--- title: "五矿证券：中长期全球需求保持稳定增长 年内钾肥价格易涨难跌" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/247911199.md" description: "五矿证券发布研报指出，全球钾肥市场呈现寡头垄断格局，中长期需求将保持稳定增长，预计 2024-2030 年全球钾肥需求年均复合增速为 2.67%。预计 2025-2026 年钾肥价格易涨难跌，2030 年需求将达 8520 万吨。供给方面，BHP 加拿大 Jansen 项目将成为主要增量，中国企业积极布局老挝甘蒙矿区。" datetime: "2025-07-10T03:01:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/247911199.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/247911199.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/247911199.md) --- # 五矿证券：中长期全球需求保持稳定增长 年内钾肥价格易涨难跌 智通财经 APP 获悉，五矿证券发布研报称，全球钾肥市场呈现寡头垄断格局，中长期需求将保持稳定增长。预计 2024-2030 年全球钾肥需求年均复合增速为 2.67%，2030 年需求达 8520 万吨。供给方面，BHP 加拿大 Jansen 项目将成为主要增量，中国企业积极布局老挝甘蒙矿区。价格方面，2025-2026 年钾肥价格易涨难跌，2027 年后或逐步承压但受边际成本支撑。 ## 五矿证券主要观点如下： **行业：农作物生长的必需元素，行业寡头垄断** 钾是农作物生长三大必需营养元素之一，被誉为 “粮食中的粮食”。据 Business Research Insights 数据，2024 年全球钾肥市场规模为 281.2 亿美元，钾矿分为固体钾矿和含钾卤水两种类型，固体钾矿占绝大多数，开采工艺简单。全球钾资源分布高度不均，中国储量仅占全球 4%，行业产能集中度高，寡头垄断格局明显，区域供需错配，主要需求国依赖进口贸易。 **需求：中长期全球钾肥需求保持稳定增长** 据联合国预测，预计全球人口将在 2030 年增长至 85 亿，人口增长持续提升粮食需求，全球耕地面积增长空间有限，钾肥需求刚性。分区域来看，中国、东南亚、巴西是全球钾肥需求增速较快的区域，其中中国种植结构调整、钾肥施用比例增加，钾肥需求稳步增长;印尼和马来西亚持续加大生物柴油推广力度，提振棕榈油需求，推动钾东南亚钾肥需求高增;巴西大豆持续增产，钾肥需求旺盛。该行预计 2024-2030 全球钾肥需求年均复合增速为 2.67%，2030 年全球钾肥需求达 8520 万吨。 **供给：绿地项目资本开支大，BHP 项目是主要增量** 钾矿绿地项目资本开支大，开发周期长，多数百万吨级以上的钾矿开发周期普遍在 7-10 年，产能爬坡需耗时 2-3 年。产能方面部分老旧产能退出，新建规划项目较多，据该行统计全球有超过 2000 万吨钾矿规划新增产能，绿地项目居多，但绿地项目进展缓慢，棕地项目扩产较快。矿业巨头 BHP 加拿大 Jansen 项目一二期合计规划 850 万吨，远期规划 1600-1700 万吨，或一跃成为全球前五大钾肥企业，改变现有钾肥格局。中国企业积极布局老挝，甘蒙矿区亚钾国际和东方铁塔进展较快，已开始反哺国内。若现有在建项目按期达产，该行预计 2030 年全球钾肥产量将达到 9090 万吨，预计 2024-2030 全球钾肥产量年均复合增速为 2.35%。 **价格：中短期走势偏强，长期受边际成本支撑** 总体来看，全球钾资源并不稀缺，长期处于供大于求局面，但寡头控制资源开发节奏并调节产能开工率，同时钾肥也依靠库存 (包括国储)、贸易等因素调节阶段性供需。受 Belaruskali 和乌拉尔钾肥两大巨头减产及巴西、东南亚、中国等地区钾肥需求旺盛影响，短期全球供给相对紧张，且中印大合同价基本为全球的钾肥价格定了基准价，该行预计 2025-2026 年全球钾肥价格将会呈现易涨难跌局面，价格走势偏强。2027 年开始随着 BHP 等新建钾肥项目的释放，全球钾肥供需将逐步宽松，价格或逐步承压，但受边际成本支撑。 **风险提示：**1、农业需求不及预期;2、新增产能建设超预期。 ### 相关股票 - [002545.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002545.CN.md) - [000893.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000893.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [理解市场 | 油气股承压走低 特朗普称美伊处于 “最后阶段” 国际油价大幅下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/287144916.md) - [千万订单撬动 200 亿市值，杨子家族公司却 “栽了跟头”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286785127.md) - [陈茂波：探索欧洲企业两地双重上市安排 推动绿色金融和金融创新](https://longbridge.com/zh-CN/news/287163970.md) - [专家股份策略追踪｜推荐埃斯顿 2715 建议挑选东方电气 1072](https://longbridge.com/zh-CN/news/286873581.md) - [物产金轮股东金轮控股拟减持不超 3% 股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/287077469.md)