--- title: "分析——特斯拉如果没有马斯克？无论他去留，董事会都面临独特的挑战" description: "特斯拉董事会在投资者对首席执行官埃隆·马斯克缺席和公司销售下滑的担忧中为其辩护。一份报告指出董事会考虑更换他，但董事长罗宾·登霍姆对此进行了否认。投资者认为马斯克的形象对特斯拉的股值至关重要，许多人将其价值归因于他对未来技术的承诺。更换马斯克面临重大挑战，因为他被视为不可替代，董事会在投资者和内部高管的压力下艰难应对。随着公司将重点从传统电动车转向机器人出租车和人工智能，已经出现了高管离职的情况" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/238493652.md" published_at: "2025-05-01T20:49:59.000Z" --- # 分析——特斯拉如果没有马斯克？无论他去留，董事会都面临独特的挑战 > 特斯拉董事会在投资者对首席执行官埃隆·马斯克缺席和公司销售下滑的担忧中为其辩护。一份报告指出董事会考虑更换他，但董事长罗宾·登霍姆对此进行了否认。投资者认为马斯克的形象对特斯拉的股值至关重要，许多人将其价值归因于他对未来技术的承诺。更换马斯克面临重大挑战，因为他被视为不可替代，董事会在投资者和内部高管的压力下艰难应对。随着公司将重点从传统电动车转向机器人出租车和人工智能，已经出现了高管离职的情况 特斯拉董事会在投资者担忧中为马斯克辩护，报告称曾考虑更换他 投资者表示，寻找新 CEO 将极为困难 特斯拉的股值主要依赖于马斯克对机器人出租车和机器人的承诺 作者：Rachael Levy, Abhirup Roy, Isla Binnie 5 月 1 日（路透社）- 特斯拉（TSLA.O）董事会周四迅速为首席执行官埃隆·马斯克辩护，确保他得到了董事会的信任，尽管投资者对他长期缺席、两极化的政治立场以及电动车制造商销售和利润暴跌表示担忧。董事会在《华尔街日报》报道其曾考虑更换马斯克后做出反应，董事会主席罗宾·登霍姆对此予以否认。登霍姆本人因高额薪酬和未能让马斯克对股东负责而受到批评。最新的马斯克戏剧突显了特斯拉董事会在管理他时面临的独特困境，因为他还在监督其他五家公司，并且最近主要专注于向共和党美国总统唐纳德·特朗普提供建议，这使特斯拉的政治自由派客户群感到疏远。然而，投资者、分析师以及三位了解特斯拉高管关于马斯克辩论的人士表示，公司的命运几乎从未如此依赖于首席执行官的个人形象，使得更换他的想法成为巨大的风险。许多分析师将特斯拉超出市场价值的约四分之三归因于马斯克承诺但未能推出的自动驾驶技术和类人机器人。特斯拉的支持者认为，尽管全球竞争加剧，尤其是来自中国的竞争（如比亚迪（002594.SZ）已在低成本电动车生产上超越特斯拉），马斯克仍是能够实现未来的独特天才。 登霍姆在否认《华尔街日报》报道时似乎是在对马斯克的支持者讲话，称董事会 “高度自信” 他能够执行 “令人兴奋的增长计划”。增长迫在眉睫，因为特斯拉的汽车业务基本面持续恶化。其电动车销售在欧洲的下降尤其明显，马斯克和特朗普的政治立场被证明尤其有害。 公司内部人士多年来向马斯克建议以不同方式更换自己——通过聘请一位高管作为日常管理者，而马斯克则继续担任更像是名义上的领导者，两位熟悉讨论的人士告诉路透社。其他马斯克的公司就是这样运作的，最显著的是火箭制造商 SpaceX，格温·肖特韦尔担任总裁兼首席运营官。 马斯克始终拒绝在特斯拉这样做，两位人士表示。 董事会面临更换马斯克的巨大困难，扎克斯投资管理公司的客户投资组合经理布莱恩·穆尔伯里表示，特斯拉的投资者。这个 “极其复杂” 的挑战需要填补马斯克留下的巨大空缺，并弥合他领导下留下的财务鸿沟——在保持特斯拉的电动车业务盈利的同时，交付长期承诺的 “机器人出租车网络”。在 10 分的困难评分中，更换马斯克将是 “八或九分”，穆尔伯里说，并补充说这需要一个 “有自己个性的人，能够进入这个角色，并且不会总是在埃隆的阴影下。” 特斯拉投资者 Deepwater Asset Management 的管理合伙人基因·穆恩斯特称更换马斯克几乎是不可能的。 “马斯克比特斯拉更重要吗？答案是肯定的，” 他说。 马斯克和特斯拉董事会未回应置评请求。马斯克在周三的白宫内阁会议上调侃批评者，头戴两顶特朗普支持者的帽子，其中一顶写着 “美洲湾”。 “他们说我戴了很多帽子，” 马斯克说，引发特朗普的笑声。“这是真的。” ### 高管离职 任何继任者可能还需要与马斯克作为董事会成员和公司最大股东打交道。他目前持有 13% 的股份。 过去一年，特斯拉的高管团队逐渐削弱，因为马斯克将公司从长期以来的电动车巨头目标转向专注于机器人出租车、机器人和人工智能。