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title: "以下是我目前推荐购买的三只高收益管道股票"
description: "本文讨论了三只值得考虑投资的高收益管道股票：1) Energy Transfer (ET)，前瞻收益率为 7.3%，计划每年分红增长 3-5%，强调其强大的资产负债表和基于费用的收益；2) Enterprise Products Partners (EPD)，收益率为 6.8%，拥有 26 年的分红增长历史，采取保守的策略并有显著的增长项目；3) Western Midstream Partner"
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published_at: "2025-05-31T08:58:02.000Z"
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# 以下是我目前推荐购买的三只高收益管道股票

> 本文讨论了三只值得考虑投资的高收益管道股票：1) Energy Transfer (ET)，前瞻收益率为 7.3%，计划每年分红增长 3-5%，强调其强大的资产负债表和基于费用的收益；2) Enterprise Products Partners (EPD)，收益率为 6.8%，拥有 26 年的分红增长历史，采取保守的策略并有显著的增长项目；3) Western Midstream Partners (WES)，提供 9.4% 的收益率，专注于通过确保现金流稳定的合同实现安全增长。总体而言，中游能源行业提供了有吸引力的投资机会

如果你在寻找安全的高股息收益股票，中游能源行业是一个很好的起点。自上一次重大能源崩溃以来，能源行业已经发生了转变。生产商不再追求生产增长，而是更加关注现金流。

与此同时，管道公司改善了其资产负债表，并学会在现金流内实现增长。能源价格及其对交易量的影响始终存在风险，但由于管道公司及其客户的财务状况良好，现在是投资该行业的好时机。

让我们来看三只值得现在投资的高收益管道股票。我目前持有这三只股票，并且已经持有很长时间。

图片来源：Getty Images。

## 1\. Energy Transfer

**Energy Transfer**(ET -1.05%) 的前瞻收益率为 7.3%，并计划在未来每年增加 3% 到 5% 的分红，这是一只每个以收入为导向的投资者都应该关注的股票。在疫情高峰期经济短暂关闭时，该公司被迫将分红削减一半，但它努力降低杠杆，改善资产负债表，并将分红恢复到现在高于削减前的水平。

上个季度，Energy Transfer 宣称其资产负债表处于历史上最强的状态。它还指出，其按需支付合同的比例达到了历史最高，这意味着无论客户是否使用其服务，它都能从这些协议中获得收入。总体而言，它预计今年 90% 的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将来自基于费用的服务，这些服务不受波动的商品成本或价差的影响。这类合同增加了其现金流的安全性，从而提高了分红的稳定性。

与此同时，该公司看到未来有许多吸引人的增长机会，主要源于天然气需求的增加。它计划将今年的增长资本支出（capex）从 30 亿美元提高到 50 亿美元，预计项目的回报率在中等十几的水平。Energy Transfer 已经签署了一项协议，为德克萨斯州计划中的数据中心提供天然气，并继续探索与人工智能（AI）相关的机会。

以仅 8.1 倍的前瞻企业价值（EV）与 EBITDA 倍数交易，该股票在相对和历史基础上都显得便宜。

## 2\. Enterprise Products Partners

如果有一只中游股票可以让你安心持有，那就是 **Enterprise Product Partners**(EPD -1.12%)。该公司在过去 26 年中经历了各种能源和股市动荡，每年都增加分红。目前，该股票的前瞻收益率为 6.8%，在上个季度几乎同比增长了 4%。

该公司采取保守的策略，并在中游行业中拥有最好的资产负债表之一。与 Energy Transfer 类似，它也有一个主要基于费用的业务，并在合同中尽可能包含按需支付条款。它的可分配现金流（经营现金流减去维护资本支出）的覆盖率也很强，上个季度为 1.7 倍。

与 Energy Transfer 一样，它今年增加了增长资本支出，以利用吸引人的机会。在 2022 年将增长项目支出减少到仅 16 亿美元后，它计划今年支出 40 亿到 45 亿美元，高于去年的 39 亿美元。它目前有 60 亿美元的增长项目将在今年上线，为未来几年的稳健增长铺平道路。

以不到 10 倍的前瞻 EV/EBITDA 比率交易，该股票的估值具有吸引力。

## 3\. Western Midstream Partners

**Western Midstream Partners**(WES 0.16%) 是以收入为导向投资者的梦想。该股票的收益率高达 9.4%，并计划每年以中低个位数的速度增长分红。去年结束时，其杠杆率低于 3 倍，这对于一家中游公司来说非常低，因此其财务状况良好。

该公司的合同通常具有服务成本保护和/或最低交易量承诺（MVCs）。MVCs 要求客户通过其管道运输最低量的产品——如天然气、天然气液体（NGLs）或原油——或支付相应费用。与按需支付合同类似，它们有助于确保未来的现金流，并降低交易量下降的风险。

它并没有像 Energy Transfer 或 Enterprise 那样追求过多的增长，但它正在寻找安全、高回报的有机增长项目，这些项目得到了 MVCs 的支持。它表示与客户保持密切联系，可以根据客户的需求迅速调整资本支出。如果找不到吸引人的增长项目，它表示可以考虑收购或股票回购。

该股票的价值良好，以 2025 年分析师预估的 9 倍前瞻 EV/EBITDA 比率交易。

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- [WES.US - Western Midstream Partners LP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WES.US.md)
- [ET.US - Energy Transfer LP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ET.US.md)

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