银河证券：2025 年国补政策延续 助力家居龙头业绩修复

银河证券研报称，2025 年国补政策延续，助力家居龙头业绩修复。预计国补资金将在两会后陆续下达地方，建议持续关注 2025 年国补政策落实进展及边际变化，与 2024 年相比，预计 2025 年国补：1）补贴额度有望提高；2）补贴力度加强：家装厨卫补贴最高折扣率有望达 30%；3）申补限制更为严格：当地补贴只能当地领取、使用。从业绩端看，2024 年国补对公司业绩有显著催化作用，但受订单周期等因素影响预计集中反映在 2025 年一季度，2024 全年业绩暂时性承压。看好 2025 年龙头公司业绩持续性修复。