我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。华尔街分析师对特斯拉和 Trade Desk 持乐观态度，预测其具有显著的上涨潜力。特斯拉的目标价定为到 2029 年每股 2,600 美元，意味着从当前价格 356 美元来看，预计将上涨 630%，尽管面临需求和盈利能力的挑战。同时，Trade Desk 的 12 个月目标价为每股 200 美元，暗示从 80 美元来看有 150% 的上涨空间。这两家公司都面临竞争，但各自拥有独特的优势，可能推动其在各自市场的未来增长
特斯拉(TTD -2.15%) 和 Trade Desk(TSLA -0.03%) 在过去五年中分别为股东创造了 555% 和 163% 的惊人回报。而某些华尔街分析师认为，这种势头将持续到未来，具体如下：
- Ark Invest 的 Tasha Keeney 领导的分析师团队将特斯拉的 2029 年目标定为每股 2,600 美元。该预测意味着相较于当前 356 美元的股价有 630% 的上涨空间。
- 摩根士丹利 的 Matthew Cost 将 Trade Desk 的 12 个月牛市目标定为每股 200 美元。该预测意味着相较于当前 80 美元的股价有 150% 的上涨空间。
投资者应该了解这些巨头股票的以下信息。
特斯拉：630% 的隐含上涨空间
尽管在美国和中国失去了市场份额，特斯拉在 2024 年仍保持了电动车销售的领导地位。但由于竞争加剧和高利率，公司在全年面临需求疲软的挑战。而为了吸引潜在买家而进行的降价严重削弱了盈利能力，导致了一系列令人失望的财务结果。
在第四季度，总收入增长 2% 至 260 亿美元，反映出能源业务的强劲增长抵消了汽车销售的下降。同时，运营利润率收缩了 2 个百分点，非 GAAP 净收入仅增长 3%，达到每稀释股 0.73 美元。值得注意的是，特斯拉首次报告了年度交付量下降。
然而，首席执行官埃隆·马斯克在第四季度的财报电话会议上分享了好消息：特斯拉将在今年 6 月开始在奥斯汀提供自动驾驶共享（机器人出租车）服务，其他美国城市也将很快跟进。马斯克告诉分析师：“我预计到年底，我们将在几个城市内运营无人监管的活动。”
重要的是，Ark Invest 的每股 2,600 美元目标假设到 2029 年总收入将达到 1.2 万亿美元，而机器人出租车将占据约 7500 亿美元的份额。但这意味着未来四年年收入增长需达到 65%。即使到时特斯拉的机器人出租车业务蓬勃发展，这一估计在整个共享出行市场去年价值不足 500 亿美元的情况下，似乎也过于乐观。
也就是说，随着机器人出租车降低成本，未来对共享出行服务的需求可能会迅速增加。例如，Ark Invest 估计到 2030 年可寻址市场将达到 10 万亿美元。如果这一估计正确，特斯拉的机器人出租车收入理论上可以在不到 10% 的市场渗透率下达到 7500 亿美元。但我对这一时间表仍持怀疑态度。
华尔街预计特斯拉的调整后收益将在 2026 年前每年增长 22%。这使得当前 147 倍的调整后收益估值显得极其昂贵。只有在回顾时，这一倍数看起来合理：特斯拉必须在货币化机器人出租车和机器人技术时实现显著的收益增长。
对这一叙述缺乏信心的投资者应避免购买该股票。然而，相信特斯拉能够颠覆出行行业的投资者应该持有一定的股份。现在是购买几股的好时机，尽管我怀疑到 2029 年该股票能否实现 630% 的回报。
Trade Desk：150% 的隐含上涨空间
Trade Desk 专注于数字广告。其需求方平台（DSP）帮助广告代理商和品牌自动化、优化和衡量跨数字渠道的数据驱动广告活动。它是首批将人工智能添加到其软件中的广告技术公司之一，首席执行官杰夫·格林表示，它仍然拥有 “行业中最先进的数据驱动决策平台”。
Trade Desk 与 Alphabet 和 Meta Platforms 等巨头竞争，但其独立性是一个重要优势。具体来说，Trade Desk 不拥有广告库存，这消除了许多竞争对手固有的利益冲突。例如，Alphabet 有明确的激励将媒体购买者引导至 Google 搜索和 YouTube 上的广告库存。
此外，由于 Trade Desk 不与出版商（出售广告库存的公司）竞争，这些出版商愿意分享数据。这意味着 Trade Desk 可以为客户提供在竞争平台上无法获得的测量能力。例如，该公司与许多最大的零售商合作，使其拥有 “行业中最丰富的零售数据环境”，杰夫·格林如是说。
Trade Desk 在第四季度交出了令人失望的财务结果，首次在 33 个季度中未能达到收入指引。具体而言，收入增长 22% 至 7.41 亿美元，远低于预测的 7.56 亿美元，非 GAAP 收益增长 44% 至每稀释股 0.59 美元。
杰夫·格林将收入短缺归因于 “一系列小的执行失误”，并详细说明了公司为纠正问题所做的改变。这包括重组以提高效率，直接与品牌建立关系而不是仅与广告代理商合作，以及将产品开发转向小规模的每周更新，而不是较大但不太频繁的发布。
重要的是，摩根士丹利的牛市目标每股 200 美元假设收入在 2027 年前每年增长 29%。考虑到广告技术支出预计在 2030 年前每年增长 22%，这一假设是合理的。但投资者还需要给予 Trade Desk 更高的市销率，这使得每股 200 美元的目标充其量是个长远目标。
然而，Trade Desk 仍然是一个有吸引力的投资。该股票目前的交易价格为前瞻性收益的 44 倍，较两年平均的 57 倍前瞻性收益有显著折扣。至少有三到五年投资期限的投资者应该感到舒适，今天可以购买一定股份。