--- title: "关税敏感的股票苹果和耐克正在遭受重创。现在是买入的好时机吗？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/235760383.md" description: "对关税敏感的股票，如苹果和耐克，正面临显著下跌，两者年初至今均下跌超过 20%。苹果在中国的关税风险对其盈利能力构成威胁，这使得其在财报电话会议前的前景变得谨慎。耐克在向数字销售转型和竞争中已经面临困难，关税的影响进一步加剧，因为其在中国的制造依赖程度很高。投资者正在权衡两家公司运营中持续挑战与潜在复苏的可能性" datetime: "2025-04-13T22:15:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/235760383.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/235760383.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/235760383.md) --- # 关税敏感的股票苹果和耐克正在遭受重创。现在是买入的好时机吗？ 关税正在扰动市场，并导致波动性激增。以科技和消费品为主的增长型行业尤其脆弱，因为它们具有周期性和全球曝光度。 **苹果**(AAPL 3.95%) 和 **耐克**(NKE 0.07%) 在撰写本文时年初至今已下跌超过 20%，显著落后于 **标准普尔 500** 和 **纳斯达克综合指数**，这两者也大幅下跌。以下是这两只股票下跌的原因，以及现在是否值得购买。 图片来源：Getty Images。 ## 与中国的贸易战对苹果来说是坏消息 苹果对关税的暴露无可否认，尤其是在中国。中国是苹果的关键市场——无论是从制造还是销售的角度来看。 在 4 月 9 日，苹果股票因对除中国以外所有国家的互惠关税暂停 90 天的反应而飙升，但在次日因关税率将提高至惊人的 145% 的消息而下跌了 4%。如果这一关税率持续存在，将严重打击苹果的短期盈利能力。这就是为什么该股票年初至今下跌如此之多的原因。 ^SPX 数据来源于 YCharts 现在购买苹果股票意味着相信两件事情会发生： 1. 苹果能够调整其供应链以避免关税的冲击，或者关税将会减轻。 2. 苹果能够将更高的成本转嫁给消费者。 4 月 10 日，有报道称苹果正在将 iPhone 从印度空运到美国，以规避对中国的关税。如果苹果认为中国可能是一个长期风险，它可能会努力将制造永久性地转移出中国，转向印度和东南亚的其他合作伙伴。然而，投资者可能希望等到苹果在 5 月 1 日的即将召开的财报电话会议上，进一步了解公司如何计划减少关税影响。 至于苹果的定价能力，近年来 iPhone 的增长已经放缓。但公司通过扩大其高利润的服务部门和回购股票来弥补部分放缓。娱乐服务包括 Apple TV+、Apple Music、Apple Podcasts、Apple Books 等。苹果还有一系列不断增长的金融服务，从 Apple Pay 到 Apple Card 和 Apple Cash。 苹果在人工智能领域尚未取得投资者所期待的重大突破，因此人们担心其定价能力不如以往。然而，服务增强了苹果生态系统的广度。 总的来说，如果你相信苹果能够应对供应链挑战并保持其定价能力，那么苹果是一个值得购买的优质股票。但在投资者对苹果应对关税的反应有更多了解之前，采取观望态度也是合理的，尤其是在几周后的财报电话会议上。 ## 耐克在关税动荡之前就已经在挣扎 考虑到耐克年初至今的损失更加令人担忧，因为它去年已经是 **道琼斯工业平均指数** 中表现最差的成分股之一。耐克的股价已经下跌到十年来的最低水平。 耐克问题的简要版本是，它过度投资于将业务从批发合作伙伴转向数字化，这在疫情期间有效，但在近年来证明是一个代价高昂的错误，因为直接面向消费者的部分表现不如批发和耐克的实体店。除了管理失误，耐克还受到来自 **阿迪达斯** 和新兴竞争者如 **On Holding** 和 **Deckers Outdoor** 旗下的 Hoka 的强大竞争。 关税在耐克的投资论点中又添了一层复杂性，此时公司已经在为过去的错误而苦苦挣扎。报告显示，耐克 95% 的鞋子是在中国、越南和印度尼西亚生产的。中国也是耐克销售的关键市场。 截至 2 月 28 日的九个月内，大中华区的销售额为 51.1 亿美元，而北美为 148.7 亿美元，欧洲、中东和非洲为 92.6 亿美元。在此期间，耐克在大中华区销售的鞋类、服装和设备的数量超过了亚太地区和拉丁美洲的总和——大中华区在这九个月内占耐克品牌总收入的 15.1%。 与苹果类似，现在购买耐克股票是对其品牌实力的押注，认为它能够扭转业务、应对竞争并调整其供应链。然而，考虑到耐克在贸易紧张局势开始之前就已经在进行业务转型，耐克的脆弱性可能比苹果更大。 耐克已经从一只成长股转变为一只支付股息的价值股。尽管面临困境，公司仍继续回购股票，并且已经连续 23 年提高股息。股价的下跌使耐克的收益率上升至 10 年来的最高水平 2.8%，市盈率降至 10 年来的最低水平，仅为 18。然而，如果关税持续存在，耐克的盈利几乎可以肯定会在短期内下降，从而使其估值变得不那么吸引人。 ## 两只值得耐心投资者关注的股票 苹果和耐克可能在完全不同的行业中运营，但这两家公司的购买理由是相似的。两者都面临严重的关税风险，近年来都没有以惊人的速度增长盈利。然而，如果它们能够度过这一艰难时期，这两大品牌的估值在事后看来可能会显得便宜。 苹果作为更安全的全方位投资脱颖而出，而耐克则具有更高的风险和潜在回报，如果它能够扭转业务并应对关税的话。如果你有长期投资的视角，现在购买这两只股票都是值得的。然而，考虑到我们正航行在未知的水域，合理的做法是将这两只股票列入观察名单，等待即将到来的财报电话会议，以便更清楚地了解它们的战略。 ### 相关股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [NKE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NKE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [近千亿美元抛压在即！美股史上最大 IPO 要来，Mag7 却危险了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287312043.md) - [耐克怎么突然不香了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286536730.md) - [耐克（NKE）正在复苏，但速度仍然不够快](https://longbridge.com/zh-CN/news/287347499.md) - [球鞋暴跌，暴亏千亿，耐克为何衰落？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285930000.md) - [做空押注激增 耐克 CEO 希尔面临空前压力](https://longbridge.com/zh-CN/news/285251900.md)