的需求，而利率上升使汽车贷款变得不那么吸引人。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY2NDIvcGlnZ3ktYmFuay10aGlua2luZy1xdWVzdGlvbi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F806642%2Fpiggy-bank-thinking-question.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>However, Carvana's stock subsequently bounced back to about $255 as of this writing. A $10,000 investment in the stock at its all-time low would be worth roughly $685,480 today. A parallel investment in Amazon on the same day would be worth $28,400.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，截至目前，Carvana 的股票已回升至约 255 美元。在其历史最低点时投资 1 万美元的股票，今天的价值大约为 685,480 美元。同一天对 Amazon 的投资价值为 28,400 美元。</p>
</div><p>Carvana's stock bounced back as interest rates stabilized and the used-car market warmed up again. Carvana was clearly the hotter stock over the past two years, but will it remain a better buy than Amazon for the foreseeable future?</p>
<div class="lb-trans"><p>随着利率的稳定和二手车市场的回暖，Carvana 的股票回升显著。在过去两年中，Carvana 显然是更热门的股票，但在可预见的未来，它是否仍然比 Amazon 更值得购买？</p>
</div><h2>Carvana has passed its cyclical trough</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Carvana 已度过周期性低谷</h2>
</div><p>Carvana's units sold surged 37% in 2020 and 74% in 2021, but dipped 3% in 2022 and plummeted 24% in 2023 as interest rates rose. That decline was jarring, but its units sold finally grew 28% year over year in the first nine months of 2024. It expects that recovery to continue in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Carvana 的销量在 2020 年激增 37%，在 2021 年激增 74%，但在 2022 年下降 3%，在 2023 年暴跌 24%，因为利率上升。尽管这一下降令人震惊，但其销量在 2024 年前九个月同比增长了 28%。它预计这种复苏将在第四季度继续。</p>
</div><p>Most of that recovery was driven by lower rates, the stabilization of the used-car market, and its growth in average monthly unique website visitors, which more than doubled from 8.5 million at the end of 2020 to 17.5 million in the third quarter of 2024. It also expanded its ecosystem by acquiring online auction platform ADESA in 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>这次复苏主要得益于利率降低、二手车市场的稳定以及其每月独立网站访客的增长，从 2020 年底的 850 万增加到 2024 年第三季度的 1750 万。它还通过在 2022 年收购在线拍卖平台 ADESA 扩展了其生态系统。</p>
</div><p>From 2023 to 2026, analysts expect Carvana's revenue to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 20% as its earnings per share rise (EPS) at a CAGR of 72%. We should take those estimates with a grain of salt. With an enterprise value of $38 billion, Carvana's stock might seem cheap at two times its projected sales and 22 times its adjusted EBITDA for 2025 -- but it looks less compelling at 128 times its forward earnings on the basis of generally accepted accounting principles (GAAP).</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Carvana 的收入将以 20% 的年复合增长率（CAGR）增长，其每股收益（EPS）将以 72% 的 CAGR 增长。我们应该对这些估计持谨慎态度。以 380 亿美元的企业价值来看，Carvana 的股票在预计销售的两倍和 2025 年调整后 EBITDA 的 22 倍下似乎便宜，但在一般公认会计原则（GAAP）下的前瞻性收益为 128 倍时，吸引力就大大降低了。</p>
</div><h2>Amazon's business is warming up again</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Amazon 的业务再次回暖</h2>
</div><p>Amazon's revenue rose 38% in 2020 and 22% in 2021. Its e-commerce sales soared as the pandemic drove people to make more online purchases, while the surging usage of cloud-based apps boosted its cloud infrastructure revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Amazon 的收入在 2020 年增长了 38%，在 2021 年增长了 22%。由于疫情推动人们进行更多在线购物，其电子商务销售激增，而云应用的使用激增也推动了其云基础设施收入的增长。</p>
</div><p>But in 2022, Amazon's revenue rose only 9% as it lapped its pandemic-driven growth spurt. Rising inflation and higher rates also curbed consumer spending on its marketplace and drove more companies to rein in their cloud spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在 2022 年，Amazon 的收入仅增长了 9%，因为它经历了疫情驱动的增长高峰。上升的通货膨胀和更高的利率也抑制了消费者在其市场上的支出，并促使更多公司削减云支出。</p>
</div><p>In 2023, Amazon's revenue rose 12%. That acceleration was driven by its e-commerce business, which prioritized faster deliveries and expanded into more countries; and its Amazon Web Services (AWS) cloud business, which gained momentum as more companies upgraded their cloud infrastructure services to handle the latest AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年，Amazon 的收入增长了 12%。这一加速增长得益于其电子商务业务，该业务优先考虑更快的交付并扩展到更多国家；以及其 Amazon Web Services (AWS) 云业务，随着更多公司升级其云基础设施服务以处理最新的人工智能应用而获得了动力。</p>
</div><p>From 2023 to 2026, analysts expect Amazon's revenue and EPS to grow at a CAGR of 11% and 38%, respectively. That growth should be fueled by the stickiness of its Prime ecosystem, which now serves over 200 million subscribers worldwide, and AWS, which operates at much higher margins than its core e-commerce marketplaces. It doesn't look like a bargain at 39 times forward earnings, but its robust growth and leadership of the e-commerce and cloud markets might justify that higher valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Amazon 的收入和每股收益（EPS）将分别以 11% 和 38% 的 CAGR 增长。这一增长应得益于其 Prime 生态系统的粘性，目前全球有超过 2 亿订阅者，以及 AWS，其利润率远高于其核心电子商务市场。尽管以 39 倍的前瞻性收益来看并不便宜，但其强劲的增长和在电子商务及云市场的领导地位可能会为其更高的估值提供合理依据。</p>
</div><h2>The better buy: Amazon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更值得购买的是：Amazon</h2>
</div><p>Carvana mounted a remarkable comeback, but elevated interest rates could limit its upside potential over the next few quarters. Meanwhile, Amazon's business should warm up again as the macro environment gradually improves, and it still looks reasonably valued relative to its long-term growth potential. So even though Amazon's stock underperformed Carvana's over the past two years, it could regain its footing and surge higher as it fires up its e-commerce and cloud growth engines again.</p>
<div class="lb-trans"><p>Carvana 经历了显著的反弹，但高企的利率可能会限制其在未来几个季度的上行潜力。与此同时，随着宏观环境逐渐改善，Amazon 的业务应该会再次回暖，相对于其长期增长潜力，它的估值仍然看起来合理。因此，尽管在过去两年中，Amazon 的股票表现不及 Carvana，但它可能会重新站稳脚跟，并在再次启动其电子商务和云增长引擎时大幅上涨。</p>
</div>

Best Stock to Buy Right Now: Amazon vs. Carvana

- Carvana 股价经历剧烈波动，2022 年跌至历史低点 3.72 美元。  
- 2024 年前三季度，Carvana 销量同比增长 28%，预计持续复苏。  
- 分析师预计亚马逊未来增长潜力更大，可能成为更好的投资选择。

当前最值得购买的股票：亚马逊 vs. Carvana