--- title: "《大行》野村上调三大中资电讯股目标价 升联通评级至「买入」" description: "野村上调三大中资电讯股目标价，并将联通评级升至「买入」。报告指出，内地电讯业首季增长放缓，服务收入同比增长 0.7%。中移动、中电信及联通分别增长 1.4%、0.3% 及 2.1%。尽管核心业务受压，但 IDC 等新兴业务保持健康增长。预计 2025 财政年度资本支出将持续下降，以维持现金流及股息上扬。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/243631576.md" published_at: "2025-06-09T03:50:50.000Z" --- # 《大行》野村上调三大中资电讯股目标价 升联通评级至「买入」 > 野村上调三大中资电讯股目标价，并将联通评级升至「买入」。报告指出，内地电讯业首季增长放缓，服务收入同比增长 0.7%。中移动、中电信及联通分别增长 1.4%、0.3% 及 2.1%。尽管核心业务受压，但 IDC 等新兴业务保持健康增长。预计 2025 财政年度资本支出将持续下降，以维持现金流及股息上扬。 野村发表报告指，内地电讯业首季增长放缓，服务收入按年增长 0.7%，今年首四个月则按年增长 1%，中移动 (00941.HK)、中电信 (00728.HK) 及联通 (00762.HK) 分别按年增长 1.4%、0.3% 及 2.1%。 野村认为，核心业务包括流动及宽频继续受压，原因是消费市场饱和及竞争日趋激烈。由於 DeepSeek 的 LLM 和其他 Gen AI 应用速 AI 云端应用，IDC 等新兴业务保持健康增长。 中电信首季 IDC 收入达 95 亿元人民币 (下同)，按年增长 10.4%，而中联通同期 IDC 收入按年增长 8.8% 至 72 亿元。展望 2025 财政年度，该行料资本支出持续下降，以维持现金流及股息上扬。同时升联通 H 股评级至「买入」，并上调三大中资电讯股目标价，详见另表。 ### Related Stocks - [00762.HK - 中国联通](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00762.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 早盘趋势｜中国电信放量承压，支撑失守主力要动手？ | 1 月 27 日，中国电信（728.HK）盘中走势持续低迷，早盘小幅下挫后全天缓慢向下，资金连续流出，成交量较前期大幅放大，市场气氛偏向谨慎。从盘面来看，空头节奏明显掌控主动权，收盘价逼近 5.35 元的关键技术位置，成为日内多空争夺热点。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/273814168.md) | | 增值税率上调，移动、联通、电信会涨价吗？ | 2 月 1 日，中国移动、中国联通及中国电信宣布增值税税率由 6% 调整为 9%，将影响公司收入和利润。受此消息影响，2 月 2 日三大运营商股价集体下跌，市值合计减少超千亿元。分析指出，税率上调可能压缩税后净利润，进而影响分红，动摇运营商 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/274597768.md) | | MiniMax 发布 M2.5 模型：1 美元运行 1 小时，价格仅为 GPT-5 的 1/20，性能比肩 Claude Opus | M2.5 模型实现性能与成本的双重突破。价格仅为 GPT-5 等主流模型的 1/10 至 1/20。性能比肩 Claude Opus，在多语言编程测试 Multi-SWE-Bench 夺冠，任务完成速度较上代提升 37%。采用原生 Agen | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275838132.md) | | 华尔街大胆预测：为对冲劳动力缺口，沃什或容忍 2.5%-3.5% 的通胀！ | 美联储可能在沃什的领导下容忍 2.5%-3.5% 的通胀，以应对劳动力市场的供需平衡。分析师指出，当前美国劳动力需求与供给均为 1.72 亿人，市场处于 “完美平衡” 状态。若移民执法收紧，劳动力供给将缩减，威胁经济扩张。预计美联储将继续降 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275984678.md) | | 随着联邦援助的减少，明尼阿波利斯的穆斯林社区希望斋月能够激励他们走上复苏之路 | 随着斋月的临近，明尼阿波利斯的 Karmel Mall 老板 Basim Sabri 决心为当地穆斯林社区举办年度开斋宴。该社区受到近期联邦移民打击行动的影响。Metro Surge 行动在索马里和穆斯林人群中造成了恐惧和混乱，导致经济活动 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276127253.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。