--- title: "Spotify：业绩稳健，但面临大额税单" description: "Spotify 公布了 2025 年第一季度的强劲业绩，收入为 42 亿欧元，同比增长 16%，高级订阅用户增加至 2.68 亿，增长 12%。然而，由于与 106% 的股价上涨相关的 7600 万欧元的高就业税，每股收益为 1.07 欧元，未能达到预期。尽管在财报发布后股价下跌 6%，Spotify 仍预计用户和高级订阅用户将持续增长，但面临消费者支出和货币波动的潜在挑战" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/238080613.md" published_at: "2025-04-29T13:46:20.000Z" --- # Spotify：业绩稳健，但面临大额税单 > Spotify 公布了 2025 年第一季度的强劲业绩，收入为 42 亿欧元，同比增长 16%，高级订阅用户增加至 2.68 亿，增长 12%。然而，由于与 106% 的股价上涨相关的 7600 万欧元的高就业税，每股收益为 1.07 欧元，未能达到预期。尽管在财报发布后股价下跌 6%，Spotify 仍预计用户和高级订阅用户将持续增长，但面临消费者支出和货币波动的潜在挑战 这是我们对 **Spotify**（SPOT -6.42%）2025 财年第一季度财报的初步看法。 ## 关键指标 指标 2024 年第一季度 2025 年第一季度 变化 与预期对比 收入 36 亿欧元 42 亿欧元 16% 符合 每股收益 0.97 欧元 1.07 欧元 10% 未达标 付费订阅用户 2.39 亿 2.68 亿 12% 超出 自由现金流 2.07 亿欧元 5.34 亿欧元 158% 不适用 ## Spotify 在各方面都看到增长，包括税收 Spotify 在 2025 年前三个月的势头延续了 2024 年的表现，公司报告活跃月用户增长 10%，达到 6.78 亿，付费订阅用户增长 12%，达到 2.68 亿。这转化为同比 16% 的收入增长和 10% 的收益增长。 可惜，Spotify 的一些成功对结果造成了影响。由于成本高于预期，Spotify 的每股收益显著低于华尔街预期。罪魁祸首？与公司股价在过去一年中上涨 106% 相关的约 7600 万欧元的雇佣税。 Spotify 表示，这些所谓的社会费用比预期高出约 5800 万欧元。 公司的运营指标继续表现强劲。Spotify 的订阅业务每用户平均收入增长 4%，达到 4.73 欧元，主要受价格上涨的推动。广告支持的收入增长了 8%。整体毛利率为 31.6%，比去年提高了 400 个基点。 强劲的盈利能力帮助 Spotify 在本季度将自由现金流翻倍，达到 5.34 亿欧元。 ## 立即市场反应 收益未达标似乎在早盘交易中对投资者造成了压力。Spotify 的股价在财报发布后下跌了 6%，但在纽约证券交易所常规交易开盘前。 ## 关注事项 2024 年，Spotify 引起了广泛关注，因为它能够利用其庞大规模和定价能力实现首个完整财年的盈利。公司表示正在关注"逆风"，包括消费者支出可能放缓和外汇波动，但仍然预计 2025 年将持续增长。 公司预计当前季度总用户将增长至 6.89 亿，略低于华尔街预期，但付费订阅用户将增长至 2.73 亿，这将略好于分析师的预期。 从这里来看，乐观的观点是 Spotify 拥有一个粘性的产品，并且在困难时期相对实惠的"奢侈品"。尽管与税收相关的波动，Spotify 的季度表现并没有提供任何理由让人担心乐观的前景受到质疑。 ## 有用资源 - 完整财报 - 投资者关系页面 ### Related Stocks - [SPOT.US - Spotify](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPOT.US.md) - [SLDB.US - Solid Biosciences](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLDB.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | It’s About Time Spotify Raised Subscription Prices in the U.S. (Opinion) | Spotify plans to raise its U.S. subscription price by $1 to $12.99, potentially boosting annual revenue by $500 million. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/267389556.md) | | Spotify’s Strategic Growth and Profitability: A Top Pick in Media and Entertainment | Benjamin Swinburne has rated Spotify as a Buy, citing its strong growth potential and strategic positioning. Key factors | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/264414601.md) | | Annette Franqui Purchases 1,540 Shares of OFG Bancorp (NYSE:OFG) Stock | OFG Bancorp Director Annette Franqui purchased 1,540 shares of the company's stock at $42.06 per share, totaling $64,772 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276494822.md) | | IronBridge Private Wealth LLC Has $905,000 Holdings in Apple Inc. $AAPL | IronBridge Private Wealth LLC reduced its stake in Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) by 77.3% in Q3, holding 3,555 shares valued | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276436345.md) | | Rocket Lab Corporation $RKLB Stock Holdings Increased by Vanguard Group Inc. | Vanguard Group Inc. increased its stake in Rocket Lab Corporation (NASDAQ:RKLB) by 5.4% in Q3, owning 41.8 million share | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276451972.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。