--- title: "国泰海通：618 大促运动户外亮眼 5 月服装社零加速" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/245821906.md" description: "国泰海通发布研报指出，618 大促期间，运动鞋服和户外鞋服的销售额增长超过 50%。推荐优质制造企业，强调品牌客户的顺价能力、差异化产品开发及资金储备。5 月服装零售额同比增长 6.40%，环比加速，显示出服装行业的复苏迹象。" datetime: "2025-06-24T06:16:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/245821906.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/245821906.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/245821906.md) --- # 国泰海通：618 大促运动户外亮眼 5 月服装社零加速 智通财经 APP 获悉，国泰海通发布研报称，根据淘天速递，618 期间服装行业中运动鞋服、户外鞋服景气度显著，品类成交额增长均超 50%。当前出口环境具不确定性，中长期仍看好优质制造标的，推荐：拥有较强顺价能力品牌客户、差异化产品开发和研发能力、较强资金储备和多元产能布局、较高股东回报率的优质企业。品牌端分三条投资主线：①全民健身、户外风潮延续;②推荐逆市拓店或通过精细化管理实现高客单会员持续增长;③受惠房地产企稳、补贴政策推动销售改善的家纺板块。 ## 国泰海通主要观点如下： **618 大促运动户外赛道展现高景气** 1) 天猫：根据亿邦动力，618 期间天猫服装行业总销售榜单中前三分别为优衣库、UR、ZARA，男装行业销售额前三分别为优衣库、海澜之家、太平鸟，女装行业销售额前三分别为优衣库、UR、ZARA，男女鞋行业销售额前三分别为百丽、Crocs、Staccato。根据淘天速递，618 期间服装行业中运动鞋服、户外鞋服景气度显著，品类成交额增长均超 50%，耐克、斐乐、阿迪达斯等 36 个品牌成交破亿，萨洛蒙、HOKA、凯乐石、威尔胜等 2196 个品牌同比翻倍增长。2) 快手：根据飞瓜快数，618 期间户外鞋服行业销售额前三分别为安踏、斐乐、特步，男装行业销售额前三分别为海澜之家、啄木鸟、雅鹿，女装行业销售额前三分别为雅舒曼、俐莹、玫希，家纺行业销售额前三分别为尚公子、雅鹿、亲听。 **5 月国内服装零售额环比加速增长** 2025 年 5 月，社会消费品零售总额同比增加 6.40%，增速环比 4 月提升 1.3pct，我国限额以上单位商品服装类零售额同比增加 3.50%，增速环比 4 月提升 2pct，服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增加 4.00%，增速环比 4 月提升 1.8pct，该行认为与 618 大促活动时间提前有关。 **5 月美国消费走弱，服装消费相对坚挺;4 月库销比环比持平** 2025 年 5 月，美国零售额环比下降 0.9%、同比增长 3.3%，增速较 4 月分别下降 0.8pct、下降 1.7pct。其中，服装及服装配饰零售额环比增长 0.8%、同比增长 3.7%，增速较 4 月分别提升 0.8pct、下降 0.5pct。在库存方面，截至 2025 年 4 月，美国服装零售商库销比为 2.25 个月，环比持平;批发商库销比为 2.1 个月，环比持平。 **风险提示：**终端消费意愿不及预期，原材料价格波动，竞争加剧。 ### 相关股票 - [NKE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NKE.US.md) - [ADDYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ADDYY.US.md) - [02020.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02020.HK.md) - [603877.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603877.CN.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [600398.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600398.CN.md) - [01024.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01024.HK.md) - [02611.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02611.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [销售额连降七个季度，耐克为啥不受待见了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/289011955.md) - [耐克五年蒸发万亿市值，它是怎么把自己打废的？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288994926.md) - [开出 “诊断单” 后，太平鸟用三年完成一场大手术](https://longbridge.com/zh-CN/news/288859129.md) - [阿迪达斯上演 “迷之操作”：229 元 T 恤翻译乌龙，反手推 448 元进阶款，网友：直接抢不好吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288926818.md) - [在华水土不服，耐克被中产抛弃了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288882402.md)