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title: "民生证券：维持无锡振华 “推荐” 评级，电镀业务催化新增长"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/248103014.md"
description: "民生证券维持无锡振华 “推荐” 评级，指出公司电镀业务催化新增长。无锡振华自 1989 年成立以来，专注于汽车冲压业务，预计 2025 年客户结构将迎来拐点，新能源业务占比将达 25%。公司已拓展至电镀业务，形成冲压零部件、分拼总成件、精密电镀、模具四大业务布局，积极开拓新客户，构筑第二增长曲线。"
datetime: "2025-07-11T06:34:52.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/248103014.md)
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# 民生证券：维持无锡振华 “推荐” 评级，电镀业务催化新增长

民生证券研报指出，无锡振华冲压客户结构进入拐点，电镀业务催化新增长。公司 1989 年成立至今，深耕汽车冲压业务 30 余年，围绕 “传统业务智能化 + 新能源业务规模化” 的双轮驱动，以上汽集团为基，小米、理想、特斯拉等驱动新增长，2025 年起客户结构进入拐点、新能源业务加速，公司目标 2025/2030 年新能源业务占比达 25%/60%。此外公司 2022 年拓展至高技术壁垒、高盈利能力的电镀业务，带来第二增长曲线，当前已形成冲压零部件、分拼总成件、精密电镀、模具在内的四大业务布局。公司冲压业务深度绑定上汽，积极开拓小米、理想、特斯拉等客户带来增长；收购进入电镀领域构筑第二增长曲线，积极自研拓展技术及客户边界贡献新弹性。维持 “推荐” 评级。

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