离职的高管包括那些抵制特斯拉如此强势地偏离其核心业务（人驾驶汽车）的高级领导者，三位了解特斯拉高管讨论的人士表示。其中一些人向董事会表达了他们的担忧，但董事会支持了马斯克，这些人士表示。 特斯拉投资者 Future Fund 的管理合伙人加里·布莱克在马斯克的平台 X 上写道，公司没有可行的内部高管来替代他。 “我们没有看到任何内部（特斯拉）的人具备广泛的技术、战略和执行技能。” 私人特斯拉投资者詹姆斯·麦克里奇表示，他怀疑董事会成员会对马斯克采取行动，因为他对他们的任命和异常高的薪酬有影响。麦克里奇承认更换马斯克的风险。 “很多股价与对埃隆的喜爱以及让机器人为我们做一切的想法息息相关，” 他说。 麦克里奇将马斯克比作传奇的通用电气首席执行官杰克·韦尔奇，投资者视其为 “上帝”。 “但当他离开时，那是一座纸牌屋，” 他说。“我认为特斯拉也可能是如此。它是一家好公司，但它本可以更好，而且被高估了。” 扎克斯的穆尔伯里表示，特斯拉可以在有或没有马斯克的情况下成功。 “你已经拥有了一系列优秀的电动车，你有机器人出租车和完全自动驾驶，” 他说，指的是特斯拉的驾驶辅助技术。“现在只是关于将其管理到完成的程度……你真的需要特斯拉的另一波创新，还是只需要适当的执行？” ### Related Stocks - [TSLA.US - 特斯拉](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [01211.HK - 比亚迪股份](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01211.HK.md) - [GE.US - GE航空航天](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GE.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 马斯克：是时候大规模重返月球了 | 马斯克在 X 上表示 “是时候大规模重返月球了”，这标志着 SpaceX 战略的重大转变，暂时搁置 “火星优先” 计划，专注于 2027 年 3 月的登月任务。SpaceX 已收购 xAI，合并后估值达 1.25 万亿美元，并透露未来太空光 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275254156.md) | | 科技 IPO 预期升温，但华尔街的主战场已转向债市？ | 尽管 SpaceX、OpenAI 等明星公司 IPO 前景备受关注，美国科技资本市场的重心已实质性转向债务融资。为支撑 AI 基建，全球科技债发行规模预计今年逼近 1 万亿美元，Alphabet、Oracle 等巨头密集发债，Meta、亚马 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275770702.md) | | 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业 | 市场监管总局于 2 月 13 日约谈了阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团和淘宝闪购等平台企业，要求它们遵守相关法律法规，落实主体责任，规范促销行为，并杜绝 “内卷式” 竞争，以维护公平竞争市场环境，促进平台经济的创新与健康发展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275975190.md) | | 马斯克情人节 “挥刀自宫”！为了一己私利，还是造福全人类？ | 马斯克宣布特斯拉将在情人节停售 FSD，改为 199 美元/月的会员模式，永久使用权需在此之前支付 8000 美元。特斯拉 AI5 芯片设计接近完成，算力提升 5 倍，目标是降低成本和功耗，支持未来的无人驾驶出租车和机器人。特斯拉还计划建设 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275680196.md) | | 押注特斯拉与 SpaceX 合并？“木头姐” 旗下太空 ETF 首度买入特斯拉 | 木头姐旗下太空探索 ETF（ARKX）首次建仓特斯拉 35766 股，占总资产 1.99%。此举或意在提前卡位 SpaceX 与 xAI 合并后的 “马斯克帝国” 重组预期。目前特斯拉已是 ARKK 等多只基金头号重仓股。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275276687.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。