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title: "分析师揭示蜜雪集团在辉煌的市场首秀后所面临的最大挑战"
description: "根据 Zephirin Group 的分析师 Longdley Zephirin 的说法，中国最大的奶茶连锁店蜜雪在向一线城市扩张时面临挑战。尽管成功上市筹集了 34.5 亿港元，且股价上涨了 40%，但该公司仍专注于二线和三线城市以维持成本优势。Zephirin 建议，尽管蜜雪可能会探索向美国和欧洲扩张，但目前仍可能继续优先考虑本地运营。该公司财务状况良好，现金超过 60 亿美元，且收入生成能力"
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published_at: "2025-03-03T14:06:29.000Z"
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# 分析师揭示蜜雪集团在辉煌的市场首秀后所面临的最大挑战

> 根据 Zephirin Group 的分析师 Longdley Zephirin 的说法，中国最大的奶茶连锁店蜜雪在向一线城市扩张时面临挑战。尽管成功上市筹集了 34.5 亿港元，且股价上涨了 40%，但该公司仍专注于二线和三线城市以维持成本优势。Zephirin 建议，尽管蜜雪可能会探索向美国和欧洲扩张，但目前仍可能继续优先考虑本地运营。该公司财务状况良好，现金超过 60 亿美元，且收入生成能力显著

根据 Zephirin Group 的分析师，蜜雪在一线城市扩展其市场份额可能面临挑战。

Longdley Zephirin 的评论在中国最大的奶茶连锁店在香港上市首日股价上涨超过 40% 后不久发表。

蜜雪在首次公开募股（IPO）中共售出 1706 万股，周一筹集了 34.5 亿港元（约合 4.4 亿美元）。

## 蜜雪在一线城市扩展可能面临困难

蜜雪迄今为止避开了高成本的房地产市场，完全专注于二线和三线城市。

这使得它在对价格敏感的消费者中获得了巨大的受欢迎程度。

这家奶茶公司提供的产品价格比竞争对手低 50%，Longdley Zephirin 称这对消费者来说是 “显著的成本节省”。

然而，位于河南郑州的公司在进军中央商务区（CBD）后，将面临更高的运营成本和来自 “HEYTEA” 等竞争对手的激烈竞争，他在周一的 CNBC 采访中表示。

也就是说，Zephirin Group 的分析师并不认为蜜雪会很快追逐一线城市，并补充说 “它将维持在二线、三线城市的本地运营，并继续推动销量”。

## 蜜雪是否考虑扩展到美国或欧洲？

蜜雪在东南亚已经有了相当大的市场份额，目前正在寻找新的地区来扩展其业务，从而扩大客户基础。

根据 Longdley Zephirin 的说法，这可能包括美国以及欧洲的部分地区，他预计超越当前地点将帮助蜜雪与 HEYTEA 展开更激烈的竞争。

这两个地区拥有庞大而多样化的市场，对创新和实惠的食品和饮料选项有着高需求，这为蜜雪开拓新客户群提供了重要机会。

此外，美国和欧洲国家以强大的特许经营模式而闻名，这可能进一步帮助蜜雪通过地方合作伙伴关系和投资提升品牌知名度和全球影响力。

## 投资蜜雪股票是否已经太晚？

投资者应该知道，中国的蜜雪目前拥有稳健的资产负债表。

截至最近一个季度末，这家冰淇淋和冰茶连锁店的现金超过 60 亿美元。

在过去的 12 个月中，蜜雪的收入达到了 235.7 亿美元，归属于普通股股东的净收入为 42.2 亿美元。

此外，这家在香港上市公司的债务与股本比率目前为 3.64%。

这使得像美团的 Long-Z 基金和 M&G 投资这样的基石投资者参与了其超过 5200 倍超额认购的 IPO。

蜜雪首次公开募股的承销商为瑞士银行、摩根士丹利和美国银行证券。

分析师揭示蜜雪在市场首秀后面临的最大挑战，文章首发于 Invezz。

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