--- title: "中金：国网一季度电网投资创新高 虚拟电厂盈利模式有望改善" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/236007641.md" description: "中金发布研报指出，国家电网一季度电网投资同比增长 27.7%，创历史新高，特高压工程建设有序推进，超高压设备招标量持续增加。预计 2025-2026 年全国电网工程投资年均增长率将达到 10%。推荐关注平高电气、许继电气等特高压及主网相关企业，以及国能日新、朗新集团等虚拟电厂相关企业。" datetime: "2025-04-15T09:01:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/236007641.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/236007641.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/236007641.md) --- # 中金：国网一季度电网投资创新高 虚拟电厂盈利模式有望改善 智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，根据国家能源局，2025 年 1-2 月全国电网工程完成投资 436 亿元，同比增长 33.5%。国家电网一季度电网投资同比增长 27.7%，为一季度历史新高。特高压工程建设有序推进、超高压设备招标量延续高增。持续看好新型电力系统加速，国内电网投资景气度向上。标的上，推荐：1) 特高压及主网：平高电气 (600312.SH)、许继电气 (000400.SZ)、国电南瑞 (600406.SH)、中国西电 (601179.SH)、思源电气 (002028.SZ)；2) 虚拟电厂：国能日新 (301162.SZ)、朗新集团 (300682.SZ)。 ## 中金主要观点如下： **国网一季度电网投资创新高，持续看好电网投资景气向上** 国家电网一季度电网投资同比增长 27.7%，为一季度历史新高，大同 - 怀来 - 天津南特高压工程于 3 月开工，其余在建特高压工程有序推进；我们预计 2025-2026 年全国电网工程投资额 CAGR 有望达到 10% 左右。 **特高压、超高压需求旺盛，配网联采一批次结果陆续公示** 1) 特高压方面，截至 2025 年 3 月底，已公示特高压设备招标金额约 102 亿元，其中交流项目超 70 亿元，核心设备 1000kV 间隔数量较去年大幅提升，特高压交流工程落地确定性相对较高，年内有望核准开工 4 条特高压交流线路，利好高压开关龙头企业。 **2) 非特高压主网：**国网 2025 年第二批变电设备招标中 750kV 变压器/组合电器招标量同比 +148%/+155%，对应西北超高压骨干电网建设需求旺盛，继电保护设备招标量同比 +64%，电力系统安全稳定需求重要性凸显。 **3) 配网：**第一批配网联采结果陆续公示，根据梳理华北区域 10kV 柱上变压器台成套设备结果，该批次设备单价降幅约 10%，本次招标量有抬升趋势，多个头部公司份额有所提升。 **电力现货市场建设加快，虚拟电厂盈利模式有望改善** 近日，南网发布《新能源参与电力现货市场工作方案 (2025 年版)》(征求意见稿)，推动集中式、分布式新能源上网电量全面参与现货市场。国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，是国家层面首个以虚拟电厂为主体的文件，针对调节能力制定发展目标。看好今年各地电力现货市场建设步伐加快，虚拟电厂作为聚合分布式资源的最优解决途径之一有望加速发展，利好具备项目经验的软硬件供应商和聚合商。 **风险因素** 新能源装机不及预期，电网投资不及预期，宏观政策环境影响。 ### 相关股票 - [301162.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/301162.CN.md) - [601179.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601179.CN.md) - [600312.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600312.CN.md) - [600406.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600406.CN.md) - [000400.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000400.CN.md) - [300682.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300682.CN.md) - [002028.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002028.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [多用户绿电直连政策出台，不再经过公共电网，绿电直连能终结出口企业的 “碳焦虑” 吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287153211.md) - [碳酸锂涨到多少，储能就玩不动了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286765815.md) - [《异环》国服半个月预计 3 亿流水，对比《鸣潮》《终末地》如何？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286708988.md) - [国科微上市首亏 2.33 亿：一场 “财务出清” 背后的战略阳谋](https://longbridge.com/zh-CN/news/287169560.md) - [国元证券：间接参股长鑫科技，持股比例偏小](https://longbridge.com/zh-CN/news/287030464.md)