--- title: "前美联储副主席警告：特朗普 “关税大棒” 或逆转数十年来的反通胀进程" description: "前美联储副主席唐纳德·科恩警告称，特朗普政府的全球贸易战可能逆转数十年来的反通胀进程，导致滞胀风险上升。关税政策引发市场不确定性，投资者担忧价格上涨将限制美联储降息空间。瑞银亚太区总裁康瑞博指出，滞胀是市场的真正威胁，全球央行对此高度关注。美联储的最新预测显示，美国经济面临滞胀风险，经济增长放缓与通胀率上升并存。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/233461533.md" published_at: "2025-03-27T12:44:11.000Z" --- # 前美联储副主席警告：特朗普 “关税大棒” 或逆转数十年来的反通胀进程 > 前美联储副主席唐纳德·科恩警告称，特朗普政府的全球贸易战可能逆转数十年来的反通胀进程，导致滞胀风险上升。关税政策引发市场不确定性，投资者担忧价格上涨将限制美联储降息空间。瑞银亚太区总裁康瑞博指出，滞胀是市场的真正威胁，全球央行对此高度关注。美联储的最新预测显示，美国经济面临滞胀风险，经济增长放缓与通胀率上升并存。 智通财经 APP 获悉，一位前美联储主席警告，美国总统唐纳德·特朗普猛挥舞 “关税大棒” 所发起的面向全球贸易战，可能使数十年来助力缓解通胀压力的强劲动能发生实质性的逆转。“上世纪 80 年代、90 年代乃至 2000 年代以来推动 ‘反通胀进程’ 的部分力量即将彻底调转方向。” 美联储前副主席唐纳德·科恩 (Donald Kohn) 周四在采访中表示。 在特朗普宣布对进口汽车征收高达 25% 关税，并威胁可能将对欧盟和加拿大实施更严厉的报复性举措之后，美元与欧洲股市应声下跌。此外，投资者们更加担忧关税引发的价格上涨趋势，即所谓的 “通胀猛兽卷土重来” 将制约美联储降息空间，毕竟最令美联储头疼的 “滞胀” 可能即将全面席卷美国经济。 美国通胀自 1980 年代初持续走低——特朗普主导的贸易战或使通胀顺风转为逆风 瑞银亚太区总裁兼全球财富管理联席总裁康瑞博 (Iqbal Khan) 表示，在当前关税导致市场的不确定性中，投资者面临的真正风险是滞胀。Khan 周四在一次峰会上表示：“如果论及风险核心问题，关键不在于经济增长幅度，而在于滞胀风险。这才是市场真正的威胁，也是各方竭力规避的局面。包括美联储在内的全球主要央行，显然都将此列为首要关注点。” 无独有偶，有着 “新美联储通讯社” 称号的尼克·蒂米劳斯 (Nick Timiraos) 在美联储利率决议后发文称，“滞胀” 预期可能会让美联储今年难以通过降息来预先阻止美国经济放缓，并表示美联储的最新预测显示，美国经济正面临着 “滞胀” 的风险，即经济增长放缓的同时伴随着通货膨胀率的持续上升。 美国通胀自 1980 年代初显著放缓，主要归功于时任美联储主席保罗·沃尔克的激进货币政策。经济学家们普遍认为，后续年份中不断深化的全球化也是美国物价趋于稳定的重要因素。 “然而，我们已看到特朗普政府关税政策造成的负面供给冲击，以及潜在冲击威胁，” 科恩周四在开普敦的一次会议上表示。“昔日的反通胀顺风正可能转为逆风，这将使美联储面临艰难抉择。” 这位在美联储任职 40 年，于 2010 年离任的资深货币政策人士，现为华盛顿布鲁金斯学会高级研究员，此次应南非央行邀请出席通胀目标制研讨会。 数值化通胀目标的全球广泛采用，与美联储等全球央行独立履职共同促成了长期以来持久的低通胀——尽管疫情期间美联储预测失误导致美国通胀大幅超标。 科恩还警告称，在持续的高预算赤字和美国总统公开施压美联储降息的背景下，美联储制定货币政策的独立性原则正面临新挑战。 “特朗普声称不会解雇现任美联储主席鲍威尔，但已多次公开呼吁美联储降息，” 科恩谈及这位曾被特朗普私下讨论撤换的美联储现主席时表示，“我认为美联储所承受的政治压力丝毫不会减轻。” ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Board of Peace members have pledged more than $5 billion for Gaza, Trump says | Feb 15 (Reuters) - U.S. President Donald Trump said he will announce on Thursday that Board of Peace member states have | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276009161.md) | | REG - UBS USD Treasury $ - Net Asset Value(s) | UBS USD Treasury Yield Plus UCITS ETF has reported a net asset value (NAV) per share of 9.9973 USD as of the dealing dat | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275587612.md) | | Trump Threatens To Block Opening of New Bridge Between Windsor and Detroit | Trump Threatens To Block Opening of New Bridge Between Windsor and Detroit | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275463290.md) | | Analysis: Tariff burden falls almost totally on Americans | A new analysis from the Federal Reserve Bank of New York reveals that nearly all of President Trump's tariff increases a | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275986730.md) | | Trump: Tennessee Valley Authority has taken action to save two major coal plants in Tennessee | Trump: Tennessee Valley Authority has taken action to save two major coal plants in Tennessee | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275663677.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。