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title: "摩根士丹利将铿腾电子取代 Arm 作为首选"
description: "摩根士丹利已将铿腾电子列为半导体设计领域的首选，取代了 Arm，原因在于铿腾电子强大的运营杠杆和高额的经常性收入。尽管该行业面临挑战，包括与人工智能相关的支出下降和中国的不确定性，摩根士丹利仍然看好长期价值。他们将 Arm 的目标股价从 175 美元下调至 150 美元，理由是诉讼风险和其 v9 架构的采用缓慢。该公司对 2026 年的增长持乐观态度，认为改善的需求和恢复的宏观经济环境将推动增长"
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published_at: "2025-03-28T14:46:00.000Z"
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# 摩根士丹利将铿腾电子取代 Arm 作为首选

> 摩根士丹利已将铿腾电子列为半导体设计领域的首选，取代了 Arm，原因在于铿腾电子强大的运营杠杆和高额的经常性收入。尽管该行业面临挑战，包括与人工智能相关的支出下降和中国的不确定性，摩根士丹利仍然看好长期价值。他们将 Arm 的目标股价从 175 美元下调至 150 美元，理由是诉讼风险和其 v9 架构的采用缓慢。该公司对 2026 年的增长持乐观态度，认为改善的需求和恢复的宏观经济环境将推动增长

Investing.com --摩根士丹利已将 Cadence 替代 Arm 作为其在半导体设计和知识产权领域的首选，理由是 Cadence 强大的运营杠杆、高额的经常性收入和创纪录的订单积压。

摩根士丹利（NYSE:MS）分析师表示：“我们更倾向于 CDNS 作为一个稳健的运营杠杆故事，高额的经常性收入和创纪录的订单积压使公司具备更高的增长潜力。”

自 2024 年 7 月达到峰值以来，半导体设计和知识产权领域面临显著下滑，因对 AI 相关支出放缓、中国需求不确定以及 TSMC 以外的代工厂采用疲软的担忧影响了市场情绪。

尽管面临这些逆风，摩根士丹利认为该领域仍然提供长期价值，表示：“这个快速增长的 AI 相关子行业受到支出放缓的恐惧影响，但这种担忧似乎过度，价值依然可见。”

Arm 面临诉讼风险、v9 架构的采用速度低于预期以及中国需求的不确定性。

虽然摩根士丹利仍然看好 Arm 的许可模式和向芯片制造转型的潜力，但已将该股的目标价从 175 美元下调至 150 美元，并指出：“ARM 遭受了诉讼风险、中国需求不确定和 v9 扩展缓慢的影响。”

根据该银行的说法，Synopsys（NASDAQ:SNPS）仍维持超配评级，但仍被其待收购 Ansys（NASDAQ:ANSS）的消息所掩盖。

然而，摩根士丹利强调了通过 Synopsys 新兴的基于 AI 的工程自动化平台 AgentEngineer 带来的潜在长期机会。

展望未来，摩根士丹利预计 2025 年将是该领域的过渡年，但对 2026 年及以后的增长持乐观态度，认为中国需求改善、AI 情绪恢复以及更好的宏观经济背景可能成为上行驱动因素。

分析师写道：“2026 年及以后，EDA 市场增长的迹象正在显现。”

该内容最初发布于 Investing.com

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