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title: "非农逊色但鲍威尔不担心经济，美股 V 形反转，关税害苦标普创半年最大周跌，英伟达一周跌近 10%，美元两年最惨周跌"
description: "全周纳指标普跌超 3%、连跌三周。博通涨近 9%，力挺芯片股反弹。中概指数反弹，“蔚小理” 至少收涨超 5%。十年期德债收益率一周升超 40 个基点；非农就业报告后，美债收益率刷新日低，鲍威尔讲话后转升。比特币盘中重上 9.1 万关口后一度回落超 5000 美元。美油连跌七周。现货黄金全周反弹近 2%。"
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published_at: "2025-03-07T23:40:12.000Z"
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# 非农逊色但鲍威尔不担心经济，美股 V 形反转，关税害苦标普创半年最大周跌，英伟达一周跌近 10%，美元两年最惨周跌

> 全周纳指标普跌超 3%、连跌三周。博通涨近 9%，力挺芯片股反弹。中概指数反弹，“蔚小理” 至少收涨超 5%。十年期德债收益率一周升超 40 个基点；非农就业报告后，美债收益率刷新日低，鲍威尔讲话后转升。比特币盘中重上 9.1 万关口后一度回落超 5000 美元。美油连跌七周。现货黄金全周反弹近 2%。

美国就业市场再现放缓迹象。2 月非农就业人数增长 15.1 万，略低于市场预期，失业率意外升至 4.1%，创去年 11 月以来新高。分析人士指出，非农数据未能提供明确的经济前景，市场、企业和消费者都不喜欢不确定性，这可能加剧市场波动。受避险情绪升温影响，美债收益率刷新日低，美股早盘转跌。此外，交易员仍预计美联储今年将降息约 75 个基点。

白宫国家经济委员会主任 Hassett 表示，2 月就业数据的 “转向” 主要受政府缩减雇员和开支的影响，未来就业报告可能更明显地反映出政府裁员的冲击。

美联储官员普遍预计 3 月将维持利率不变。美联储主席鲍威尔强调，特朗普政策变化带来的不确定性仍然较高，因此可以耐心等待经济形势更加明朗。他认为当前美国经济状况良好，就业市场稳健，美联储可保持谨慎，目前无需急于降息。此外，美联储理事鲍曼指出，中性利率可能自新冠疫情以来已出现上升趋势。鲍威尔讲话后，美债回吐涨幅，美股走高，美元跌幅收窄，黄金跌幅扩大。

据央视报道，特朗普表示，他正考虑对俄罗斯实施大规模制裁和关税，直至停火。消息传出后，英国和荷兰天然气期货一度大涨超 6%。此外，特朗普还宣布，美国将对加拿大木材和乳制品征收新关税，加拿大股市和货币双双下挫，债券上涨。与此同时，墨西哥比索转跌。

**标普 500 大盘周跌约 3.1%，创 2024 年 9 月份以来最差单周表现。纳指本周跌 3.5%，较近期高点跌超 10% 陷入回调区间。苹果是唯一市值超 3 万亿美元的公司，因为英伟达市值较历史最高位缩水 1 万亿美元，特斯拉较历史峰值回调超 46%：**

