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title: "Coinbase 和 Robinhood 未能进入标普 500 指数。它们可能过于波动。——巴伦周刊"
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# Coinbase 和 Robinhood 未能进入标普 500 指数。它们可能过于波动。——巴伦周刊

> 根据标准普尔道琼斯指数的透露，Coinbase 和 Robinhood 并未被纳入标准普尔 500 指数，原因是它们的高波动性。只有 TKO Group、Williams-Sonoma 和 DoorDash 被加入该指数，这引发了对更大候选者被排除的质疑。Coinbase 和 Robinhood 的贝塔值都很高，表明它们相较于市场波动更大，这可能影响了它们的排除。纳入标准普尔 500 的标准包括市值、正净收入以及其他因素，但尽管满足要求，波动性仍可能导致被排除

作者：麦肯齐·塔塔南尼

Coinbase Global 和 Robinhood Markets 上周被认为是纳入标准普尔 500 指数的竞争者，但未能入选。波动性可能是原因所在。

上周五，标准普尔道琼斯指数公司公布了该指数的季度变动，该指数追踪市值最大的 500 家上市公司。这些新增和删除将于 3 月 24 日生效。

在公告之前，巴克莱分析师将其覆盖的七只股票视为潜在竞争者，包括加密货币交易所 Coinbase 和交易平台 Robinhood。

投资者还关注了 AppLovin。这家市值为 883 亿美元的移动科技公司是所有可能候选者中最大的。

最终，只有三家公司——TKO Group、Williams-Sonoma 和 DoorDash——被纳入标准普尔 500 指数，这引发了对一些更大候选者为何被排除的质疑。在巴克莱识别的七只股票中，只有 DoorDash 入选。

线索可能在于这些股票的贝塔值，这是衡量其与更广泛市场波动性的指标。贝塔值大于 1 表示股票波动性大于市场，而贝塔值小于 1 则意味着其波动性通常较小。

2024 年纳入指数的股票的平均三年贝塔值为 1.046。对于 TKO 和 Williams-Sonoma，这一指标分别为 0.95 和 1.73。DoorDash 是波动性最大的，三年贝塔值为 2.11。

相比之下，AppLovin 的贝塔值为 2.16，Robinhood 的贝塔值为 2.35。Coinbase 的贝塔值为 3.78，是去年所有新增公司的平均值的三倍多。

AppLovin 自 2 月中旬创下 510.13 美元的历史高点以来大幅下跌。由于空头卖家 Fuzzy Panda Research 和 Culper Research 的报告称该移动广告平台创建的广告违反了谷歌和苹果应用商店的条款等多项违规行为，股价暴跌。尽管如此，该股票在过去 12 个月中仍上涨了 320%，并且是去年纳斯达克 100 指数中表现最佳的股票。

Coinbase 和 Robinhood 的波动性则是由于不同的原因。这两个平台用于交易加密货币，而加密货币的历史波动性通常高于市场。比特币就是一个例子，因投资者等待特朗普政府对数字货币的计划的明确性而经历了多次不稳定。

一家公司必须满足一长串标准才能被考虑纳入标准普尔 500 指数。它必须在美国注册并在合格的美国交易所上市。交易于场外交易公告板和粉单市场的股票被禁止考虑。

此外，候选公司的市值必须大于 145 亿美元，主要上市的流通股必须大于市值的 50%。该公司最近四个连续季度的 GAAP 净收入总和必须为正值，最近一个季度也必须为正值。

虽然对波动性股票没有全面禁令，但一家公司可能满足所有标准仍然被排除。指数委员会决定哪些股票被纳入和删除，波动性和行业多样性可能会发挥作用。

请联系麦肯齐·塔塔南尼，邮箱：mackenzie.tatananni@barrons.com

本文由巴伦周刊创作，巴伦周刊由道琼斯公司运营。巴伦周刊与道琼斯新闻通讯和华尔街日报独立出版。

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