我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。申万宏源发布研报指出，电子测量仪器行业将持续稳步发展，国内企业加速赶超。随着国产化设备的广泛应用和技术突破，国内企业在全球市场中地位将愈加重要。预计 2025 年行业将延续复苏，受益于高端产品放量和政策支持。普源精电等公司推出新产品，市场需求强劲，政策助力设备更新，推动行业发展。
智通财经 APP 获悉，申万宏源发布研报称，长期来看，电子测量仪器行业将持续稳步发展，国内企业加速赶超。国内电子测量仪器行业不断加大研发投入，技术水平迅速提升，逐步缩小与海外技术差距。在政策支持、性价比优势以及本土化服务等多重因素的推动下，国产化进程加速，市场竞争格局正在发生变化。未来，随着国产化设备的广泛应用和技术的不断突破，国内企业将在全球市场中占据越来越重要的地位。
申万宏源主要观点如下：
该行预计 2025 年行业延续复苏态势，受益于高端产品放量、政策持续催化
1) 回溯历史业绩，下半年占比更高。2024 年，普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维下半年营收占比 59%，归母净利润占比 67%，大客户采购、审批、招投标通常在上半年，产品交付、测试、验收集中在下半年。
2) 高端产品放量。根据公告，国内上市公司陆续发布新品。根据普源精电公告，普源精电 DS80000 系列高端数字示波器实现放量销售。不仅在国内获得了战略客户的订单，且目标客户试用热情高涨，已经进入该产品收获期。公司 DHO 系列高分辨率数字示波器凸显战略优势，产品覆盖入门到中端、2 通道到 8 通道、70MHz 带宽到 1GHz 带宽，对原先 8bit 老产品的可替代性得到市场验证;鼎阳科技发布 8GHz12bit 示波器、银河系列射频微波产品，高端产品为企业创造增量。
3) 政策助力。大规模设备更新或有望逐步落地，带来仪器更新替换需求。2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《方案》要求，到 2027 年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较 2023 年增长 25% 以上。科学仪器下游教育与研究所占比较高，更新替换意愿较强。
4) 市场接受度提升。目前高端市场上，国际品牌占据主导地位。然而，随着国内企业的技术进步，国产品牌有望在未来几年逐步扩大市场份额。同时，国际化战略的推进，特别是在新兴市场的拓展、布局，预计国产品牌的全球影响力和竞争力进一步提升。
海外市场逐步复苏，亚太强劲领跑，全球需求正在修复
根据是德科技官网，FY2025Q2 是德科技表现强劲，1) 通信解决方案集团收入 9.13 亿美元 (yoy+9%);其中商业通信业务收 6.12 亿美元 (yoy+9%)，得益于 AI 数据中心测试需求的增长;航空航天、国防和政府收入 3.01 亿美元 (yoy+9%);2) 电子工业解决方案集团收入 3.93 亿美元，yoy+5%，得益于半导体和通用电子业务的增长。亚太地区实现营收 5.73 亿美元，同比增长 16%，区域内高端制造与数字基础设施建设的加速。
风险提示：新品研发不及预期、市场竞争加剧、原材料采购的风险。