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title: "《前瞻》Nvidia 财报公布在即，美国对华芯片出口限制影响几何？"
description: "Nvidia 即将发布财报，投资者关注美国对华芯片出口限制对公司业绩的影响。特朗普政府对 Nvidia 的 H20 芯片实施出口限制，预计将导致 55 亿美元的费用减记。Nvidia 首席执行官表示，已放弃 150 亿美元的中国销售额。分析师指出，中国市场的不确定性可能是影响 Nvidia 本季业绩的最大因素，预计季度损失在 30 亿至 45 亿美元之间。"
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published_at: "2025-05-27T23:40:49.000Z"
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# 《前瞻》Nvidia 财报公布在即，美国对华芯片出口限制影响几何？

> Nvidia 即将发布财报，投资者关注美国对华芯片出口限制对公司业绩的影响。特朗普政府对 Nvidia 的 H20 芯片实施出口限制，预计将导致 55 亿美元的费用减记。Nvidia 首席执行官表示，已放弃 150 亿美元的中国销售额。分析师指出，中国市场的不确定性可能是影响 Nvidia 本季业绩的最大因素，预计季度损失在 30 亿至 45 亿美元之间。

路透 5 月 27 日 - Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O周三发布业绩报告时，投资者将寻找有关美国对中国芯片限制将给该公司带来多大损失的明确答案，尽管其他法规的放松有望打开新的市场。

为阻止中国政府获得尖端技术，特朗普政府上个月对 Nvidia 的 H20 芯片实施了出口限制\--该公司称此举将产生 55 亿美元的费用减记。

Nvidia 首席执行官黄仁勳上周表示，在限制措施出台后，公司已放弃了在中国 150 亿美元的销售额。黄仁勳曾预计明年中国的人工智能芯片市场规模约为500 亿美元。

Nvidia 没有公布 H20 芯片的销售情况，这是公司唯一获准向中国销售的人工智能芯片，去年中国市场占其营收的 13%。

Wedbush 分析师在财报发布前表示：“有关业绩和财测的首要问题是，Nvidia 能否提高销售额以抵消 H20 芯片或中国业务的损失。”

尽管有消息人士告诉路透，该公司正计划为中国市场推出一款基于 Nvidia 最新一代 Blackwell 架构的新型人工智能芯片组，但失去中国业务的相关不确定性已导致其股价下跌。

“中国可能是影响 Nvidia 这季业绩的最大因素，” D.A. Davidson 的分析师 Gil Luria 说。

根据伦敦证券交易所集团 (LSEG) 编制的数据，该公司第一季营收预计增长 66.2% 至 432.8 亿美元。

据 Susquehanna 分析师估计，这些限制措施影响了 4 月财季的最后三周，使 Nvidia 损失了约 10 亿美元的销售额。

他们说，今年下半年，每季损失的收入可能高达 45 亿美元。Wedbush 估计季度损失为 30 亿至 40 亿美元。

调整后的毛利率预计将下降 11 个百分点至 67.7%。Wedbush 表示，与 H20 出货量有关的减记对毛利率的影响可能高达 12.5%。

黄仁勳周三表示，美国对中国人工智能芯片的出口管制是失败的，称这些措施只会促使华为等中国竞争对手加快国产芯片的开发。

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