> **美股三大指数周五齐涨，但周线下跌。**
> 
> -   标普 500 指数收涨 0.55%，本周累计下跌 3.10%。
> -   道指收涨 0.52%，本周累跌 2.37%。
> -   纳指收涨 0.70%，本周累跌 3.41%。
> -   纳指 100 收涨 0.74%，本周累跌 3.27%。衡量纳指 100 科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 1.52%，本周累跌 2.82%。
> -   罗素 2000 小盘股指收涨 0.43%，本周累跌 4.05%。恐慌指数 VIX 收跌 6.03%，报 23.37，本周累涨 19.05%。
> 
> > 
> **美股行业 ETF 涨跌不一**。
> 
> -   周五，半导体 ETF 收涨 2.42%，能源业 ETF 涨 1.71%，金融业 ETF 跌 0.53%，全球航空业 ETF 跌 0.99%。
>     
>     本周，银行业 ETF 跌 6.26%，全球航空业 ETF 跌 5.77% 连跌四周，半导体 ETF 跌 3.30%，科技行业 ETF 跌 3.10%。
>     
> 
> > 
> **投研策略上：**
> 
> -   纳斯达克计划在获得监管批准和行业协调后，于 2026 年下半年启动每周五天的 24 小时交易。此前，Cboe 全球市场公司上个月已宣布将延长交易时间至每周五天 24 小时，纽约证券交易所也申请在工作日提供 22 小时交易。
>     
> -   美股疯狂走势连顶尖对冲基金也只能认栽，2 月回报率整体惨淡。Millennium、城堡投资等顶级对冲基金 2 月回报率平平，因市场动荡冲击了关键交易和热门股走势，尤其是多策略基金受到重创。业绩下滑是由一小部分股票交易过度拥挤造成的，尤其是医疗保健和科技股。知情人士透露，Jain Global 回报率为-1%，Millennium 跌 1.3%，城堡投资跌 1.7%，而 PivotalPath 多策略基金指数微涨 0.2%。
> 
> > 
> **“****科技七姐妹” 周五涨跌不一：**
> 
> -   Magnificent 7 指数涨约 0.5%，本周累计下跌约 4.0%。“特朗普关税输家” 指数涨 0.73%，本周累跌 4.49%。
> -   英伟达收涨 1.92%，苹果涨 1.59%，谷歌 A 涨 0.88%，特斯拉则收跌 0.3%，Meta 跌 0.36%，亚马逊跌 0.72%，微软跌 0.9%。
> -   本周，特斯拉累计下跌 10.35%，英伟达跌 9.79%，Meta 跌 6.37%，亚马逊跌 6.14%，苹果跌 1.15%，微软跌 0.93%，谷歌 A 反弹 2.10%。
> -   微软测试 DeepSeek 等多款模型，欲在 Copilot 中替代 OpenAI。特斯拉回吐 2024 年 11 月美国大选以来的涨幅，较历史最高位回撤超 46%。报道称，苹果推迟 Siri 升级至 2026 年，AI 顾虑日益加重。
> 
> **芯片股普涨。**
> 
> -   费城半导体指数收涨 3.16%，本周累跌 2.88%。英伟达两倍做多 ETF 涨 3.73%。
> -   博通涨 8.64%，Q2 指引超预期，预计大客户高投入持续。迈威尔科技跌 1.99%。
> -   Wolfspeed 涨 18.06%，该公司确认第三财季业绩指引，介绍了一系列改善财务的信息，包括裁员。
> 
> **AI****概念股涨跌不一。**
> 
> -   Palantir 涨 5.53%，Applovin 涨 4.18%，BigBear.ai 跌 20.48%。
> 
> **中概股多数涨。**
> 
> -   纳斯达克金龙中国指数收涨 0.47%，本周累涨 4.93%。富时 A50 期指连续夜盘收跌 0.14%，报 13273.000 点。
> -   ETF 中，富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）收涨 0.17%，中国科技指数 ETF（CQQQ）收涨 0.02%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收涨 0.19%。
> -   热门中概股中，B 站涨 8.17%，小鹏涨 6.16%，蔚来涨 5.42%，理想汽车涨 5.3%，极氪涨 4.5%。
> -   百度涨 1.51%，百度计划发行本金总额不超过 20 亿美元的 2032 年到期可交换债券。
> 
> **其他重点个股中：**
> 
> -   Intuitive Machines 跌 22.11%。该公司担心其第二套登月设备可能在错误月面地点着陆，重蹈 2024 年 “底朝天” 事故的覆辙。
>     
> -   特朗普称，全美汽车联合会（UAW）支持特朗普的观点，他们也认为特朗普提出对进口汽车等征收关税这件事很有必要，只有这样才能改变美国汽车市场被 “滥用” 的现状，让美国的汽车产业好起来。UAW 主管也表示，在众多美国汽车工厂关闭后，关税是必须的。美国车企福特汽车涨 3.02%，通用汽车涨 0.76%。
> -   标普道琼斯指数公司宣布，将 “美版饿了么” Doordash 纳入标普 500 指数，公司美股盘后一度涨 8.7%。

**关税和美国经济成为焦点，欧股周五收低。本周市场受到美国关税政策反复、欧洲央行降息、德国财政改革及欧洲防务支出增加等多重因素影响，泛欧股指周跌约 0.7%，为本年度首次周线下跌：**

> **欧股：**
> 
> -   泛欧 STOXX 600 指数收跌 0.46%，本周累跌 0.69%。欧元区 STOXX 50 指数收跌 0.94%，本周累涨 0.09%。
> -   德国股指收跌 1.75%，本周累涨 2.03%。法国股指收跌 0.94%，本周累涨 0.11%。意大利股指收跌 0.48%，本周累跌 0.16%。英国股指收跌 0.03%，本周累跌 1.47%。西班牙股指涨 0.17%，本周累跌 0.68%。
>     
> 
> **行业板块****：**
> 
> -   关税冲击市场情绪，奢侈品板块承压，瑞士奢侈品集团历峰跌超 5%，英国奢侈品牌 Burberry 大跌近 7%。市场担忧，美国对进口商品的关税上调可能会抑制美国消费者需求，并推高价格。
> -   欧洲对国防开支增加的承诺也提振了市场，Stoxx 航空与防务指数在本周累涨近 6%。
> 
> > 
> **非农数据公布后，经济担忧引发美债收益率齐跌，但鲍威尔称不急于降息后，美债收益率跳涨并最终收高。本周，美债收益率均走高，德债本周累涨超 40 个基点：**

