--- title: "美债拍卖前交投清淡 需求疲软隐忧笼罩市场" description: "美国国债价格周三小幅下跌，终结三日连涨。近期拍卖显示政府债券需求疲软，市场关注新一轮国债供应。周三的拍卖将聚焦 700 亿美元的新发行 5 年期国债。尽管 10 年期基准美债收益率上行 3 个基点至 4.47%，但全球财政前景担忧可能导致年内首个月度跌幅。投资者对美联储会议纪要的关注也在增加。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/242214355.md" published_at: "2025-05-28T12:45:05.000Z" --- # 美债拍卖前交投清淡 需求疲软隐忧笼罩市场 > 美国国债价格周三小幅下跌，终结三日连涨。近期拍卖显示政府债券需求疲软，市场关注新一轮国债供应。周三的拍卖将聚焦 700 亿美元的新发行 5 年期国债。尽管 10 年期基准美债收益率上行 3 个基点至 4.47%，但全球财政前景担忧可能导致年内首个月度跌幅。投资者对美联储会议纪要的关注也在增加。 智通财经 APP 获悉，美国国债价格周三小幅下跌，终结三日连涨态势。近期拍卖显示政府债券需求趋弱，市场焦点转向新一轮国债供应。周三的美债拍卖将聚焦在短期国债，包括 700 亿美元的新发行 5 年期国债。该期限品种因对货币和财政政策的敏感性低于超短端及超长端债券，成为投资者的 “甜蜜点”。周二的 2 年期国债拍卖也曾获得稳健需求。 10 年期基准美债收益率上行 3 个基点至 4.47%。尽管较上周峰值低 15 个基点，但受全球财政前景担忧影响，或录得年内首个月度跌幅。 圣詹姆斯广场首席投资官贾斯汀·奥努克武西 (Justin Onuekwusi) 表示：“从收益率角度看，债券目前确实具有吸引力。” 他补充称，特朗普政府的大规模减税计划、贸易关税及政治不确定性将导致市场持续波动。 日本周三的 40 年期国债拍卖需求创去年 7 月以来最低，继美日两国一连串疲软的国债拍卖后，全球政府债券发行正受到密切审视。 ![美债拍卖.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250528/1748436124354730.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1748436124354730.png") 有充分证据表明，亚洲和欧洲投资者正大幅调整原本高度偏向美债的投资组合。特朗普政府不可预测的政策及其对美国经济的影响，已引发 “抛售美国” 交易的显著资金外流。 上周，美国 30 年期国债收益率触及 5.15%，为 2023 年 10 月以来最高水平。5 年期与 30 年期国债收益率之差已突破 90 个基点，接近 2021 年以来的最高水平。 ![美债拍卖2.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250528/1748436134222777.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1748436134222777.png") 投资者同时静待美联储公布 5 月 6-7 日议息会议纪要。此次会议上，美联储维持利率不变。彭博经济学家安娜·王 (Anna Wong) 等在近期报告中指出，市场关注会议纪要是否会上修 2025 年核心通胀和失业率预测。根据互换合约定价，货币市场预计美联储在 9 月会议上降息 25 个基点的概率约为 70%。 ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 特朗普暗示违法征收的关税不退了，美财长称今年关税收入将 “基本保持不变” | 美国总统特朗普暗示不会退还被最高法院裁定违法的关税，预计 2026 年关税收入将保持不变。特朗普计划签署行政令，对全球商品加征 10% 进口关税，取代被推翻的关税。财长贝森特表示，政府将利用替代法律权力维持关税收入，强调国家安全和财政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276494362.md) | | 美财政部让步，拟修订主权财富基金税收提案，此前遭私募业警告 | 美国财政部正就一项针对主权财富基金和公共养老基金征税方式进行全面改革的提案作出让步。相关提案此前由美国国税局提出，拟更新税法第 892 条，将这些基金持有的多数美国债务投资归为商业活动，这将令其面临被征税的风险。此前，私募信贷和私募股权公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276491732.md) | | 都想学英伟达 “芯片换融资”，谷歌和 AMD 都要扶持 “AI 云” | 谷歌正试图复制英伟达的成功路径，利用金融实力构建芯片生态系统。公司正洽谈向 “新型云” 公司 Fluidstack 注资约 1 亿美元，并为 Hut 8 等转型矿企提供项目融资支持，以换取 TPU 芯片的采用。AMD 则更为激进，为初创公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276502552.md) | | SK 海力士高盛电话会：所有客户需求都无法满足，今年存储价格持续上涨 | SK 海力士在高盛电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。受 AI 真实需求驱动及洁净室空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。公司透露目前 DRAM 及 NAND 库存仅剩约 4 周，且没有任何客户能完全满足需求。随着 2026 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276505903.md) | | 最高法裁决后特朗普动用替补选择：加征 10% 全球关税 | 美国总统特朗普在最高法院裁决后宣布将加征 10% 的全球关税，以补救被推翻的关税措施。根据《1974 年贸易法》第 122 条款，现有的关税将全面生效。最高法院裁定特朗普政府的部分关税措施缺乏法律授权。市场风险提示，投资需谨慎。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276477629.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。