智通财经 APP 获悉，华创证券发布研报称，2025 年五一假期国内旅游市场呈现量价齐升态势，出游人次与消费总额均超越 2019 年同期水平，文旅消费成为经济复苏核心动能。该行指出，下沉市场渗透、国潮文旅创新及出入境政策红利释放构成三大增长引擎，建议关注酒店、航空、免税及文化演艺板块标的<h2>华创证券主要观点如下：</h2>旅游人次和收入均超 19 年水平，出行人数与人均消费量价齐升，需求稳定修复经文化和旅游部数据中心测算，25 年五一假期全国国内出游 3.14 亿人次，同比增长 6.4%，较 2019 年增长 61.0%;国内出游总花费 1802.69 亿元，同比增长 8.0%，较 2019 年增长 53.2%。25 年五一出游客单价 574.11 元，同比增长 1.5%，修复至 2019 年的 95.1%。中长线出行意愿高，机酒量价齐升黄金周拼长假策略刺激下，大众出行半径进一步扩大，根据携程数据，平台跨市住宿订单占比突破 80%，连住两日及以上深度游用户比例达到 20%。据民航局，假期民航旅客运输量同比增长 11.8%，据航班管家，国内机票经济舱均价同比增长 5.3%。同程旅行低星/四星/五星级酒店预订热度分别同比增长 24%/54%/28%，飞猪直营高星酒店预订量同比上涨超 20%。下沉、国潮游、出入境热度高，入境游受政策催化爆发假期旅游市场进一步下沉，县域市场反向行趋势崛起，去哪儿网平台五一假期县域市场酒店预订订单同比增长 30%，一线及新一线城市居民占比超六成。国潮文旅市场多点开花，抖音生活服务数据显示五一非遗主题短视频播放量近 5 亿次，携程平台非遗主题景区门票预订量同比增 132%，宋城演艺五一假期接待游客 210 万人次，同比增长 26%。随 240 小时过境免签政策红利释放，叠加 4 月 9 日颁布的 “即买即退” 离境便捷化退税新政，跨境游双向奔赴，据国家移民局数据，五一假期内地居民出入境 577.8 万人次，同比增长 21.2%，港澳台居民 400.3 万人次，同比增长 37.1%，外国人 111.5 万人次，同比增长 43.1%。文旅消费拉动餐饮回暖据商务部商务大数据监测，五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%，重点监测餐饮企业销售额同比增长 8.7%。据美团旅行，五一假期文旅热度创近三年新高，异地游客贡献餐饮堂食线上交易额较 2023 年激增 189%，贡献地方特色菜餐饮堂食订单量同比增长超 105%;据微信派公众号，五一假期微信支付餐饮行业交易笔数同比去年增长 12.3%。消费券注活假日经济，多地重点商圈客流高增五一假期前夕，江苏、浙江、河南、四川等省份纷纷加大消费券发放力度，为假日经济注入更强活力。北京市 60 个重点商圈客流量同比增长 8.3%;南京市 100 余家商贸流通企业销售额同比增长 8.7% 至 15.2 亿元;长沙五一商圈核心区累计客流 112.7 万人次，实时客流峰值达 21.5 万人，同比增加 22.2%。风险提示：需求修复持续性不强等。

宋城演艺

美团(ADR)

美团-W

携程网

携程集团-S

同程旅行

华创证券发布研报指出，2025 年五一假期国内旅游市场量价齐升，出游人次和消费总额均超 2019 年水平。预计出游 3.14 亿人次，同比增长 6.4%，消费总花费 1802.69 亿元，同比增长 8.0%。下沉市场、国潮文旅创新及出入境政策是主要增长引擎，建议关注酒店、航空、免税及文化演艺板块。

- 2025 年五一假期国内旅游市场出游人次达 3.14 亿，同比增长 6.4%。  
- 消费总额 1802.69 亿元，同比增长 8.0%，文旅消费成为经济复苏核心动能。  
- 下沉市场和国潮文旅创新推动增长，消费券激活假日经济。  

华创证券：五一文旅消费量价齐升 需求稳步修复

华创证券：五一文旅消费量价齐升需求稳步修复