> **美债**：
> 
> -   美国 10 年期基准国债收益率涨 2.27 个基点，报 4.3011%，本周累计上涨 9.29 个基点。
> -   两年期美债收益率涨 4.07 个基点，报 3.9997%，本周累涨 1.29 个基点。
> 
> **欧债**：
> 
> -   欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率涨 0.3 个基点，报 2.836%，本周累涨 43.0 个基点。两年期德债收益率跌 0.4 个基点，报 2.247%。
> -   本周，英国 10 年期国债收益率累涨约 15.5 个基点。两年期英债收益率累涨约 2.6 个基点。法国 10 年期国债收益率累涨约 40.6 个基点。意大利 10 年期国债收益率累涨 41.4 个基点。
> 
> **劳动力市场放缓，美元跌至四个月低点，并创 2022 年 11 月以来最大单周跌幅。因德国承诺增加国防开支，欧元创 2009 年以来的最佳单周表现。日元本周涨 1.7%，非农数据发布后一度涨穿 147。美国总统特朗普希望，在 8 月国会山夏季休会前通过稳定币立法，比特币跌 3%：**

> **美元：**
> 
> -   纽约尾盘，ICE 美元指数跌 0.15%，报 103.905 点，本周累计下跌 3.45%。
> -   彭博美元指数跌 0.17%，报 1267.95 点，本周累跌 2.32%。
> -   摩根大通 Meera Chanda 牵头的策略师团队建议做空美元，为一年来首次。
> -   而花旗建议在欧元大幅上涨后战术性做空欧元/美元。他们认为，欧盟面临的美国关税风险尚未被充分定价，而增加财政支出等利好消息已反映在价格中。花旗指出，欧元反弹已消化多数有利消息，却忽略了更紧迫的关税风险。
> 
> > 
> **日元**：纽约尾盘，美元兑日元涨 0.04%，报 148.04 日元，本周累计下跌 1.72%
> 
> **离岸人民币**：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌 11 点，报 7.2452 元，日内整体交投于 7.2279-7.2535 元区间。
> 
> **加密货币****：**
> 
> -   纽约尾盘，市值最大的龙头比特币较周四尾盘跌 3.03%，报 86750.00 美元，本周累计上涨 2.11%。
> -   第二大的以太坊尾盘跌 2.88%，报 2145.00 美元，本周累跌 3.82%。
> 
> **美国能源部长表示，计划寻求 200 亿美元以补充石油储备，特朗普宣称可能会对俄罗斯实施制裁和关税，直至停火。言论均助推油价走高。随后报道称普京准备同意与乌克兰有条件地停战，油价涨幅收窄。最终，油价七周连跌，美油本周跌 3.9%，纽约天然气期货涨 14.7%：**

> **美油****：**WTI 4 月原油期货收涨 1.02%，报 67.04 美元/桶，本周累跌约 3.90%。
> 
> **布油：**布伦特 5 月原油期货收涨超 1.19%，报 70.36 美元/桶，本周累跌超 3.36%。
> 
> **天然气：**
> 
> -   美国 4 月天然气期货收涨超 2.25%，本周累涨超 14.73%。
> -   TTF 基准荷兰天然气期货本周累跌 12.64%。
> -   ICE 英国天然气期货本周累跌 9.980%。
> 
> **受避险需求和美国就业增长放缓影响，黄金周线上涨，纽约期金本周涨幅约 1.8%，白银累涨约 4.5%：**

> **黄金：**
> 
> -   COMEX 黄金期货跌 0.26%，报 2919.00 美元/盎司，本周累涨 1.77%。
> -   现货黄金尾盘跌 0.02%，报 2911.10 美元/盎司，本周累计上涨 1.88%。
> 
> **白银：**
> 
> -   COMEX 白银期货跌 1.25%，报 32.920 美元/盎司，本周累涨 4.55%。
> -   现货白银尾盘跌 0.27%，报 32.5587 美元/盎司，本周累涨 4.48%。
> 
> **伦敦工业金属涨跌不一，本周伦钴涨超 12%**：
> 
> -   伦铜收跌 120 美元，本周累涨超过 2.73%。COMEX 铜期货跌 1.91%，报 4.7155 美元/磅，本周累涨 3.42%。
> -   伦铝收涨 8 美元，本周累涨约 3.88%。伦锌收跌 42 美元，本周累涨约 3.33%。伦铅收跌 28 美元。伦镍收涨 206 美元，本周累涨将近 6.94%。
> -   伦锡收跌 62 美元，本周累涨超 3.85%。伦钴收涨 730 美元，本周累涨超 12.40%。
> 
>

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