--- title: "关税削弱加息前景，日本 30 年期国债收益率创 25 年新高" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/239819359.md" description: "关税风险下，投资者目前面临着日益复杂的风险组合。一方面，关税政策对经济构成威胁，削弱了日本央行近期加息的可能性，这使短期债券相对更具吸引力。另一方面，关税政策提高了通胀风险，降低了长期债券的投资价值。" datetime: "2025-05-12T10:46:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/239819359.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/239819359.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/239819359.md) --- # 关税削弱加息前景，日本 30 年期国债收益率创 25 年新高 周一，日本 30 年期国债收益率大幅攀升 5 个基点至 2.955%，创下近 25 年来的最高水平，并逼近历史峰值。 自特朗普 4 月初升级关税威胁以来，日本债券市场持续遭受动荡。投资者面临着日益复杂的风险组合。 **一方面，关税政策对经济构成威胁，削弱了日本央行近期加息的可能性，这使短期债券相对更具吸引力。另一方面，关税政策提高了通胀风险，降低了超长期债券的投资价值。** "超长期债券市场正在发生不可逆转的结构性变化，**30 年期收益率不一定会在 3% 水平停止上涨，**"野村证券执行利率策略师 Mari Iwashita 表示： > "在日本央行减少国债购买、寿险公司需求下降等重大趋势转变中，特朗普的关税政策导致美国债券市场动荡，也扰乱了超长期债券的供需平衡。" ## 日债市场陷入动荡，长期收益率飙升 5 与 12 日周一，市场风险偏好明显上升。根据商务部的声明，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计 91% 的加征关税，中方相应取消了 91% 的反制关税；美方暂停实施 24% 的 “对等关税”，中方也相应暂停实施 24% 的反制关税。 随着谈判减弱了避险资产需求，美国国债期货也全线下跌。现货黄金 5 分钟内下跌约 20 美元/盎司，日内跌超 2%，现至 3229.7 美元/盎司。 日本 10 年期债券最近的销售录得自 2021 年以来最疲弱的需求。投资者对周二即将举行的 30 年期债券拍卖也保持谨慎态度。 **"我们预计拍卖结果将表现平淡，"**巴克莱日本证券有限公司的策略师 Ayao Ehara 和 Shinichiro Kadota 在一份报告中写道： > "需求可能弱于供应，在大型寿险公司购买意愿不强的情况下，期限溢价（30 年期收益率的主要驱动因素）可能继续面临上行压力。" 分析认为，即使在周一的抛售后，预计这些超长期债券仍将面临更多损失。 "即使 30 年期债券收益率超过历史最高水平，**除非解决超长期债券供过于求的结构性问题，否则进一步上涨可能不会停止**，"东京明治安田资产管理公司高级投资组合经理 Shuichi Ohsaki 表示。 ### 相关股票 - [BCS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BCS.US.md) ## 相关资讯与研究 - [老虎证券：子公司因开展无证跨境证券业务等非法活动 被北京监管局处 3.081 亿元罚金](https://longbridge.com/zh-CN/news/287378959.md) - [近千亿美元抛压在即！美股史上最大 IPO 要来，Mag7 却危险了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287312043.md) - [理解市场 | 群核科技涨超 8% 公司逐步成为空间智能基础设施 国泰海通给予目标价 24.9 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287326810.md) - [富途 (FUTU.US) 回应跨境监管指引：将严格按照监管要求推进相关合规工作](https://longbridge.com/zh-CN/news/287346884.md) - [又一场 “特斯拉式” 狂潮！SpaceX 还没上市 太空股就已集体 “升空”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287370517.md)