我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。东吴证券报告显示，6 月城市 NOA 级智能化渗透率首次突破 20%，达到 22.0%。该团队看好智能化主线，认为汽车智能化是出行革命的核心，预计 2025 年将是智能化的拐点。未来整车将分为 B 端 Robotaxi 运营、C 端个性化品牌和高端制造，零部件则分为模块化和单一品类供应商。
智通财经 APP 获悉，东吴汽车黄细里团队发表研报称，6 月城市 NOA 级智能化渗透率达到 22.0%，首次突破 20%。问界 M8 全系标配城市 NCA，交付持续上量；理想 2025 款仍采用高低配策略，基本可以体现智能化需求侧变化，其总体城市 NOA 智驾渗透率为 54.9%，环比 +10.6pct，渗透率首次突破 50%。未来，整车或分为三类公司： B 端 Robotaxi 运营 + C 端个性化品牌 + 整车高端制造。零部件或分为两类公司：模块化供应商 + 单一品类供应商。该团队继续看好智能化整车。
东吴证券观点如下：
为何我们建议 All in 汽车智能化？
1）汽车智能化本质是一场出行革命。【L3 智能化帮助车企卖车】-【 L4Robotaxi 实现车企软件收费】-【自主品牌实现全球崛起】是汽车智能化三部曲。2）2025 年汽车智能化或是拐点之年！城市 NOA（L3 智能化核心体验）普及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量。目前我们根据【引领车企新车周期—终端草根调研—爆款车型验证】体系将紧密跟踪【L3 智能化渗透率】2025-2027 年从 10%-50%-80%+ 的变化过程。3）汽车智能化是淘汰赛模式，强者恒强。整车未来或分为三类公司： B 端 Robotaxi 运营 + C 端个性化品牌 + 整车高端制造。零部件或分为两类公司：模块化供应商 + 单一品类供应商。
6 月智能化总结：关键词或是软硬件切换带来智能化渗透率上行。
1）关于渗透率和买单意愿：6 月城市 NOA 级智能化渗透率达到 22.0%，首次突破 20%。问界 M8 全系标配城市 NCA，交付持续上量；理想 2025 款仍采用高低配策略，基本可以体现智能化需求侧变化，其总体城市 NOA 智驾渗透率为 54.9%，环比 +10.6pct，渗透率首次突破 50%。2）重要新车：小鹏 G7 Ultra 全球首发图灵 AI 芯片，3 颗图灵 AI 芯片带来行业首个 L3 级算力平台，有效算力 2200TOPS+，行业首发本地端 VLA+VLM 大模型。小米 YU7 全系标配 700 TOPS 英伟达 AGX Thor 芯片，Clips 数 1000 万较上一版本提升 3 倍 +（随 YU7 交付推送），加减速控制更线性，障碍物识别绕行更精准，路口理解能力提升，小米 XLA 大模型预计 H2 推送。
2025 年汽车智能化主线选股：
继续看好智能化整车！智能化是内核，新车周期/月度销量是落地跟踪，机器人布局是锦上添花！港股>A 股。港股（小鹏汽车-W+ 理想汽车-W+ 小米集团-W 等）/A 股（比亚迪 + 上汽集团 + 赛力斯等）。
看好智能化增量零部件：AI 芯片（地平线机器人-W+ 黑芝麻智能），域控制器（德赛西威 + 华阳集团 + 均胜电子 + 知行科技等）。线控底盘（伯特利 + 耐世特），汽车电子（保隆科技 + 经纬恒润等）。
风险提示：乘用车价格战超预期；终端需求恢复低于预期；L3 级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。