--- title: "国泰君安：AI 算力铲子环节 国产测试机开启新时代" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/232912536.md" description: "国泰君安发布研报指出，AI 算力铲子环节中的测试机随着 GPU 和 HBM 芯片复杂度提升，单机价值量和算力芯片放量快速增长，预计国内测试机厂商业绩将高速增长，给予行业增持评级。推荐标的包括华峰测控、精智达和长川科技。测试机在芯片检测中扮演重要角色，市场空间因 AI 需求快速扩张，SoC 和存储测试机市场预计将大幅增长。" datetime: "2025-03-24T06:42:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/232912536.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/232912536.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/232912536.md) --- # 国泰君安：AI 算力铲子环节 国产测试机开启新时代 智通财经 APP 获悉，国泰君安发布研报称，测试机作为 AI 算力铲子环节，随着 GPU 和 HBM 芯片的复杂度的提升，单机价值量提升，并伴随算力芯片放量，而快速放量，因此测试机和 AI 算力芯片关联度极高，随之量价齐升。23-24 年美国 AI 大基建时代，爱德万绑定英伟达，业绩大幅增长，在这一轮中国 AI 基建时刻，国内测试机厂商的业绩预计也将有高速增长，给予行业增持评级。标的方面，推荐华峰测控 (688200.SH)、精智达 (688627.SH)、长川科技 (300604.SZ)。 ## 国泰君安主要观点如下： **测试机以板卡和软件为核心，客户粘性极高** 1) 测试机主要用于检测芯片功能和性能。晶圆检测环节需要使用测试机和探针台，成品测试环节需要使用测试机和分选机；2) 测试机的板卡与软件程序的对应关系是设备实现高精度、高效率测试的核心逻辑，根据芯片的功能特性选择不同的测试板卡，并编写对应的测试程序。测试机需要各种芯片的自研，包括核心控制芯片和数字板卡功能模块；3) 软件生态带来客户的使用习惯和巨大的历史代码迁移成本，导致客户一般不会更换测试机厂商。测试机的选型上，一般话语权在设计公司。 **测试机作为算力铲子环节，AI 拉动需求快速爆发，整体产业属于双寡头垄断的状态** **1) 市场空间：**SoC 和存储测试机的市场受益于 AI 驱动大幅增长，其中 SoC 测试机增长来自算力卡，大约 15 亿美金，增长 50%。算力卡复杂度的提升以及需求的增加会带来测试机的量价齐升。根据泰瑞达和爱德万的数据，23 年全球 SoC 测试机市场 33 亿美金，到 25 年增长到 48 亿美金，23 年全球存储测试机市场 11 亿美金，到 25 年增长到 22 亿美金。 **2) 竞争格局：**半导体测试机长期处于双寡头垄断的地位，主要为泰瑞达和爱德万，目前爱德万的市占率在 50% 以上，泰瑞达在 30%-40% 之间。爱德万因为绑定英伟达，其市占率大幅度提升，从 21 财年的 47% 增长至 23 财年的 58%。 **国内整体进展较慢，主要集中在模拟测试机领域，在数字测试机和存储测试机领域进展较少，华峰测控整体进展相对较快** **1) 模拟测试机：**华峰测控和长川实现较高国产化率，基本自给自足；**2) 数字测试机：**长川科技在手机 SoC 领域成长较快，主频在 1.6GHz 以上；华峰测控 8600 正在进行客户验证阶段，主要针对大算力芯片；**3) 存储测试机：**精智达的 FT 测试机使用专用 ASIC，可实现 9Gbps 信号输出与校正，系统通道数量为国外同类产品的 1.5 倍，可应用于 DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5 等芯片成品测试，目前在客户处验证。 **风险提示** 产品进度不及预期；测试机制裁超预期。 ### 相关股票 - [601211.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601211.CN.md) - [02611.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02611.HK.md) - [688200.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688200.CN.md) - [688627.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688627.CN.md) - [300604.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300604.CN.md) - [TER.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TER.US.md) - [CP00062.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CP00062.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [AI 进入万亿 Token 时代，国产芯片如何构建行业壁垒？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287022835.md) - [蔚蓝科技发布新一代消费级四足机器人 BabyAlpha A3｜具身动态](https://longbridge.com/zh-CN/news/287236912.md) - [AI 大浪潮之下的 “算力饥荒” 愈演愈烈！ 刚拿到 1220 亿美元融资的 OpenAI 仍在高喊算力不够](https://longbridge.com/zh-CN/news/286522949.md) - [AI 算力革命与国产化替代正形成双轮驱动，科创芯片 ETF 嘉实 (588200) 有望持续受益](https://longbridge.com/zh-CN/news/286707308.md) - [HRBP，AI 时代真正的 “铁饭碗”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286866050.md)