--- title: "克尔瑞地产研究：单月销售、融资处于低位 头部房企依然积极纳储" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/239053847.md" description: "克尔瑞地产研究发布的 4 月月报显示，中国房地产市场整体保持低位运行，TOP100 房企销售金额为 2846.8 亿元，同比下降 8.7%。尽管销售低迷，近半数百强房企业绩同比提升，部分企业如建发房产和华发股份表现突出。重点监测的 30 家房企投资金额环比增长 6.5%，同比上升 99.6%。销售 TOP10 房企的拿地金额占百强的 70%。" datetime: "2025-05-07T06:58:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/239053847.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/239053847.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/239053847.md) --- # 克尔瑞地产研究：单月销售、融资处于低位 头部房企依然积极纳储 智通财经 APP 获悉，5 月 7 日，克尔瑞地产研究发布房企 4 月月报。其中指出，2025 年 4 月，中国房地产市场整体保持低位运行，延续止跌回稳态势。4 月，TOP100 房企实现销售操盘金额 2846.8 亿元，环比降低 10.4%、同比降低 8.7%，单月业绩规模保持在历史低位。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/cc8b892d0b329f47a57f578327c16f8c.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ![1e450cd685f8405176cdc54452722670.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250507/1746600507875958.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 2、2025 年 4 月，百强房企各梯队销售门槛变动出现一定分化。其中，TOP20 房企销售操盘金额门槛同比降低 8.9% 至 112.6 亿元。TOP10、TOP30 和 TOP50 房企的销售操盘金额门槛均有不同程度提升。而 TOP100 房企的门槛则降低 3.1% 至 17.9 亿元。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/039246700dcde3848cd401d77325a705.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 3、从企业表现来看，2025 年 4 月近半数百强房企单月业绩同比提升，其中 23 家企业单月业绩同比增幅大于 30%。如建发房产、华发股份 (600325.SH)、越秀地产 (00123)、中国金茂 (00817)、电建地产、能建城发、中国中铁 (00390)、深业集团等房企表现较好，单月和累计业绩均实现明显增长。 ## 企业拿地 **头部房企拿地积极 销售 TOP10 房企拿地金额占到百强的 70%** **核心观点：** 1、重点监测企业投资延续积极的态度。4 月，重点监测 30 家房企单月投资金额（全口径）876 亿元，环比增长 6.5%，同比上升 99.6%，其中因越秀地产、中国金茂、中建智地等联合体以底价 126 亿元竞得北京朝阳地块，带动越秀、金茂单月拿地金额超过 150 亿，保利发展在杭州、厦门等地积极参拍，单月拿地 128 亿，滨江则持续重仓杭州。 2、销售百强投资集中度维持高位，拿地销售比 0.3。前 4 月仍有超 6 成百强房企未拿地，整体百强房企拿地销售比稳定在 0.30，较 2024 年末提升 0.13。聚焦到销售 TOP10 企业来看，1-4 月销售 Top10 拿地金额占百强比重为 70.5%，投资高度集中在头部企业。具体企业来看，招商、绿城、建发、越秀、滨江和金茂拿地金额排名与销售排名相近，金茂、滨江、绿城拿地销售比均超 0.7，建发、招商和越秀拿地销售比超 0.5，央国企投资聚焦核心一二线优质地块，滨江集团则继续深耕大本营。 3、重点城市土拍热度仍能维持，投资集中度将持续走高。2025 年 1-4 月，土地市场依旧呈现显著分化特征。以北京、杭州、广州、南京为代表的一线城市及强二线城市土地成交溢价率持续攀升，核心区位优质地块频现高溢价成交现象。从房企角度来看，头部房企持续强化对高能级城市优质土地资源的战略性增储，重点地块参拍企业数量增加且出价竞争激烈。 值得注意的是，三四线城市市场复苏动能依然不足，中小型房企受制于流动性压力持续收缩投资半径。这种投资格局预计将驱动优质土地资源持续向头部企业聚集。 ## 企业融资 **单月总量仍处于低位 成本维持较低水平** ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/bebc5bc287d53b5330ec90fcb8e1378d.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) **核心观点：** 1、融资总量：2025 年 4 月 65 家典型房企的融资总量为 286.83 亿元，环比减少 2.7%，同比减少 16.8%，单月融资总量仍处于近年低位。从全年的累计数据来看，65 家典型房企的累计融资总量为 1127.39 亿元，同比减少 31.8%。在融资结构方面，本月房企境内债权融资 261.37 亿元，环比增加 45.8%，同比减少 5.5%；没有企业进行境外债权融资；资产证券化融资 25.46 亿元，同比减少 62.6%，环比增加 108.2%。 2、融资成本：2025 年 1-4 月 65 家典型房企新增债券类融资成本为 3.29%，较 2024 年提升 0.36 个百分点，其中境外债券融资成本 7.62%，较 2024 年全年提升 3.44 个百分点，境内债券融资成本 2.83%，较 2024 年全年降低 0.08 个百分点。单月来看，本月没有企业境外发债，由于境内发行债券的企业主要是华润、中海、信达地产等国央企，因此境内债券融资成本环比降低了 0.42 个百分点至 2.69%，整体继续保持较低水平。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/8b5a9d831a10dbd4d56465213de865f9.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 3、企业表现：本月融资总量最大的企业是华润置地，企业在本月发行了两笔共 45 亿元的中期票据。从企业梯队来看，2025 年 1-4 月 TOP10 房企的平均融资额为 53.29 亿元，是所有梯队中最多的。TOP51+ 房企的平均融资额为 9.32 亿元，同比增长 16.29%，该梯队是唯一一个融资规模同比增长的梯队。从融资成本来看，TOP51+ 梯队的房企融资成本最低，为 2.55%，较 2024 年全年融资成本降低了 1.5pct，降幅也是最大，同时比融资成本最高的 TOP11-30 的房企低 0.85pct。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/26cef8aafd71636d1bdc366230684008.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## 组织动态 **格力地产、华发股份高层重组 象屿地产区域架构集约化整合** ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/http://img.zhitongcaijing.com/images/contentformat/0e3b72630a1eb58c79ec77b665b9b7bf.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) **核心观点：** 4 月房地产行业组织调整动作依然频繁，人事变动聚焦高层更迭与董事会架构优化，组织架构则围绕区域整合展开，企业通过 “换血” 与资源重组，积极应对市场下行压力，寻求降本增效与战略转型的新路径。 **1、人事变动方面，格力地产与华发股份上演跨企人事联动与高层重组。** 4 月 15 日，格力地产 (600185.SH) 发布公告称，珠海市国资委将珠海投资控股有限公司（海投公司）100% 股权无偿划转至华发集团，至此，格力地产成为华发集团旗下的三级子公司。随后，4 月 22 日，格力地产董事长陈辉因工作调动辞职，华发系核心高管郭凌勇、李向东被提名为董事会成员，显示出企业间战略协同的深化意图。同日，华发股份三位资深高管俞卫国、张驰、罗彬集体离职，张巍、叶宁出任执行副总裁，杨拥军接任财务总监，高层团队的结构性调整或为后续业务整合与战略升级铺路。 值得关注的还有万科地产、绿城代建板块高管离职与接任。 万科地产执行副总裁、首席运营官刘肖于 4 月 1 日因个人原因辞职，但仍负责公司战投业务，这一变动可能会对万科的日常运营管理决策流程产生一定影响，战投业务的持续开展将备受关注。绿城管理 (09979) 于 4 月 25 日委任耿忠强为非执行董事及董事会联席主席，以进一步充实管理力量，为代建业务扩张注入新动能。 **2、组织变动方面：象屿地产进行区域架构集约化整合。** 象屿地产将原天津公司、唐山公司并入沪浙区域，重庆公司并入江苏区域，全国区域公司精简至三家。整合后，企业将集中资源聚焦核心区域，依托区域规模效应降低运营成本。 ### 相关股票 - 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