智通财经 APP 获悉，光大证券发布研究报告称，美联储第三次暂停降息，声明强调经济面临更大的不确定性，基本符合市场预期。鲍威尔连续在 3 月和 5 月 FOMC 会议后的表态暗含了其更加关注通胀一次性抬升后，对于经济和就业数据的冲击。年内来看，预计美联储依然存在 2-3 次的降息空间，重要的触发因素包括消费和就业数据快速恶化、美国企业债券出现尾部风险、债务上限通过后财政部开启集中发行美债，阶段性放大美债供给压力，或均需要美联储做出行动予以配合。美东时间 5 月 7 日周三，美联储如期按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在 4.25% 至 4.50%。这是美联储连续第三次货币政策会议决定暂停降息。下一次会议将于 6 月 18 日召开。<h2>光大证券观点如下：</h2>美联储第三次暂停降息，声明强调经济面临更大的不确定性，基本符合市场预期。鲍威尔在发布会上多次强调当前需要等待和观察，并表示不会应对衰退而提前降息，甚至发出了一年内都有可能无法行动的鹰派言论。光大理解，当前关税仅冲击软性指标，尚未损伤硬性数据，美联储势必要对货币政策保持鹰派口径，捍卫美联储独立性，方能稳定通胀预期。但是，鲍威尔连续在 3 月和 5 月 FOMC 会议后表态，关税对通胀是 “暂时的” 冲击，其实也暗含了其在 “滞” 与 “胀” 中间，其更加关注通胀一次性抬升后，对于经济和就业数据的冲击。年内来看，预计美联储依然存在 2-3 次的降息空间，重要的触发因素包括消费和就业数据快速恶化、美国企业债券出现尾部风险、债务上限通过后财政部开启集中发行美债，阶段性放大美债供给压力，或均需要美联储做出行动予以配合。风险提示：美国通胀上行速度超预期，经济下行速度超预期，国际贸易冲突加剧。

光大证券

光大证券发布研究报告指出，美联储在 2023 年内可能还有 2-3 次降息空间，主要受消费和就业数据恶化、企业债务风险及美债供给压力等因素影响。美联储在 5 月的会议上决定维持利率不变，强调经济面临不确定性，鲍威尔表示需观察经济数据，可能不会提前降息。风险提示包括通胀和经济下行速度超预期，以及国际贸易冲突加剧。

- 光大证券报告称，美联储第三次暂停降息，符合市场预期。  
- 预计年内仍有 2-3 次降息空间，受消费和就业数据影响。  
- 风险提示包括通胀和经济下行速度超预期。  

光大证券：美联储短期强硬 下半年或更为主动

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