--- title: "黄金狂欢之际，为何这位分析师预言 38% 暴跌？" description: "现货黄金价格创下 3097 美元/盎司的新高，因投资者寻求避险。然而，晨星分析师乔恩 - 米尔斯预测黄金价格将在未来五年内下跌 38%，可能降至 1820 美元/盎司。他指出，市场供应增加和需求减退将对金价形成压力。预计未来几年黄金开采和回收将增加，导致供应过剩。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/233789427.md" published_at: "2025-03-31T00:29:35.000Z" --- # 黄金狂欢之际，为何这位分析师预言 38% 暴跌？ > 现货黄金价格创下 3097 美元/盎司的新高，因投资者寻求避险。然而，晨星分析师乔恩 - 米尔斯预测黄金价格将在未来五年内下跌 38%，可能降至 1820 美元/盎司。他指出，市场供应增加和需求减退将对金价形成压力。预计未来几年黄金开采和回收将增加，导致供应过剩。 **现货黄金周一开盘再创新高，一度刺穿 3097 美元/盎司。**随着投资者在政策混乱中寻求庇护，黄金成为特朗普交易的意外赢家。今年以来，黄金上涨了约 17%，至少创下了 15 个历史新高。在地缘政治和宏观不确定性上升的背景下，央行买盘和避险需求推动了黄金的上涨。 但就在黄金多头狂欢不止的背景下，晨星公司（Morningstar）分析师乔恩 - 米尔斯（Jon Mills）对金价的预测特别悲观，他指出，一些较长期趋势有可能将黄金拖回地面。在华尔街其他机构纷纷调高金价预期的同时，他认为创下历史新高的**黄金在未来五年内最终可能跌至每盎司 1820 美元**。这意味着黄金将从 3000 多美元的历史高点下跌了**38%**，过去 12 个月的涨幅也将化为乌有。 米尔斯认为，未来几年黄金将面临更多世俗压力。他告诉《商业内幕》（Business Insider），他认为黄金价格长期走低有三个原因。 ## 1\. 市场供应将增长 米尔斯说，高昂的金价已鼓励生产商继续开采更多的黄金，但供应量的增加将在未来几年增加价格下行的压力。 根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，近年来，黄金开采变得越来越有利可图。2024 年第二季度，黄金开采商的平均利润率达到每盎司 950 美元，这是自 2012 年以来最赚钱的开采期。根据该协会的分析，2024 年地上黄金存量增至 216265 吨，五年内增长了 9%。 米尔斯补充说，预计未来几年将有更多的黄金被回收，这也将增加供应量。 米尔斯说：“每个人和他们的狗都想开一个金矿，因为它有利可图。” 他特别指出，澳大利亚是世界上最大的黄金生产国之一。“我认为你会看到供应量因此而增加。” ## 2\. 黄金需求将减退 今年以来，各国央行和投资者更热衷于购买黄金，以分散储备，规避宏观不确定性。 2024 年全球央行净购买了 1045 吨黄金，这是连续第三年购买量超过 1000 吨。 与此同时，在投资者方面，黄金基金是多年来最受欢迎的。世界黄金协会的数据显示，2 月份流入地区性黄金 ETF 的资金达到 94 亿美元，是近三年来最高的。 但有迹象表明，全球对黄金的需求开始减弱。在世界黄金协会去年进行的一项调查中，71% 的央行表示，它们预计在未来 12 个月内，自己的黄金持有量将保持不变或有所减少。 米尔斯说，鉴于对经济的担忧通常是影响金价的短期因素，投资者的胃口也可能下降。他提到了 2020 年黄金价格的短暂飙升，当时疫情加剧了人们对经济的空前担忧。不过，此后价格迅速下跌，直到 2023 年底才回升到之前的峰值。 “你需要小心，不要把所有这些看涨的利好因素都推测到黄金身上，” 米尔斯谈到屡创新高的金价时说。“如果你看看过去 25 年、30 年的金价，就会发现它涨了很多、然后又回落了一些。” 他补充说：“在需求方面，你现在有了所有这些积极的需求来源，但我不太确定这些来源是否会长期存在。” ## 3\. 有迹象表明峰值即将来临 米尔斯说，黄金行业的活动正在遵循一种熟悉的模式，这种模式在历史上曾表明价格接近顶部。 首先，并购活动正在蓬勃发展，这往往是市场高峰期的情况。根据标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的数据，2024 年黄金行业的交易量同比攀升了 32%。 米尔斯说，最近以黄金为基础的基金也在激增，这在之前的高峰期也曾出现过。 “长话短说，所有这些事情都在推高金价，” 米尔斯告诉《商业内幕》记者。“我认为你必须小心谨慎，不要把当前的现货价格推算到永远或长期。” 许多华尔街预测人士预计，近期金价将继续攀升。本周，美国银行将未来两年的黄金预测上调至每盎司 3500 美元，假设对黄金的投资增长 10%。 高盛也上调了预测，预计到今年年底，黄金可能升至 3300 美元。 ### Related Stocks - [MORN.US - 晨星信息](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MORN.US.md) - [BAC.US - 美国银行](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [GS.US - 高盛](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 越来越多的年轻员工被引导进入这些定制的 401(k) 账户。你是否应该进行转换？ | 一种日益增长的趋势正在出现，雇主正在鼓励年轻员工选择管理型 401(k) 账户，这可能使退休储蓄增加多达 22%。与传统的目标日期基金不同，管理型账户提供基于个人薪资和缴款比例的个性化投资策略。晨星的一项研究表明，这些账户可以显著提高预期储 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276456113.md) | | 梵蒂冈银行与晨星信息合作推出天主教指数基金 | 梵蒂冈银行与晨星合作推出了两个符合天主教原则的股票指数，涵盖 50 家中型和大型公司。这些指数分别命名为晨星 IOR 美国天主教原则和晨星 IOR 欧元区天主教原则，重点关注生命议题、社会责任和环境保护。这一合作旨在提升该银行的声誉，因其过 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275475545.md) | | 机构 “最超配” 闪迪，“最低配” 英伟达 | 据摩根士丹利最新的统计：“机构对美国大型科技股的低配程度是 17 年来最大的” 相比 2025 年 Q4 的标普 500 指数权重，“$NVDA 仍然是机构低配程度最大的大型科技股，其次是苹果、微软、亚马逊和博通，而存储巨头闪迪则是 “最超 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276289765.md) | | 晨星信息第四季度的收入同比增长了 8.5% | 晨星信息报告称，第四季度收入同比增长 8.5%，调整后的每股收益增长 26.6%。公司回购了 178 万股，耗资 3.853 亿美元。主要增长驱动因素包括晨星信用、直接平台和 PitchBook，以及人工智能的整合。由于薪酬成本上升，运营费 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275809606.md) | | 晨星信息推出首个专注于生成型 AI 的指数 \| MORN 股票新闻 | 晨星公司推出了晨星 PitchBook GenAI 20 指数，该指数是一个基准，跟踪从私有市场到公开市场的纯粹生成性人工智能公司。该指数旨在填补传统基准的空白，通过提供对领先生成性人工智能创新者的有针对性的曝光。它利用 PitchBook | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/272696976.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。