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title: "台积电 2025 财年第二季度展望：在地缘政治风险中，AI 需求强劲"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/248722718.md"
published_at: "2025-07-16T05:57:00.000Z"
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# 台积电 2025 财年第二季度展望：在地缘政治风险中，AI 需求强劲

> 台湾半导体制造公司（TSMC）将于 2025 年 7 月 17 日公布其 2025 年第二季度财报。预测显示，总收入为 288 亿美元，比去年增长 38.3%，调整后的每股收益预计将增长 58.8%。投资者关注的关键领域包括晶圆出货量、高性能计算收入以及在地缘政治风险下的利润趋势。尽管面临货币波动和贸易紧张局势的挑战，TSMC 的强劲表现归因于对人工智能的需求。总体而言，尽管可能存在短期波动，TSMC 仍然具备长期增长的潜力

TradingKey - 台湾半导体制造公司（TSMC）（纽约证券交易所代码：TSM）将于 **2025 年 7 月 17 日星期四，在台湾市场开盘前** 发布其 2025 年第二季度财报。公司将在同一天台湾时间 14:00（东部时间凌晨 2:00）举行财报电话会议和网络直播。

### **市场预测**

**指标**

**2025 财年第二季度预估**

**2024 财年第二季度实际**

**变化**

**总收入**

$28.8B

$20.82B

+38.3%

**调整后每股收益**

$2.35

$1.48

+58.8%

**晶圆出货量（12 英寸等效片）**

3.40M

3.13M

+8.6%

**高性能计算收入**

$14.0B

$10.8B

+29.6%

**先进技术（≤7nm）收入贡献**

73%

67%

+6%

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### **投资者关注点**

投资者应关注几个关键方面，以全面了解公司的当前表现和未来前景。首先，先进节点（3nm 和 5nm）的晶圆出货量和利用率将揭示 TSMC 在满足强劲的 AI 和智能手机芯片需求方面的有效性。高性能计算（HPC）客户如 Nvidia 和 AMD 的收入贡献和增长轨迹也至关重要，因为 HPC 现在几乎占总销售额的一半。投资者需要评估来自先进技术（7nm 及以下）的收入份额，特别是 3nm 的提升和 2nm 生产的进展，这表明了 TSMC 的技术领导地位和增长潜力。

毛利率趋势值得密切关注，特别是在高端晶圆定价、因新台币升值而带来的货币升值压力，以及与位于亚利桑那州、熊本和德累斯顿的海外晶圆厂相关的更高成本下，毛利率的表现。尽管 TSMC 在美国市场的暴露程度较高且对中国的收入有限，但地缘政治风险仍然显著，可能受到贸易紧张局势和关税的影响。关于 CoWoS 封装能力和任何战略合作伙伴关系的更新将对理解 TSMC 如何管理这些风险至关重要。

第三季度的指导将提供对 AI 和智能手机需求动能的洞察。资本支出水平及其在先进节点和全球扩张方面的分配将揭示 TSMC 在未来增长方面的投资力度。最后，管理层对客户库存、晶圆定价能力和供应链韧性的评论将对评估公司维持盈利能力和应对持续挑战的能力至关重要。

### **结论**

TSMC 的第二季度业绩可能会进一步巩固其作为受益于 AI 超级周期的半导体巨头的地位。尽管短期内毛利压缩和货币效应可能导致一些波动，但公司强劲的收入增长、先进技术的采用以及在创新方面的重磅投资使其在可持续的长期价值创造方面具备良好基础。

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