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title: "联合健康一直是稳定的盈利表现者——直到其在周四公布的令人震惊的业绩"
description: "联合健康在 2025 年第一季度意外的盈利失利导致其自 1998 年以来最大的一日抛售，股价下跌超过 22%，市值损失近 1200 亿美元。分析师对这一短缺感到困惑，原因归结为医疗成本上升和其 Optum 部门的问题。尽管对行业普遍问题的初步担忧，竞争对手 Elevance Health 维持了其盈利预测，导致投资者情绪发生变化。该公司面临持续的挑战，包括网络攻击和对医疗保险账单做法的审查"
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# 联合健康一直是稳定的盈利表现者——直到其在周四公布的令人震惊的业绩

> 联合健康在 2025 年第一季度意外的盈利失利导致其自 1998 年以来最大的一日抛售，股价下跌超过 22%，市值损失近 1200 亿美元。分析师对这一短缺感到困惑，原因归结为医疗成本上升和其 Optum 部门的问题。尽管对行业普遍问题的初步担忧，竞争对手 Elevance Health 维持了其盈利预测，导致投资者情绪发生变化。该公司面临持续的挑战，包括网络攻击和对医疗保险账单做法的审查

联合健康的盈利不及预期导致自 1998 年以来最大抛售

分析师对公司意外的盈利短缺感到困惑

Optum 部门的疲软表现令投资者感到意外

联合健康面临来自患者护理需求增加的压力

作者：Sriparna Roy

4 月 17 日（路透社）- 联合健康（UNH.N）历来被投资者视为可靠的公司，自 2008 年全球金融危机以来未曾错过盈利预期。

直到周四。作为市值最大的保险公司，其季度盈利远未达到预期，导致其在超过 25 年来的单日最大抛售。

尽管一些分析师称赞公司在电话会议中详细解释了导致盈利不及预期的情况，但分析师们仍对这一短缺感到困惑。

联合健康在第一季度的收入为 1096 亿美元，约低于预期 20 亿美元，同时也未能达到盈利预期。这家行业风向标指出，老年人医疗费用的上升以及其 Optum 健康服务子公司的 “意外变化” 被视为该集团业务的增长引擎。

几位分析师表示，他们仍有许多迫切的问题，因为这家保险公司通常在预测上比较保守，并且往往会在年内提高预测。

瑞穗证券分析师安·海恩斯（Ann Hynes）表示：“我们认为，盈利电话会议没有回答所有投资者的问题，这可能表明联合健康在年初时缺乏清晰度。”

起初，投资者将盈利不及预期解读为行业普遍问题，积极抛售联合健康的股票及其竞争对手的股票。然而，到上午中段，这种做法发生了变化，竞争对手 Elevance Health（ELV.N）表示仍然预计季度利润将如预期般到来。

投资者继续对联合健康施加抛售压力，但其他股票恢复了相当一部分损失；Elevance 一度下跌 5.8%，最终仅下跌 2.3%。

联合健康的市值损失超过 22%，市值缩水近 1200 亿美元，这是自 1998 年以来最大的一天抛售。

过去一年，该公司面临严峻挑战——其技术部门遭遇网络攻击，影响了 2 亿美国人，以及其保险部门负责人布赖恩·汤普森（Brian Thompson）被谋杀。他在纽约公司投资者会议外被杀，令行业震惊，引发了美国人对健康保险公司不满的愤怒情绪。

《华尔街日报》在 2 月份报道，司法部正在调查其医疗保险账单做法，因其使用不必要的医疗编码来增加支付。该健康保险公司表示并不知晓调查。

投资者对其 Optum 部门的表现感到惊讶，该部门包括其药品福利管理部门和为医疗保险运营的处方药计划。这些计划受到 2025 年报销变化的影响。

投资公司 Bahl & Gaynor 的首席运营官凯文·盖德（Kevin Gade）表示：“Optum 一直是救命稻草，能够在（挑战中）实现增长。”

他说：“去年，Optum 始终是联合健康相较于同行的亮点。”

华尔街将密切关注竞争对手的细节，尤其是 Humana（HUM.N），另一家顶级医疗保险优势计划提供商，其股票在周四下跌了 7%。

Leerink Partners 分析师惠特·梅奥（Whit Mayo）表示：“这是我们看到负面趋势发展得如此迅速的震惊，可能还增加了来自过去一年或两年行业面临的挑战背景的复杂性。”

联合健康集团在 2025 年第一季度发布罕见的盈利不及预期

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- [UNH.US - 联合健康](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UNH.US.md)
- [ELV.US - Elevance Health](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ELV.US.md)

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