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<p id="e9b8f7bb">2024 年对农夫山泉是充满挑战的一年，网络舆情风波给其品牌形象和包装饮用水业务带来明显冲击，导致其全年净利增速创下 2020 年上市以来最低纪录。尽管如此，公司其他业务线仍实现了强劲增长，其中茶饮料收入大增 32%，首次超过包装饮用水成为最大业务板块。</p>
<p>25 日周二，农夫山泉公布 2024 年业绩报告，要点如下：</p>
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<p><strong>收入表现：</strong>2024 年总收入达 428.96 亿元，同比增长 0.5%；</p>
<p><strong>盈利能力：</strong>归属母公司的净利润同比增长 0.4% 至 121.23 亿元，低于分析师预期的 125 亿元；毛利率为 58.1%，同比下降 1.4 个百分点。</p>
<p><strong>核心业务表现：</strong>包装饮用水产品收入下降 21.3% 至 159.52 亿元，受网络舆论负面影响明显；茶饮料产品收入大幅增长 32.3% 至 167.45 亿元，首次超过包装饮用水成为最大业务板块。</p>
<p><strong>产品创新：</strong>重新推出纯净水产品，推出食用冰新品类，升级 380ml 及 550ml 天然水包装；茶饮料方面持续开发季节限定产品，扩充产品矩阵。</p>
<p><strong>股东回报</strong>：计划派发期末股息每股 0.76 元，共计约 85.47 亿元。</p>
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<h2 id="1bc8d6f5">包装水收入大幅下滑，茶饮崛起成为第一大业务板块</h2>
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<p>这份看似平稳的财务数据背后，隐藏着公司业务结构的重大变化。</p>
<p>2024 年 2 月底开始的网络舆论攻击，对公司包装饮用水业务造成严重冲击，该板块收入同比下滑 21.3% 至 159.52 亿元，市场份额从 47.5% 下降至 37.2%。即便如此，农夫山泉仍稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置。</p>
<p>农夫山泉董事长钟睒睒在财报中表示：</p>
<blockquote>
<p>2024 年，公司在网络上受到了有组织、长时间的连续抹黑和攻击，农夫山泉在品牌形象上遭受了历史性的考验。这一场翻箱倒柜式的舆论攻击，反而证明广农夫山泉优质的水源和产品质量。</p>
<p>我们的包装饮用水产品的市估率经了三个月的持绩下滑，全年包装饮用水产品收益下滑了 21.3%，但仍然稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a4bd37c-3121-462a-9520-0e13823ad4eb.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="666" height="787" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a4bd37c-3121-462a-9520-0e13823ad4eb.png"/></p>
</blockquote>
<p>值得注意的是，在包装饮用水业务承压的同时，茶饮料业务实现了 32.3% 的强劲增长，成为推动公司整体业绩的关键引擎，其收入首次超过包装饮用水业务，占总收入的 39.0%，成为公司第一大业务板块。</p>
<p>果汁饮料业务同样表现出色，收入同比增长 15.6% 至 40.85 亿元，这部分得益于公司通过产品换代升级注入新活力。功能饮料业务则维持相对稳定，收入小幅增长 0.6% 至 49.32 亿元。</p>
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<h2 id="4d401115">营销支出上升、饮用水销量下降，农夫山泉毛利率小幅下滑</h2>
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<p>尽管公司总体收入实现增长，但毛利率从去年同期的 59.5% 下降至 58.1%，主要受三方面因素影响：纯净水产品新品上市促销、包装饮用水产品销量下降导致固定成本分摊上升，以及果汁原料价格上涨。</p>
<p>销售及分销开支为 91.73 亿元，同比减少 1.2%，占总收入比例从 21.8% 下降至 21.4%，主要因为尽管广告及促销开支有所提升，但物流费率受产品销售量结构影响有所下降。行政开支为 19.62 亿元，同比下降 9.3%。</p>
<p>值得关注的是，公司流动负债净额为 9.13 亿元，这主要是因为增加了长期 (一年以上) 定期存款的安排。截至 2024 年 12 月 31 日，公司在中国内地持有的长期银行存款为 106.31 亿元，比 2023 年末大幅提升，这些存款可在需要时自由兑换为现金，为公司提供了充足的流动性保障。</p>

农夫山泉

<p>2024 年农夫山泉营收同比增长 0.5%，净利润同比增长 0.4%，毛利率下降 1.4 个百分点至为 58.1%。包装饮用水收入骤降 21.3% 至 159.5 亿元，茶饮业务崛起，去年营收大幅增长 32.3% 至 167.5 亿元，首次超过包装饮用水成为最大业务板块。</p>

- 农夫山泉 2024 年净利增速创上市以来最低，包装水收入下降 21.3%。  
- 茶饮料业务强劲增长 32.3%，首次超越包装水成为最大业务板块。  
- 公司毛利率小幅下滑至 58.1%，流动负债净额为 9.13 亿元。  

受舆论影响，农夫山泉 2024 年净利增速创上市以来最低，包装水收入骤降 21.3% | 财报见闻