--- title: "《大行》富瑞降金山云目标价至 16 美元 维持「买入」评级" description: "富瑞研究报告指出，金山云今年首季收入及经调整 EBITDA 均逊预期，因企业云业务受季节性影响及客户预算编制阶段。富瑞维持「买入」评级，将目标价由 18 美元降至 16 美元。展望次季，预计整体收入按季增 17%，毛利率约 14%，经调整 EBITDA 利润率达 19%。全年收入预计按年升 18%，公有云收入升 27%。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/243366676.md" published_at: "2025-06-06T01:58:54.000Z" --- # 《大行》富瑞降金山云目标价至 16 美元 维持「买入」评级 > 富瑞研究报告指出，金山云今年首季收入及经调整 EBITDA 均逊预期，因企业云业务受季节性影响及客户预算编制阶段。富瑞维持「买入」评级，将目标价由 18 美元降至 16 美元。展望次季，预计整体收入按季增 17%，毛利率约 14%，经调整 EBITDA 利润率达 19%。全年收入预计按年升 18%，公有云收入升 27%。 富瑞研究报告指，金山云 (03896.HK)(KC.US) 今年首季收入及经调整 EBITDA 均逊预期，主要因企业云业务受季节性影响，以及客户仍处於编制预算阶段。而公有云业务专注於大客户，整个业务周期和收款过程均需时。该行维持对其「买入」评级，美股目标价由 18 美元降至 16 美元。 展望次季，该行料金山云整体收入将按季增 17%，当中公有云及企业云收入均按季升 17%，毛利率约为 14%，经调整 EBITDA 利润率达 19%。至於全年，该行料公司收入将按年升 18%，当中公有云收入按年升 27%，而企业云则只有轻微升幅；毛利率预测略升至 14.6%，经调整 EBITDA 利润率达 20%，相对於市场预期为 15%，而该行原先预期为 16%。 ### Related Stocks - [KC.US - 金山云](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KC.US.md) - [03896.HK - 金山云](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03896.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 网易四季报不及预期，但实际表现更好？ | 网易 Q4 财报表面营收不及预期，净利润更是同比下降 27%，但摩根大通指出实际经营强劲，递延收入激增 34% 显示《燕云十六声》等新游现金流强劲。而净利下滑系 22 亿投资浮亏所致。分析师认为 2026 年 13 倍 PE 估值极具吸引力 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275688472.md) | | 年终岁尾最后一刻，公募高管批量 “上下课” | 在年前的最后一个工作日，十多家公募基金宣布高管与董事长的变更，标志着公募行业的重要人事调整。泉果基金新任总经理李云亮接替离任的王国斌，博时基金副总经理王德英因岗位调整离任，合煦智远基金总经理李骥因个人原因离任但继续担任基金经理。这一系列变动 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275973710.md) | | 西科国际｜10-K：2025 财年营收 235 亿美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275950315.md) | | 每千次展示 60 美元！OpenAI 用高价拉开 “AI 广告” 大幕 | 为应对 AI 巨额开支，OpenAI 正式测试广告，CPM60 美元起步、最低投入 20 万美元，定位高端渠道，直接挑战谷歌万亿美元市场，WPP 等顶级代理已率先合作。但转型风险并存：需平衡用户信任，承诺不用私聊数据；对手 Anthropi | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275993077.md) | | AI 模型扎堆升级，国产算力需求狂飙，IDC 将迎来新一轮爆发？ | 美银指出，中国 AI 行业迎来关键转折：视频生成模型爆发将算力需求推升数个数量级，云服务与模型 API 全面涨价（智谱 AI 上调 30%、UCloud 全线调价），宣告价格战结束，定价权回归卖方。IDC 租赁价格企稳回升，世纪互联、万国数 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275876097.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。