--- title: "分析 - 尽管存在关税，亚洲传统汽车制造商仍然优先考虑美国市场" description: "亚洲汽车制造商如丰田和现代尽管面临关税，仍然专注于美国市场，这些关税扰乱了全球汽车行业。北美市场占据了它们收入的相当大一部分，这些公司可能会通过利用其强大的混合动力车型阵容，从较弱的竞争对手那里获得市场份额。分析师指出，尽管关税可能导致行业整合，但主要参与者并不打算缩减其在美国的业务。相反，他们预计会在当地生产上投入更多，以减轻关税影响并保持竞争力" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/248496916.md" published_at: "2025-07-14T23:50:45.000Z" --- # 分析 - 尽管存在关税，亚洲传统汽车制造商仍然优先考虑美国市场 > 亚洲汽车制造商如丰田和现代尽管面临关税，仍然专注于美国市场，这些关税扰乱了全球汽车行业。北美市场占据了它们收入的相当大一部分，这些公司可能会通过利用其强大的混合动力车型阵容，从较弱的竞争对手那里获得市场份额。分析师指出，尽管关税可能导致行业整合，但主要参与者并不打算缩减其在美国的业务。相反，他们预计会在当地生产上投入更多，以减轻关税影响并保持竞争力 拥有强大混合动力车型阵容的亚洲汽车制造商，预计将在美国市场份额上获得更大增长 尽管关税影响，大多数亚洲汽车制造商仍抵制大幅涨价 关税可能推动行业整合，增加美国投资 分析师表示，盈利影响可能尚未被市场定价 作者：Hyunjoo Jin, Maki Shiraki 和 Heekyong Yang 首尔/东京，7 月 15 日（路透社）- 丰田（7203.T）和现代汽车（005380.KS）可能与美国保护主义存在矛盾，但它们与总统唐纳德·特朗普有一个共同点：在全球汽车市场上，亚洲的传统汽车制造商优先考虑美国市场。 特朗普对进口汽车的关税颠覆了全球行业的前景，但美国仍然是日本丰田、韩国现代以及包括本田（7267.T）和日产（7201.T）在内的亚洲竞争对手最重要的市场。北美市场占丰田和现代至少 40% 的收入，相关文件显示。 行业内部人士和分析师表示，这一市场的重要性在短期内不太可能发生变化，尤其是中国现在是全球最大的汽车市场，主导市场的是本土电动车制造商如比亚迪（002594.SZ）。 那些拥有更强利润率和强大混合动力车型阵容的亚洲传统汽车制造商——如丰田、现代、起亚（000270.KS）以及在一定程度上本田——更有可能在美国关税风暴中挺过来，并可能从像日产这样的弱者手中夺取市场份额，分析师表示。 “我们现在所处的环境变得越来越严峻和不确定，首先是美国的关税，” 马自达执行官滝村典之在上周东京的一次活动中对记者表示。马自达（7261.T）旨在在 “防御性” 措施如削减成本和 “进攻性” 措施如加强产品阵容之间取得平衡，他说。 两名现代内部人士和两名日本汽车高管分别告诉路透社，他们无意因关税而缩减在美国的业务，尽管他们承认前方的困难。所有四人均要求匿名。 美国是丰田在车辆方面最大的市场。2024 年，它在美国销售了 230 万辆汽车，包括其雷克萨斯品牌，占其全球总销量的五分之一以上。作为收入来源，北美在上一个财年仅次于日本。 现代在北美的收入是近十年来的最高水平。韩国投资证券的分析师金昌浩估计，现代约 60% 的利润来自美国，这得益于更高的汽车价格。 在 1980 年代因被认为质量低劣而在美国受到嘲笑的现代，十年前加大了在美国的投入，尤其是在北京与首尔之间的紧张关系以及国内电动车制造商崛起使其在中国市场失去地位之后。 “经过多年的努力，我们的品牌终于在美国获得了认可，” 一位现代内部人士表示。“所以我们不会放弃美国市场。” ‘对峙游戏’ 美国对混合动力车的需求激增，因为消费者对电动车的电池续航、价格和充电麻烦越来越关注。晨星分析师文森特·孙表示，像混合动力车这样的燃油高效车型将是获得市场份额的关键驱动力。丰田、现代和起亚在混合动力车型方面特别强大。 到目前为止，大多数传统亚洲汽车制造商在美国避免了涨价，而更强的竞争者可能会继续保持这一态度，尽管盈利能力下降，分析师表示。相反，焦点可能会放在从像日产和斯特兰蒂斯这样的低利润竞争对手那里夺取市场份额上，分析师表示。 “这将像一场对峙游戏，” 韩华投资证券的分析师金成雷表示。“那些能够坚持住的将会成为赢家。” 随着时间的推移，关税可能成为推动行业整合的催化剂，或者至少加深现有的合作关系。投资者想知道，关税是否会促使日产恢复与本田的合并谈判，该谈判在今年破裂。马自达（5.1% 由丰田持有）和斯巴鲁（21% 由丰田持有）可能会更加依赖于这家更大的公司。 ### 更多投资？ 虽然现代和起亚在美国有三家工厂，但它们仍然进口约三分之二的销售车辆。丰田去年在美国生产了 130 万辆汽车，占其在美国销售车辆的 54%。