--- title: "耐克投资者的挫折会在近期结束吗？" description: "耐克的投资者感到沮丧，因为该股票自 2021 年 11 月的峰值以来下跌超过 30%。最近的财报显示，收入下降了 9%，降至 113 亿美元，耐克直销和数字销售均出现显著下滑。新任首席执行官埃利奥特·希尔正在实施 “现在赢” 的计划，以创新和改善与批发合作伙伴的关系，但仍面临挑战，包括地缘政治不确定性和毛利率下降。分析师预测，2024 财年第四季度收入将继续下降，尽管如果有进展，股票可能会反弹，但" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/232831042.md" published_at: "2025-03-22T15:02:10.000Z" --- # 耐克投资者的挫折会在近期结束吗？ > 耐克的投资者感到沮丧，因为该股票自 2021 年 11 月的峰值以来下跌超过 30%。最近的财报显示，收入下降了 9%，降至 113 亿美元，耐克直销和数字销售均出现显著下滑。新任首席执行官埃利奥特·希尔正在实施 “现在赢” 的计划，以创新和改善与批发合作伙伴的关系，但仍面临挑战，包括地缘政治不确定性和毛利率下降。分析师预测，2024 财年第四季度收入将继续下降，尽管如果有进展，股票可能会反弹，但至少需要一年才能实现潜在的扭转 如果你是 **耐克**(NKE -5.37%) 的投资者，拥有这只股票时感到越来越沮丧也不足为奇。毕竟，它的股价远低于 2021 年 11 月超过 170 美元的高点，并且在过去一年中下跌超过 30%。过去五年，这只股票几乎没有波动，而在最新的财报发布后，其股价再次下跌。 让我们仔细看看耐克最近的财报，看看这家标志性的运动鞋和服装制造商是否有任何复苏的迹象。 ## 销售持续下滑 耐克首席执行官埃利奥特·希尔（Elliott Hill）上任不到六个月，面临着一个困难的局面，试图扭转公司的颓势。前首席执行官约翰·多纳霍（John Donahoe）在经营服装品牌方面缺乏经验，忽视了创新，认为公司可以仅仅依靠品牌声誉。他过于依赖经典鞋款系列，包括如 Air Jordan 和 Air Force 1 等品牌。同时，他放弃了批发关系，以便更多地专注于直接销售。 他的计划没有奏效，耐克过度生产了经典品牌，导致公司不得不进行大量促销以清理库存。同时，其其他业务板块缺乏新意。 希尔现在试图通过他的 “立即获胜” 行动计划来扭转已经造成的损害。公司正在努力调整其经典鞋款系列，同时在运动表现类别中转向创新和新鲜感，以引领潮流。它在短期和长期创新方面进行了大量投资，同时希望增加新款式、品类、颜色和材料。 公司还在减少直接渠道的促销活动，试图恢复全价品牌的形象。它还希望与批发合作伙伴建立更好的关系。未来，它将寻求平衡直接销售和批发销售，最初专注于美国、中国和英国以推动增长。 然而，这些变化需要时间才能产生积极影响，并且在短期内会带来一些痛苦，这在耐克的 2023 财年第三季度业绩和指引中得到了反映。 在最近的一个季度，耐克的收入下降了 9%，降至 113 亿美元，耐克品牌的收入也下降了 9%，降至 109 亿美元。耐克直接销售的收入下降更为严重，下降了 12%，降至 47 亿美元。数字销售是下降的主要原因。 中国市场是一个特别薄弱的环节，季度收入下降了 17%，降至 17 亿美元。公司表示，这是它在清理库存方面最为积极的市场。 北美是其最强的地区，销售仅下降了 4%，降至 31 亿美元。与此同时，北美的服装销售表现良好，增长了 7%，但其更大的鞋类业务销售下降了 9%。 为了清理库存，耐克在这个季度不得不进行更大幅度的折扣，这导致其毛利率下降了 330 个基点，降至 41.5%。这导致其每股收益（EPS）下降的速度快于收入下降的速度。每股收益在这个季度暴跌 30%，降至 0.54 美元。 与此同时，分析师预计在 2023 财年第四季度，毛利率将面临更大的压力，受到关税和重组费用的影响，预计该季度将下降 400 个基点到 500 个基点。此外，耐克工厂店的折扣可能会增加，并可能提供更高的批发折扣以帮助清理旧库存。 与此同时，管理层预计 2023 财年第四季度的收入将下降中个位数，受到包括地缘政治不确定性、关税、外汇波动和税收法规等多重不利因素的影响。 此外，公司推动将耐克数字平台定位为全价平台，预计将在未来一年对流量产生负面影响。预计到 2026 财年（截至 2026 年 5 月），数字流量将下降双位数。 图片来源：Getty Images。 ## 何时会出现转机？ 希尔的行动需要一段时间才能见效，在短期到中期内将会因此带来一些痛苦。然而，这些行动是恢复耐克品牌健康、使公司重回正轨所必需的。 根据评论，我的最佳猜测是，耐克至少需要一年时间才能开始看到其行动的成果，并使公司朝着正方向发展，实现积极的销售和改善的毛利率。然而，市场往往是前瞻性的，因此我认为如果耐克能够显示出进展，股价可能会在那之前开始反弹。 因此，虽然我不会急于现在就购买这只股票，但我认为这是你需要关注的股票，因为你可能想密切关注公司的转型。 ### Related Stocks - [NKE.US - 耐克](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NKE.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | NIKE, Inc. raises dividend by 2.5% to $0.41 | NIKE, Inc. raises dividend by 2.5% to $0.41 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275967528.md) | | Nike-owned Converse to realign operations and trim corporate workforce, source says | Nike-owned Converse is realigning its operations and trimming its corporate workforce to align with its parent company's | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275825930.md) | | Assessing Nike (NKE) Valuation As Dividend Growth And Renewed Wholesale Focus Draw Investor Interest | NIKE (NKE) has declared a quarterly cash dividend of $0.41 per share, payable on April 1, 2026. Currently priced at $63. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276019920.md) | | Nike Unit Converse Lays Off Workers Amid Restructuring | Converse, a Nike-owned company, has laid off workers as part of a restructuring effort. An internal memo confirmed job l | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275821523.md) | | Nike CEO Elliott Hill sees turnaround picking up from Europe to Asia | Nike CEO Elliott Hill is optimistic about a global turnaround, focusing on revitalizing its wholesale business and stren | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275624212.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。