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title: "预测：这只收益率为 5.4% 的股息股票将为耐心的投资者带来超越市场的回报"
description: "Vici Properties 是一家领先的游戏房地产投资信托基金（REIT），拥有 54 个游戏物业，包括标志性的拉斯维加斯地点。尽管面临高利率的挑战，Vici 仍在执行其增长战略，专注于游戏和非游戏房地产。凭借强大的租赁组合和成功收购的历史，Vici 自首次公开募股以来每年都提高股息。该公司还利用高利率为新项目融资，为未来增长做好准备。投资者可以期待 5.4% 的股息收益率，背后有稳健的利润支"
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published_at: "2025-03-30T16:17:50.000Z"
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# 预测：这只收益率为 5.4% 的股息股票将为耐心的投资者带来超越市场的回报

> Vici Properties 是一家领先的游戏房地产投资信托基金（REIT），拥有 54 个游戏物业，包括标志性的拉斯维加斯地点。尽管面临高利率的挑战，Vici 仍在执行其增长战略，专注于游戏和非游戏房地产。凭借强大的租赁组合和成功收购的历史，Vici 自首次公开募股以来每年都提高股息。该公司还利用高利率为新项目融资，为未来增长做好准备。投资者可以期待 5.4% 的股息收益率，背后有稳健的利润支持

**Vici Properties**（VICI 0.34%）是一家专注于博彩房地产的房地产投资信托（REIT）。它拥有 54 个博彩物业，包括拉斯维加斯大道上一些最具标志性的物业，如凯撒宫、米高梅大酒店和威尼斯人酒店。它拥有一系列优秀的区域博彩资产，如大西洋城的博尔戈塔和华盛顿特区的米高梅国家港，以及一小部分非博彩物业。

总的来说，Vici 的投资组合包含超过 60,000 间酒店客房；420 万平方英尺的博彩空间；670 万平方英尺的会议空间；超过 1,000 个餐饮和零售店铺；以及 50 多个娱乐场所。

尽管相对较高的利率环境对 REIT 的增长并不理想，但 Vici Properties 在执行其战略方面表现出色。以下是为什么这只 5.4% 收益率的分红股票现在可能是一个优秀的长期投资的原因。

## 一个伟大的业务，有扩展空间

Vici 在博彩房地产领域是明显的领导者，2018 年从 **凯撒娱乐**（CZR -4.85%）分拆而来。尽管赌场业务可能有些周期性，但你可能会对 Vici 的业务稳健程度感到惊讶。

首先，Vici 的租赁质量非常出色。Vici 投资组合中的平均租约还有 41 年，90% 的租约在长期内受到通货膨胀的保护（这意味着租金增长与消费者物价指数（CPI）增长挂钩）。

虽然 Vici 目前主要是一家赌场 REIT，但它看到在其他类型的体验式房地产中有巨大的增长机会。它在 2023 年进行了首次重大非博彩收购（一个 Bowlero 保龄球中心的投资组合），并可能会追求非博彩酒店和度假村、购物中心、体育场馆、娱乐场所等。

在博彩方面也有增长空间。Vici 拥有优先购买权，可以收购几处拉斯维加斯大道的其他物业以及几处区域资产，前提是凯撒决定出售。

该公司已经建立了通过收购增加价值的优秀记录。在其相对较短的历史中，Vici 已经收购了其最大的竞争对手（米高梅增长物业）、威尼斯人酒店以及其他几项资产，并因此增加了每股运营资金（FFO——房地产等同于收益）。

由于其出色的资本配置，Vici 自首次公开募股（IPO）以来每年都能提高分红，并且没有理由相信这一趋势会在短期内受到威胁。

## 在艰难环境中仍在增长

即使在困难的环境中，Vici 也找到了继续增长的方法。可以肯定的是，更高的利率使得筹集资金以购买更多物业的吸引力降低，因此这种活动最近显著放缓。然而，Vici 一直在利用高利率为自己谋取利益，进行了一些融资投资（基本上充当贷方）。

这样想吧：Vici 的规模和资产负债表使其能够获得相对便宜的资本。例如，它刚刚以 4.75% 的利率发行了债务。如果公司能够以更高的利率向合作伙伴贷款以融资新物业的建设，它就可以从利差中获利。

例如，在 2024 年，Vici 向新建的 Margaritaville 度假村和几处 Great Wolf Lodge 物业提供了融资贷款。该公司还同意以 7.25% 的收益率为威尼斯人酒店的翻新提供融资（结构为增量租金增长）。

这不仅是在困难的增长环境中创造利润的创新方式，而且 Vici 的大多数交易还赋予公司最终收购被融资物业的权利，这为资本成本变得更具吸引力时创造了内置的增长管道。

## 结论

Vici Properties 拥有一系列优质资产、出色的资产负债表，以及已经建立了聪明资本配置记录的管理团队。Vici 不仅可能有很大的增长空间，而且还可能成为利率下降的主要受益者。同时，你将获得 5.4% 的分红收益率，这一收益率得到了公司利润的良好支持。

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