--- title: "“解放日” 和非农数据同时来袭 美股本周面临大考！" description: "未来一周，美股面临挑战，特朗普关税政策成为市场焦点。标普 500 指数下跌近 3%，道琼斯工业平均指数下滑约 2%，纳斯达克综合指数跌幅近 4%。4 月 2 日\"解放日\"临近，特朗普预计将宣布对等关税措施，投资者关注具体税率。3 月非农就业报告将于周五公布，市场对即将到来的关税冲击尚未做好准备，高盛认为市场可能面临超预期的下行风险。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/233793936.md" published_at: "2025-03-31T01:10:34.000Z" --- # “解放日” 和非农数据同时来袭 美股本周面临大考！ > 未来一周，美股面临挑战，特朗普关税政策成为市场焦点。标普 500 指数下跌近 3%，道琼斯工业平均指数下滑约 2%，纳斯达克综合指数跌幅近 4%。4 月 2 日"解放日"临近，特朗普预计将宣布对等关税措施，投资者关注具体税率。3 月非农就业报告将于周五公布，市场对即将到来的关税冲击尚未做好准备，高盛认为市场可能面临超预期的下行风险。 智通财经 APP 获悉，美股持续徘徊在年内低点附近，特朗普总统最新关税声明及对美国经济前景的担忧，导致一季度最后一个完整交易周股市承压下行。 过去五个交易日，标普 500 指数下跌近 3%，道琼斯工业平均指数下滑约 2%，以科技股为主的纳斯达克综合指数领跌，跌幅近 4%。 未来一周，随着 4 月 2 日"解放日"临近，特朗普关税政策将成为市场焦点。总统预计将于当日宣布对等关税措施，投资者正密切关注具体税率水平。 随后市场注意力将转向劳动力市场，3 月非农就业报告将于周五公布，私营部门就业数据、职位空缺数以及服务业与制造业活动指标亦将受到重点关注。企业财报方面，本周预计将较为清淡。 **市场不可忽视的关税冲击** 特朗普备受期待的关税声明预计将于周三出炉。越来越多华尔街机构认为，市场可能尚未对即将到来的冲击做好充分准备。高盛经济学家团队指出，市场或将面临超预期的下行风险。 该行首席政治经济学家 Alec Phillips 透露，高盛最新市场调查显示投资者普遍预期对等关税税率为 9 个百分点，但该团队认为初始提案税率可能更高，或接近市场预期的两倍。 Phillips 在报告中写道："政府官员明确表示，即将公布的税率将作为谈判基础，这促使当局在初始阶段提出更高税率。此前对加拿大和墨西哥的关税措施已有先例——两次均先实施高税率，数日后基本或全部撤销。" 上周特朗普宣布对进口汽车征收 25% 关税，已为市场提供了"前菜"。巴克莱全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 表示，此举"比市场当前认知的影响更为重大"。 Rajadhyaksha 指出："这释放了政策信号。至少在我看来，它预示着 4 月 2 日可能带来市场无法轻视的冲击。我们或将面临负面意外。" **关键就业报告** 在经济数据已显现增长放缓与通胀粘性迹象之际，特朗普关税风波进一步加剧消费者忧虑。美国经济分析局上周五数据显示，2 月物价涨幅超预期，而消费者支出增速不及预期。 数据公布不到两小时后，密歇根大学消费者信心调查显示，3 月对未来一年通胀预期跃升至 5%，创 2022 年 11 月以来新高。这些动态导致股市急挫，仅周五当天标普 500 指数就下跌约 2%。 花旗美国股票策略师 Scott Chronert 在客户报告中指出，周五市场走势反映出"滞胀"预期正进一步被定价——即通胀持续高企伴随经济增长放缓。 目前经济学家普遍认为，经济只是从过去几年的超趋势增长中放缓，尚未步入衰退。这一判断的重要依据是劳动力市场正在降温而非崩溃。即将公布的就业数据将揭示就业市场放缓速度。 定于本周五早间公布的 3 月非农就业报告预计将显示新增就业 13.5 万人，低于 2 月的 15.1 万人，失业率预计维持在 4.1% 不变。 摩根士丹利首席美国经济学家 Michael Gapen 在预览报告中写道："本次报告风险可能呈不对称分布。需要极强的就业增长才能缓解对经济加速放缓的担忧，而略低于共识的数据就可能加剧这种忧虑。" **盈利指引疲软** 在关税讨论升温背景下，发布负面盈利指引的上市公司数量异常增多。FactSet 数据显示，在 107 家发布一季度指引的标普 500 成分股中，68 家给出负面指引，高于 57 家的五年均值和 62 家的十年均值 (负面指引指公司公布的每股收益预期低于公告前一日市场共识值)。 这一现象印证了华尔街对 2025 年的过度乐观预期。随着 4 月 11 日一季度财报季正式开启，市场核心问题将是：在企业应对关税逆风之际，分析师及整体市场是否已充分下调预期。 ### Related Stocks - [.IXIC.US - 纳斯达克综合指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [.DJI.US - 道琼斯指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [BCS.US - 巴克莱银行](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BCS.US.md) - [GS.US - 高盛](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [.SPX.US - 标普 500 指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [MS.US - 摩根士丹利](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [C.US - 花旗](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 特朗普家族企業申請以總統名字命名的任何機場的商標權 | 特朗普集團已申請商標權，以在機場使用總統的名字，包括提議將棕櫚灘國際機場更名。該公司聲稱不會對這一更名收取費用，理由是保護免受商標侵權。這些申請是前所未有的，因為沒有現任總統的私人公司曾尋求過這樣的權利。申請涵蓋了如 “唐納德·J·特朗普國 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276154101.md) | | 紐約聯儲報告稱，美國企業和消費者承擔了特朗普關税成本的 90% | 根據紐約聯邦儲備銀行的一份報告，美國企業和消費者承擔了大約 90% 的特朗普總統關税相關費用。研究表明，在 2025 年的前 11 個月，94% 的經濟負擔落在了美國人身上，這與特朗普聲稱外國公司將支付關税的説法相矛盾。平均關税率從 202 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275922363.md) | | Pinterest 的股票正在遭受重創。其財報發出了關於特朗普關税的警告信號 | Pinterest 的股票在公司公佈第四季度業績未達預期後大幅下跌。高管表示，由於關税帶來的成本增加，許多零售客户正在減少廣告支出，這對 Pinterest 的業務產生了負面影響 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275939986.md) | | 特朗普表示，和平委員會成員已承諾為加沙提供超過 50 億美元 | 2 月 15 日（路透社）- 美國總統唐納德·特朗普表示，他將在週四宣佈，和平委員會成員國已承諾為加沙的重建和人道主義工作提供超過 50 億美元的資金。在週日的 Truth Social 帖子中，特朗普寫道，成員國還承諾提供數千名人員，以支 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276009161.md) | | 分析揭示了誰才是真正支撐特朗普就業增長的人 | 最近來自 MS NOW 的分析表明，歸因於唐納德·特朗普的就業增長主要受到人口老齡化的影響，而不是他所承諾的製造業復興。最新的就業報告顯示，自特朗普重新擔任總統以來，約增加了 359,000 個就業崗位 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276079301.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。