国信证券：中国医疗健康产业迎来 “Deepseek 时刻” AI 医疗与 AI 制药市场潜力巨大

智通财经 APP 获悉，国信证券发布研报称，通过梳理 “AI+ 医疗保健” 应用场景发现，在制药端，AI 在临床前药物发现领域已取得显著进展，同时在临床试验中的患者筛选与管理等方面也得到一定应用。在医疗端，国内数据规范化进程正在推进 (如电子病历评级)，同时在诊断服务、医疗设备、医院管理及精准诊断等领域也显现出一定的应用潜力。总体而言，AI 医疗与 AI 制药市场潜力巨大，是 AI 技术最重要的应用领域之一。考虑到海外部分 AI 制药/医疗对标企业极高的估值，国内 AI 制药/医疗领域具备广阔前景及想象空间。

国信证券主要观点如下：

事件：医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期。2025 年年初以来，多家海外 AI 医疗公司关注度大幅提升，ARKInvest 近期所发布的《BigIdeas2025》提到利用人工智能来 “操作” 数据将颠覆诊断、药物发现和治疗，中国医疗健康产业正迎来自身的 “Deepseek 时刻”。

全球人工智能解决方案市场快速发展，医疗保健板块为人工智能的最大应用领域之一

在技术进步、有利的政府政策以及各行业需求增加的推动下，全球人工智能解决方案市场正在快速发展。全球人工智能解决方案市场规模由 2018 年的 433 亿美元增至 2022 年的 1,395 亿美元，CAGR 为 34.0%，并预计将由 2023 年的 1,870 亿美元进一步增至 2030 年的 14,142 亿美元，CAGR 为 33.5%。中国人工智能解决方案市场规模由 2018 年的 35 亿美元增至 2022 年的 139 亿美元，CAGR 为 40.8%，并预计将由 2023 年的 185 亿美元进一步增至 2030 年的 1,683 亿美元，CAGR 为 37.0%。

医疗保健板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由 2022 年的 137 亿美元增至 2030 年的 1,553 亿美元，CAGR 为 35.5%；农业板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由 2022 年的 54 亿美元增至 2030 年的 560 亿美元，CAGR 为 34.0%；美容及化妆品板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由 2022 年的 27 亿美元增至 2030 年的 281 亿美元，CAGR 为 34.0%。

石化板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由 2022 年的 14 亿美元增至 2030 年的 206 亿美元，CAGR 为 39.8%；电池板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由 2022 年的 38 亿美元增至 2030 年的 395 亿美元，CAGR 为 33.8%；以及显示器板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由 2022 年的 1 亿美元增至 2030 年的 13 亿美元，CAGR 为 39.1%。

AI+ 医药研发

药物研发过程耗时较长，通常至少花费十年才能实现药物资产的商业化。药物资产上市及商业化前，整个药物研发过程通常涉及：(1) 四至六年的药物发现过程，包括约 25 个月的靶点至苗头化合物阶段、约 25 个月的苗头化合物至先导化合物阶段以及约十个月的先导化合物优化阶段；(2) 一至两年的临床前候选化合物阶段；(3) 六至七年的临床试验阶段；(4) 半年至两年的监管审批阶段。然而，在药物发现过程中使用人工智能技术及基于量子物理的计算可减少所需的时间及成本，提高药物发现过程效率。

与传统人工方法相比，人工智能的方法在药物发现方面的效率显著提升。基于人工智能的方法在药物发现过程中展现出显著的时间、成本和成功率优势，能够大幅提高药物研发的效率和效果。

(1) 时间效率：传统方法药物发现过程通常需要 5 至 7 年；人工智能方法通过机器学习和深度学习算法，可以快速分析大量数据，显著缩短药物发现时间。

(2) 成本效率：传统方法药物研发成本高昂，尤其是在实验材料、人力成本和设备使用方面，高失败率较进一步增加了成本；人工智能方法可以通过虚拟筛选和模拟实验减少实际实验次数，降低材料和人力成本。

(3) 成功率：传统方法由于依赖大量实验和试错；人工智能方法能够通过大数据分析和模式识别，增加整个药物研发的成功概率。

(4) 数据利用：传统方法依赖人工处理和分析，容易遗漏重要信息；人工智能方法可以高效处理和分析海量数据，提供更全面的洞察。

(5) 创新性：传统方法创新依赖于研究人员的经验和直觉；人工智能方法能够探索更广泛的化学空间，提出新颖的化合物设计和优化方案，推动药物发现的创新。

AI+ 医疗设备

AI 大模型技术和 IT 物联网技术的突破为医疗设备理解临床场景和构建智慧生态打开了想象空间，很多医疗设备已经开始了与 AI 的深度融合，如全时段监测并分析患者病情的监护仪器、显著提高诊断效率的医学影像设备、无需人工干预的自动化分析检测设备、助力医生精准操作的手术机器人都在一定程度上实现了医疗设备数智化转型的初步构想。

AI+ 诊断服务

AI 技术正在医学检验的多个环节展现出巨大潜力，从样本处理到报告解读，AI 的介入不仅提升效率，还能提高准确性。医检行业将持续受益于 AI 赋能，多模态全场景的医检行业 AI 智能体有望全面提升医检服务的智能化进程，实现对外服务和内部运营的整体提质增效。

AI+ 精准诊断

在基因组学领域，工具自主可控导致的测序成本降低，正加速人人基因组时代的到来。AI 得以应用于海量基因组数据，将助力高效精准地提取所需的基因信息以了解疾病进程，有利于医疗机构与个体进行精准健康管理，加速精准医学的发展。

AI+ 智慧医院

AI 将助力智慧医院建设，对海量数据的深度分析实现了医疗资源的优化配置，帮助医院提升患者安全管理和医疗资源调配效率。AI 能够帮助医院提供更加个性化的医疗服务，根据患者的具体情况定制治疗方案，提高治疗效果和患者满意度；实时监测患者的健康状况，提供及时的干预和治疗，预防疾病的发生和发展。

建议关注标的：

1) AI+ 医药研发：成都先导 (688222.SH)、药明康德 (603259.SH,02359)；2) AI+ 医疗设备：祥生医疗 (688358.SH)、迈瑞医疗 (300760.SZ)、联影医疗 (688271.SH)；3) AI+ 诊断服务：金域医学 (603882.SH)、迪安诊断 (300244.SZ)；4) AI+ 精准医疗：圣湘生物 (688289.SH)；5) AI+ 智慧医院。

风险提示：

AI 相关产品和服务研发或商业化不及预期，行业政策风险，市场竞争加剧风险。