东吴证券研报指出，建投能源 2025 年上半年公司实现归母净利润约 8.8 亿元，同比 +153.4%，业绩略超预期。值得注意的是，公司实现第二季度上网电量 107.64 亿千瓦时，同比 +1%。受益于区域电力供需无核贫水，公司 2025Q2 上网电量同比 +1%。受益于无核贫水电源供给结构，预计未来三年河北省火电电价、电量领先行业：当前常规电源占比远低于全国平均，预期未来三年维持偏紧趋势，全国电源品种上，我们预期火电受到新能源、核电上网挤压，发电量增速逐年放缓；河北省电源品种上，预期维持无核贫水趋势，火电增长略高于全国水平、光伏增速放缓、风电维持较快增长。维持 “买入” 评级。
