--- title: "泡泡玛特的股价继续下跌，原因是摩根士丹利将其从中国重点关注名单中剔除" description: "泡泡玛特，这家以 Labubu 系列闻名的中国玩具公司，其股价在摩根士丹利将其从中国关注名单中移除后下跌超过 5%。尽管年初至今的涨幅达到 160%，但这一显著下跌使得本周股价累计下跌超过 13%。摩根士丹利此前曾上调泡泡玛特的目标价，但分析师表示市场可能已经充分反映了其增长潜力。该公司在国际市场上迅速扩张，2024 年的海外销售额已超过 2021 年的总销售额" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/245366705.md" published_at: "2025-06-20T03:52:51.000Z" --- # 泡泡玛特的股价继续下跌，原因是摩根士丹利将其从中国重点关注名单中剔除 > 泡泡玛特，这家以 Labubu 系列闻名的中国玩具公司，其股价在摩根士丹利将其从中国关注名单中移除后下跌超过 5%。尽管年初至今的涨幅达到 160%，但这一显著下跌使得本周股价累计下跌超过 13%。摩根士丹利此前曾上调泡泡玛特的目标价，但分析师表示市场可能已经充分反映了其增长潜力。该公司在国际市场上迅速扩张，2024 年的海外销售额已超过 2021 年的总销售额 顾客在 2025 年 6 月 16 日于中国重庆的泡泡玛特展示区浏览满是 Labubu 角色和《怪物》系列收藏玩偶的展品。 程鑫 | Getty Images News | Getty Images 北京——泡泡玛特，这家中国玩具公司因最近的 Labubu 热潮而受到关注，其股票在周五继续下跌，此前摩根士丹利将其股票从关注名单中移除。 泡泡玛特在香港上市的股票最后下跌超过 5%，延续了前一交易日 5.3% 的跌幅。这使得这只曾经高飞的股票有望迎来自 5 月初以来的首次负周，迄今为止损失超过 13%。其年初至今的涨幅超过 160%。 摩根士丹利在周三晚间的一份报告中表示，将泡泡玛特替换为保险公司 PICC P&C，加入该公司的中国和香港关注名单。 该投资银行没有详细说明为何移除泡泡玛特的股票。该公司在 6 月 10 日曾将泡泡玛特的目标股价上调至 302 港元（38.47 美元），高于 224 港元，预计泡泡玛特在长期内仍有增长空间。 “我们认为市场已经充分考虑了泡泡玛特在 2025 年的指数级增长，但可能对长期前景没有强烈的信心，” 股权分析师 Dustin Wei 及其团队在 6 月 10 日的报告中表示。 “也就是说，考虑到其高昂的估值，我们不认为这种超额表现会在接下来的几个季度继续，” 报告中提到。 泡泡玛特的股票在 6 月 12 日创下 283.40 港元的盘中最高纪录。 这家总部位于北京的玩具公司迅速在海外扩展，建立了在线销售平台和实体店，包括在美国和英国。 泡泡玛特最初因其 “盲盒” 概念而受到欢迎，消费者购买未标记的盒子——每个盒子的价格约为 5 到 10 美元——以获得独特的玩偶并建立收藏。 在过去几个月中，该公司的 “Labubu” 系列玩具以一个精灵般的角色为特色，已成为全球现象，甚至引起了《纽约杂志》和《纽约时报》等时尚和文化媒体的关注。 泡泡玛特还推出了 Labubu 毛绒玩具、枕头和相关商品以满足需求。本月早些时候，在北京的一场拍卖会上，一只 4 英尺高的 Labubu 以相当于 17 万美元的价格售出。许多更实惠版本的玩偶随后在中国大陆售罄。 “我们之前见过类似的趋势……似乎总有一些可爱的东西是人们必须拥有的，” WPIC Marketing + Technologies 的联合创始人兼首席执行官 Jacob Cooke 在周五对 CNBC 表示。该公司帮助外国品牌（如 Vitamix 和 iS Clinical）在中国和其他亚洲地区在线销售。 他提到去年对水豚毛绒玩具的兴趣。中国零售商名创优品也是这一毛绒玩具的主要销售商之一，名创优品在美国和其他国家也有门店。 Cooke 认为泡泡玛特 “更多是运气使然”，尽管他指出这反映了人们对玩具的兴趣不仅限于儿童，也包括成年人。 泡泡玛特玩具的受欢迎程度飙升，2024 年其海外销售额已超过该公司 2021 年的整体销售额。 该公司报告称，2021 年的总销售额（主要为国内销售）为 44.9 亿元人民币（6.246 亿美元）。到 2024 年，海外销售额单独超过这一数字，达到 51 亿元人民币，同比增长 373%，而中国大陆的销售额则攀升至 79.7 亿元人民币。 ### Related Stocks - [09992.HK - 泡泡玛特](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md) - [MS.US - 摩根士丹利](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Pop Mart’s Space Molly Is First Art Toy to Take Round-Trip Flight to Space | Pop Mart's Space Molly doll has made history as the first art toy to complete a round-trip journey to space, launched fr | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275074673.md) | | Pop Mart meldet weltweiten Absatz von über 400 Millionen Einheiten im Jahr 2025 | Pop Mart International Group Ltd. announced that its total global sales in 2025 exceeded 400 million units across all IP | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275329932.md) | | Brewdog co-founder to plough millons into rescue bid for the struggling brewer | James Watt, co-founder of Brewdog, plans to invest £10m of his own money in a rescue bid for the struggling craft brewer | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276512447.md) | | 03:19 ETPureHealth Research Supplements for Lymphatic System Feature Dandelion and Burdock Root to Reduce Swelling | PureHealth Research has introduced supplements for lymphatic system support featuring Dandelion and Burdock Root, aimed | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276507565.md) | | Leading German group backs bid for Telegraph Media Group | A leading German media group, Axel Springer, is backing a £500m bid for the Telegraph Media Group, potentially rivaling | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276510320.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。