--- title: "东吴证券：手机端侧 AI 发展驱动硬件升级 多设备协同催生商业模式跃迁" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/246607911.md" description: "东吴证券发布研报指出，手机端侧 AI 的发展将推动硬件升级，成为新一轮换机潮的核心动力。随着 AI 技术的演进，应用场景从语音助手扩展到多模态理解和个性化生产力。多设备协同重塑终端生态，推动手机厂商向 AI 终端平台转型，提升用户粘性和市场渗透率。各大厂商加速布局智能生态，强化跨平台协同，推动智能体的系统集成。" datetime: "2025-06-30T07:07:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/246607911.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/246607911.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/246607911.md) --- # 东吴证券：手机端侧 AI 发展驱动硬件升级 多设备协同催生商业模式跃迁 智通财经 APP 获悉，东吴证券发布研报称，随着端侧大模型能力的持续演进，AI 正逐步从辅助交互工具向 “具身智能体” 转变，应用场景正从语音助手延展至多模态理解、内容生成和个性化生产力等高价值任务。多设备协同正重塑终端生态，可穿戴设备成为差异化关键入口，推动手机厂商向 AI 终端平台转型。各大厂商加速布局多设备智能生态，强化跨平台协同，可穿戴设备作为关键数据入口和智能体节点价值显著提升。本地化适配能力由 “加分项” 转变为核心壁垒，AI 能力深度融合本地语境与行为特征，有望提升区域市场渗透率与用户粘性。 ## 东吴证券主要观点如下： **智能体构建全新交互中枢，终端流量入口重塑** AI 智能体通过 “决策 (LLM)+ 记忆 + 规划 + 工具” 构建智能闭环，正逐步重塑终端交互中枢，成为新一代超级入口核心。其发展沿着 “数字助理型” 与 “具身/社会型” 两条技术路径演化，并加速落地于 PC、手机与可穿戴设备等多元终端。各大厂商围绕端侧部署与云端协同展开技术布局，推动智能体从功能演示走向系统集成。手机、PC 等终端正采用 “端优先” 策略强化本地推理能力，而可穿戴设备则通过 “端 - 近端 - 云” 架构解决算力瓶颈，构建多模态数据驱动的个性化体验闭环。 **手机端侧 AI 发展驱动硬件升级，有望成为新一轮换机潮核心推力** 随着端侧大模型能力的持续演进，AI 正逐步从辅助交互工具向 “具身智能体” 转变，应用场景正从语音助手延展至多模态理解、内容生成和个性化生产力等高价值任务。这一演化路径带动了对更高参数规模模型的需求，进而对手机 SoC、内存、散热和电池等核心部件提出更高配置要求，也带动声学传感部件和结构件的升级，构成推动手机硬件系统升级的重要力量。 **AI 终端重塑价值链** 多设备协同正重塑终端生态，可穿戴设备成为差异化关键入口，推动手机厂商向 AI 终端平台转型。订阅变现模式兴起，使终端厂商从一次性销售走向 “硬件 + 服务” 并重，带动云推理、模型部署等产业链环节需求增长，具备高订阅贡献与留存率的厂商有望获得互联网估值溢价。聚焦消费电子终端厂商竞争优势的重塑路径看，随着端侧 AI 引入，“硬件 + 订阅” 模式将成为主流，订阅收入比重持续上升，推动终端盈利结构向 SaaS 逻辑演化。 各大厂商加速布局多设备智能生态，强化跨平台协同，可穿戴设备作为关键数据入口和智能体节点价值显著提升。本地化适配能力由 “加分项” 转变为核心壁垒，AI 能力深度融合本地语境与行为特征，有望提升区域市场渗透率与用户粘性。AI 推动渠道模式由硬件销售向场景体验转型，运营商等新兴参与者正在拓展终端分发新范式。全产业链协同助力产品快速迭代并优化成本结构。 **标的方面** **整机组装：**立讯精密 (002475.SZ)、华勤技术 (603115.SH)、歌尔股份 (002241.SZ)、国光电器 (002045.SZ)、龙旗科技 (603728.SH)、天键股份 (301383.SZ) 等。 **端侧算力：**瑞芯微 (603893.SH)、恒玄科技 (688608.SH)、乐鑫科技 (688018.SH)、炬芯科技 (688041.SH)、泰凌微 (688591.SH) 等。 **存储：**兆易创新 (603986.SH)、江波龙 (301308.SZ)、德明利 (001309.SZ)、普冉股份 (688766.SH)、佰维存储 (688525.SH)、香农芯创 (300475.SZ) 等。 **外观件/功能件：**蓝思科技 (300433.SZ)、鹏鼎控股 (002938.SZ)、东山精密 (002384.SZ)、领益智造 (002600.SZ)、比亚迪电子 (00285)。 **充电/电池/散热：**奥海科技 (002993.SZ)、德赛电池 (000049.SZ)、珠海冠宇 (688772.SH)、中石科技 (300684.SZ)、思泉新材 (301489.SZ) 等。 **风险提示** 底层创新不及预期、技术发展不及预期、竞争加剧风险。 ### 相关股票 - [002993.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002993.CN.md) - [000049.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000049.CN.md) - [688772.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688772.CN.md) - [603296.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603296.CN.md) - [688049.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688049.CN.md) - [300684.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300684.CN.md) - [688018.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688018.CN.md) - [002475.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002475.CN.md) - [002045.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002045.CN.md) - [002241.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002241.CN.md) - [688766.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688766.CN.md) - [06613.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06613.HK.md) - [00285.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00285.HK.md) - [300475.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300475.CN.md) - [002938.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002938.CN.md) - [688608.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688608.CN.md) - [002384.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002384.CN.md) - [601555.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601555.CN.md) - [603986.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603986.CN.md) - [002600.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002600.CN.md) - [603893.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603893.CN.md) - [300433.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300433.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [华勤技术将于 6 月 17 日派发末期股息每 10 股 12 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287084155.md) - [【IPO 追踪】“收购 + 入通” 双利好！华勤技术为何不涨反跌？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287165296.md) - [大摩增持华勤技术 3.92 万股 每股作价约 112.94 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287064524.md) - [中原证券：锂电池量价齐升 储能出货超预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286988012.md) - [帝奥微拟出售灵心巧手部分股份 更加聚焦公司主业](https://longbridge.com/zh-CN/news/287044644.md)