自 1980 年代以来，日本汽车制造商在美国制造业投资超过 660 亿美元，建立了约二十家工厂，依据日本汽车制造商协会（JAMA）汽车游说团体的数据。 在 3 月特朗普出席的白宫活动上，现代宣布了一项 210 亿美元的投资计划，包括一座新的钢铁厂，以及将美国生产能力提升至每年 120 万辆汽车的计划。 关税可能会鼓励日本和韩国汽车制造商加大投资，以扩大生产能力和本地化供应链，以保护其市场地位，国际市场研究公司 Euromonitor International 的 Justinas Liuima 表示。 他们还将继续受益于美国保护主义的一个方面：对中国电动车的高关税，这意味着他们在美国面临的中国竞争并不像在新兴亚洲市场那样激烈，Liuima 表示。 中国向美国出口的汽车非常少，前任总统乔·拜登政府对进口中国电动车征收了 100% 的关税。 一位日本高管表示，这不仅仅是提高美国生产的问题，因为高成本，尤其是劳动力成本，也会影响盈利能力。伦敦 Pelham Smithers Associates 的分析师朱莉·布特表示：“这确实是一个改变游戏规则的因素。” 一些汽车制造商尚未提供考虑全年关税的指导，这意味着投资者可能会在公司发布季度财报时面临意外的调整预测。 “有很多人说这已经反映在价格中了。但我并不认为是这样。” ### Related Stocks - [7203.JP - 丰田汽车](https://longbridge.com/zh-CN/quote/7203.JP.md) - [TM.US - 丰田汽车](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TM.US.md) - [TOYOF.US - 丰田(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TOYOF.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 18:00 ET Elliott Management 就丰田工业公司发表声明 | Elliott Investment Management，丰田工业株式会社最大的独立股东，已就丰田不动产每股 18,800 日元的收购要约发表声明。Elliott 不打算出售其股份，并建议其他股东也不要这样做，理由是丰田工业的估值显著低估 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275820429.md) | | 11:04 ETGENESIS 和 GENESIS INSPIRATION FOUNDATION 支持拉斯维加斯的 STEAM 教育 | Genesis 及其 Genesis Inspiration Foundation 通过支持南内华达州的 STEAM 教育，进一步加强了对青少年的承诺。他们向 Positively Arts 捐赠了 25,000 美元，该非营利组织专注于通 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275633552.md) | | 丰田派遣 200 名员工支持 Joby，股价下跌 23% | 丰田汽车正在加大与 Joby Aviation 的合作，派遣近 200 名员工支持这家空中出租车开发商，尽管其股价下跌了 23%。这一从资本提供者转变为制造合作伙伴的举措旨在利用丰田的生产系统提高生产效率。Joby 目前每月生产一架飞机，目 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275938563.md) | | 08:18 ETAmmaar 的 Toyota Vacaville 推出了针对全新 2026 款丰田 4Runner 的全面在线研究 | Ammaar 的丰田 Vacaville 推出了一个专门的数字资源中心，提供关于 2026 款丰田 4Runner 的全面信息，包括其性能、技术和定价。新车型配备了涡轮增压动力系统、先进的安全技术和现代化设施。该经销商旨在帮助买家做出明智的 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275611125.md) | | 丰田公司开发了一个游戏引擎 | 丰田汽车北美公司开发了一款名为 Fluorite 的新游戏引擎，旨在提升车内体验。首席工程师 Jamie Kerber 在 2026 年 FOSDEM 大会上展示了其潜在用途，强调了 3D 教程、环境映射和改进控制等应用。随着汽车公司越来越 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275359427.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。