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title: "英特尔以巨额亏损出售 Altera"
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description: "英特尔已同意将其在 Altera 的 51% 股份出售给 Silver Lake，保留 49% 的股份，但失去运营控制权。这一举措是在 Altera 自 2015 年被收购以来收入下降的背景下进行的，反映了 FPGA 市场的挑战以及英特尔自身的困境。这笔交易的估值为 87.5 亿美元，相较于英特尔最初 167 亿美元的收购价，代表了显著的损失。此次交易旨在简化英特尔的业务，并为制造投资筹集资金，因为公司希望在新任首席执行官 Lip-Bu Tan 的领导下振兴其运营"
datetime: "2025-04-15T10:56:20.000Z"
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# 英特尔以巨额亏损出售 Altera

**英特尔**（INTC 2.91%）周一宣布已同意将其在 2015 年收购的 FPGA 专家 Altera 的 51% 股份出售给投资公司 Silver Lake。虽然英特尔将保留该公司的 49% 股份，但随着 Altera 成为一家独立的纯 FPGA 提供商，英特尔将放弃运营控制权。

英特尔在近十年前收购 Altera，作为其争取更多数据中心支出的计划的一部分。该计划在很大程度上是失败的。Altera 在 2024 年的收入低于 2014 年，这可能是由于 FPGA 市场的艰难环境和英特尔的执行不力。除了 Altera 的表现不佳外，英特尔还失去了服务器 CPU 市场份额给 **AMD**，并看到数据中心支出转向 AI 加速器。

随着新的扭转努力正在进行，英特尔需要简化其业务并筹集资金以继续投资于其制造业务。这笔 Altera 交易实现了这两个目标，尽管英特尔在此过程中承受了数十亿美元的损失。

## 削减估值

英特尔在 2015 年收购 Altera 的估值为 167 亿美元。与 Silver Lake 的交易将这家 FPGA 公司的估值仅定为 87.5 亿美元。大幅削减估值显然是合理的。Altera 在 2024 年产生了 15.4 亿美元的收入和仅 3500 万美元的调整后营业收入。相比之下，2014 年的收入为 19.3 亿美元，营业收入为 5.43 亿美元。

问题的一部分几乎肯定是市场环境的艰难。AMD 在 2022 年收购了同为 FPGA 公司的 Xilinx，而那里的情况也不太乐观。AMD 的嵌入式部门，主要是 Xilinx，在 2024 年遭遇了 33% 的收入下降，降至 36 亿美元，原因是终端市场需求混杂和客户库存过剩。

问题的另一个方面可能是英特尔本身。作为英特尔的一部分，Altera 可能没有获得其所需的关注或资源来蓬勃发展。这是任何收购都面临的挑战，也是收购公司所提供的乐观假设和预测应始终谨慎对待的原因之一。

英特尔保留了 Altera 的 49% 股份，这意味着如果 Altera 能够扭转局面，英特尔将从中受益。由于持有少数股份，英特尔将不参与日常运营。这是件好事，考虑到其在过去十年的表现。

## 一箭双雕

虽然英特尔在出售 Altera 的多数股份时将遭受重大损失，但这笔交易实现了两个目标。首先，在半导体巨头面临关键时刻时，它简化了英特尔的业务。英特尔在其核心 CPU 业务中失去了市场份额，努力在 AI 加速器市场中站稳脚跟，并追求成为领先代工服务提供商的资本密集型计划。在试图扭转局面的过程中，公司需要尽可能少的干扰。Altera 将继续作为英特尔的代工客户，因此作为一家独立公司的成功将以多种方式惠及英特尔。

其次，英特尔将筹集一些急需的现金。该公司一直在向新工厂投入资本，以推动其关键的 Intel 18A 工艺节点投入生产。现在 Intel 18A 已准备就绪，公司需要扩大生产规模。在贸易战可能影响 PC 和服务器需求的背景下，强化资产负债表比以往任何时候都更为重要。

英特尔首席执行官 Lip-Bu Tan 于 3 月上任，他迅速开始着手振兴这家陷入困境的半导体巨头。在上任不到一个月的时间里将 Altera 从公司业务中剥离是一个良好的第一步，随着 Tan 将英特尔重新聚焦于其核心业务，更多的变化可能会到来。尽管英特尔在 Altera 上遭受了重大损失，但将两家公司分开似乎是正确的举措。

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