山西证券：eCall 产品市场空间广阔 静待国标实施带来放量预期

智通财经 APP 获悉，山西证券发布研报称，eCall 标准已逐步在欧亚经济联盟、欧盟 (EU)、联合国欧洲经济委员会等落地，政策驱动将为 eCall 系统的推广创造良好的环境。经过近十年的摸索和尝试，我国车载事故紧急呼叫系统强制性国家标准正式发布，并将于 2027 年 7 月 1 日起全面实施。eCall 国家标准的实施与此前车载 ETC 标准的落地有异曲同工之处，据测算，若 eCall 强制标准顺利实施，2027、2030 年我国 eCall 产品市场空间有望分别达到 17.14、17.29 亿美元。

山西证券主要观点如下：

eCall 服务于事故发生时的紧急救援，NG-eCall 或将成为主流方案

eCall 汽车紧急呼叫系统是继安全带、安全气囊之后的第三代汽车生命安全系统，可在紧急情况发生时为用户提供救援服务，包括 GNSS 车辆定位、数据上传和语音通话等。目前，eCall 系统已经逐步成为了全球范围内的标准，在许多国家和地区得到了广泛的应用，成为提高救援效率和保障驾驶安全的关键工具。伴随移动通信网络技术从 2G/3G 向 4G/5G 发展，eCall 解决方案也逐步由 CS-eCall 向 NG-eCall 演进。相较于 CS-eCall，NG-eCall 的核心优势在于支持 VoLTE 语音和数据的并发，可以大大缩短呼叫建立的时延，并且还可以在远程救援期间获取现场静态和动态的图像和音频信息。

eCall 成为多地国标汽车功能安全件，能有效减少交通事故死亡率

eCall 标准已逐步在欧亚经济联盟、欧盟 (EU)、联合国欧洲经济委员会等落地，政策驱动将为 eCall 系统的推广创造良好的环境。经过近十年的摸索和尝试，我国车载事故紧急呼叫系统强制性国家标准正式发布，并将于 2027 年 7 月 1 日起全面实施。

“零死亡” 愿景正影响着全球多个国家和城市的道路交通改造，作为关键的汽车功能安全件，eCall 应用对于欧洲 2030 年实现道路交通死亡减半目标具有重要意义，对于降低中国汽车交通事故死亡和受伤人数而言也具有一定的迫切性和必要性。

伴随我国 eCall 强制性国家标准逐步落地，“车与 X+eCall” 将持续为自动驾驶的安全出行保驾护航，eCall 提供紧急救援服务、增强安全信心、提供安全数据支持等优势将发挥更大的作用。

eCall 产品市场空间广阔，静待国标实施带来放量预期

eCall 国家标准的实施与此前车载 ETC 标准的落地有异曲同工之处，因此类比 ETC 渗透节奏对 eCall 国标落地后的市场表现进行了预测。根据山西证券算，若 eCall 强制标准顺利实施，2027、2030 年我国 eCall 产品市场空间有望分别达到 17.14、17.29 亿美元。

国际巨头占据全球市场主要份额，国标实施利好国产厂商份额提升

eCall 的功能实现需要依托 T-BOX/TCU 的远程信息处理功能，因而 T-BOX/TCU 的竞争格局一定程度上可以反映 eCall 市场的竞争状态。T-BOX/TCU 的竞争格局表现为 LG、Continental、Harman 等国际巨头在全球市场中占据主要份额，东软集团、华为、比亚迪等国产厂商在中国市场中的竞争力持续提升。基于国内厂商在价格竞争以及本土车厂内部生态构建方面具有显著优势，预期 eCall 国标落地将利好国内厂商市场份额进一步提升。

投资建议

当前，我国车载事故紧急呼叫系统强制性国家标准处于 “即将实施” 阶段。建议重点关注拥有 eCall 认证或支持 eCall 功能的 T-Box 供应商 (如东软集团 (600718.SH)、慧翰股份 (301321.SZ)、高新兴 (300098.SZ)、经纬恒润 (688326.SH)、鸿泉物联 (688288.SH)、启明信息 (002232.SZ) 等)，并建议关注以德赛西威 (002920.SZ) 为代表的其他 T-Box 供应商在 eCall 领域的业务布局和产品创新。

风险提示

eCall 行业政策变化的风险；汽车行业芯片供应波动的风险；市场竞争加剧的风险；国际贸易政策风险。