--- title: "国泰海通：VC 板市场持续扩容 供应链深度受益" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/246021685.md" description: "国泰海通发布研报指出，苹果 iPhone 17Pro 及 ProMax 有望导入纯铜 VC 均热板，预计 iPhone 18 系列将全系搭载 VC，且可能新增铜钢复合方案，市场空间持续扩大。VC 板制造工艺成熟，生产成本下降，未来有望向中低端市场渗透。相关标的包括瑞声科技和苏州天脉。" datetime: "2025-06-25T06:57:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/246021685.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/246021685.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/246021685.md) --- # 国泰海通：VC 板市场持续扩容 供应链深度受益 智通财经 APP 获悉，国泰海通发布研报称，根据 IT 之家，目前苹果 iPhone 17Pro 及 ProMax 机型有望导入搭载纯铜 VC 均热板，预计后续 iPhone18 系列有望全系搭载 VC，同时新增铜钢复合 VC 方案，以增强力学性能和提升抗腐蚀性能。苹果对 VC 板要求更高且产品结构更加复杂，市场空间有望持续扩大。此外，随着 VC 板制造工艺的不断成熟和规模化生产的扩大，其生产成本正逐步下降，后续有望进一步向中低端渗透。相关标的：瑞声科技 (02018)、苏州天脉 (301626.SZ)。 ## 国泰海通主要观点如下： **苹果手机有望导入纯铜 VC 板，26 年可能新增铜钢复合方案，市场空间有望持续扩大** 散热问题是制约手机性能和用户体验的关键瓶颈。VC(Vapor Chamber，均热板) 利用相变原理，实现快速均热，是目前高端电子产品重要的散热方案。其由两片扁平的铜板 (或铜钢复合板) 通过精密焊接密封在一起，形成一个内部中空的扁平腔体。腔体内部抽成高度真空，并填充有少量工作流体 (通常是去离子水)。在腔体的内壁上，会设计有微观的毛细结构，如烧结铜粉、蚀刻沟槽或金属丝网。 根据 IT 之家，目前苹果 iPhone 17Pro 及 ProMax 机型有望导入搭载纯铜 VC 均热板。预计后续 iPhone18 系列有望全系搭载 VC，同时新增铜钢复合 VC 方案，以增强力学性能和提升抗腐蚀性能。苹果对 VC 板要求更高且产品结构更加复杂，市场空间有望持续扩大。 **远期 VC 散热板有望下沉到中低端手机** 高端手机散热方案主要采用以超薄 VC 为主，搭配石墨及石墨烯等为辅的散热组合方案；中低价格带的安卓机型仍然采用传统的石墨散热膜或简单热管方案，散热效果较差。但是消费者越来越关注手机的续航、性能释放以及手感温度。随着 VC 板制造工艺的不断成熟和规模化生产的扩大，其生产成本正逐步下降，后续有望进一步向中低端渗透。 **国内企业积极布局高端 VC 产品** 目前中国台湾省地区厂商在 VC 板拥有深厚积累，以奇鋐 (AVC) 等为代表的企业在超薄 VC、复杂毛细结构和大规模量产能力方面优势显著。同时中国内地企业中瑞声科技 (AAC)、苏州天脉等也在手机超薄 VC、纯钛 VC 等中拥有先进布局，未来有望进一步受益于 VC 市场扩容。 **风险提示** 贸易摩擦的不确定性；新产品验证进度不及预期的风险。 ### 相关股票 - [02018.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02018.HK.md) - [301626.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/301626.CN.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [02611.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02611.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [澜起科技，“卡脖” 专家](https://longbridge.com/zh-CN/news/286666897.md) - [恒瑞的百亿美元大单，市场为何意兴阑珊？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286978119.md) - [强瑞技术控股股东拟减持不超 1.9335% 股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/286905322.md) - [龙蟠科技注销 208.24 万股 A 类库存股](https://longbridge.com/zh-CN/news/287038005.md) - [一伙人投资硬科技，34 天连拿 3 个 IPO](https://longbridge.com/zh-CN/news/287110559.md)