--- title: "MicroStrategy 优先股在抛售后收益率接近 9.5% — 巴伦周刊网站" description: "MicroStrategy 的可转换优先股在经历抛售后收益率接近 9.5%，其股价下跌 8.1% 至 85 美元。该公司可能会再发行 210 亿美元的这些证券，这引发了投资者对市场饱和的担忧。尽管收益率较高，但优先股缺乏传统的收益保护，而 MicroStrategy 的比特币持有量为其提供了支持。该公司没有持续的收益，其股价已大幅下跌。优先股提供了转换功能，但目前处于虚值状态。对加密货币感到舒适的" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/231261958.md" published_at: "2025-03-10T18:43:00.000Z" --- # MicroStrategy 优先股在抛售后收益率接近 9.5% — 巴伦周刊网站 > MicroStrategy 的可转换优先股在经历抛售后收益率接近 9.5%，其股价下跌 8.1% 至 85 美元。该公司可能会再发行 210 亿美元的这些证券，这引发了投资者对市场饱和的担忧。尽管收益率较高，但优先股缺乏传统的收益保护，而 MicroStrategy 的比特币持有量为其提供了支持。该公司没有持续的收益，其股价已大幅下跌。优先股提供了转换功能，但目前处于虚值状态。对加密货币感到舒适的投资者可能会觉得这个收益率具有吸引力 安德鲁·巴里 MicroStrategy 的可转换优先股在周一的抛售后收益率接近 9.5%，原因是该公司可能会再发行高达 210 亿美元的证券。 在纳斯达克交易的 MicroStrategy 优先股（股票代码 STRK）周一下跌 8.1%，至 85 美元，跌幅约为七个点。该证券现在的收益率为 9.4%。 MicroStrategy（以 Strategy 运营）在 2 月初发行了优先股，出售了 730 万股，价格为 80 美元，扣除费用后筹集了 5.63 亿美元。该公司周一早些时候表示，可能通过市场发行额外的 210 亿美元优先股。 《巴伦周刊》认为，这些证券在 80 美元中期看起来很有吸引力，最初交易时的价格就在这个区间，之后在 2 月中旬一度上涨至 100 美元。 当前收益率超过了许多银行和其他优先证券的收益率，这些证券的收益率现在在 6% 范围内，包括富国银行的 4.75% 发行和 AT&T 的 4.75% 发行。iShares 优先证券和收益 ETF 的交易价格约为 31 美元，收益率为 6.4%。 投资者显然担心该公司可能会向市场大量投放新的优先证券。优先股的潜在额外发行不应令人感到意外，因为 MicroStrategy 的董事长兼控股股东迈克尔·塞勒在 Retailroadshow.com 的演示中提出了这一前景。 MicroStrategy 的优先股是一种不寻常的证券，因为它没有传统的收益保护，当前的年度分红约为 6000 万美元。相反，投资者可以将该证券视为一种以比特币为支持的优先股，具有实质性的资产覆盖。 该公司没有持续的收益——其比特币持有没有收益，其小型软件业务在 GAAP 基础上也不盈利。这是高收益的一个关键原因。 MicroStrategy 是最大的企业比特币持有者，拥有约 50 万枚比特币，价值约 400 亿美元，基于比特币价格约为 80,000 美元。它有约 80 亿美元的可转换债务和近 6 亿美元的优先股——这表明其覆盖比率（比特币除以债务和优先股）超过四比一。 如果该公司发行 210 亿美元的优先股，其年度分红负担可能接近 20 亿美元。考虑到该公司缺乏传统收益，这一前景让投资者感到不安。但该公司可能不愿意在当前接近 10% 的收益率水平发行优先股，任何销售可能都会用于比特币购买，实际上为优先股提供资产支持。该公司强调了其比特币持有相对于年度优先股分红的巨大价值。 该公司可以用现金或普通股支付优先股分红，但打算以现金支付。 在最近几周，MicroStrategy 的股票下跌幅度超过比特币，因为股票中一些溢价已经消失。周一股价下跌 11%，至 255.31 美元，低于 11 月的高点的一半。它也接近于 11 月 5 日选举前的交易价格，该选举因唐纳德·特朗普对加密货币友好的观点而引发了比特币的上涨。 该公司的估值约为 660 亿美元，约为其比特币持有价值的 1.8 倍，低于 2024 年末的三倍峰值。 MicroStrategy 优先股的一个优势是转换功能，目前远低于行使价。 投资者可以将每股优先股永久转换为十分之一的 MicroStrategy 普通股，目前每股优先股价值 25 美元。普通股的价格必须超过三倍，转换功能才有行使的价值。尽管目前不具备行使价值，但转换功能仍然具有一定价值。 MicroStrategy 优先股的收益率远高于最近公司发行的零利率可转换债券。 对于对加密货币感到舒适的投资者来说，优先股提供了不错的收益和一定的比特币敞口。 请联系安德鲁·巴里，邮箱地址为 andrew.bary@barrons.com 此内容由《巴伦周刊》创作，该刊由道琼斯公司运营。《巴伦周刊》与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 ### Related Stocks - [MSTR.US - Strategy](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSTR.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 【比特日報】美聯儲降息押注又變了！比特幣處關鍵轉折點，回踩 6.5 萬還是突破 7 萬？ | 比特幣在突破 7 萬美元失敗後，當前交投在 6.84 萬美元附近。美國 1 月 CPI 同比上漲 2.4%，低於預期，市場押注美聯儲將開啟降息周期。交易員預計美聯儲將在 2026 年降息超過兩次，首次降息可能在 6 月或 7 月。高盛表示， | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276100203.md) | | 【比特日報】大多頭渣打突然投降，目標價下調 5 萬！比特幣一度下探 6.5 萬，「週期拐點」信號出現？ | 渣打銀行下調比特幣目標價至 10 萬美元，警告未來幾個月可能出現進一步下跌。比特幣一度跌至 65,079 美元，現回升至 66,400 美元。市場分析師指出，若比特幣跌破 58,000 美元，可能進一步下探至 4 萬美元。整體加密市場市值蒸 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275974635.md) | | 比特幣暴跌逾 50% 後「底部」或已臨近？FED 降息次數成關鍵！ | 比特幣自歷史高位下跌逾 50%，市場分歧加劇，近期再遭猛烈拋售，價格一度跌破 6.6 萬美元。全球爆倉人數達 148859 人，總金額 4.67 億美元。儘管市場擔憂量子電腦可能破解比特幣安全，但 CoinShares 報告稱並非迫在眉睫的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275853783.md) | | Barloworld 表示，Barloworld 優先股的贖回預期時間表將進行調整 | 巴洛沃爾德有限公司：巴洛沃爾德有限公司：預計的巴洛沃爾德優先股贖回時間表將被修訂 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276094860.md) | | 美國 30 年期 TIPS 收益率在拍賣後下跌，最新報 2.484% | 美國 30 年期 TIPS 收益率在拍賣後下跌，目前為 2.484% | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276365438.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。