我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。方正证券发布研报，建议关注利尔化学，因草铵膦市场需求显著提升。草铵膦是全球第二大除草剂，受百草枯禁用及草甘膦抗性问题影响，市场份额预计到 2024 年将达 4.99 亿美元。中国是草铵膦最大生产国，预计 2025 年产能将达 15.1 万吨。海外需求回暖可能推动价格回升。
智通财经 APP 获悉，方正证券发布研报称，草铵膦作为全球用量第二的除草剂，近年来市场需求显著提升，主要得益于百草枯的禁用与限制范围扩大，以及草甘膦面临的抗性问题加剧。草铵膦凭借其独特的除草机理和兼具百草枯快速作用性与草甘膦长效性的特点，在农药市场中占据了重要地位。该行建议关注利尔化学 (002258.SZ)(草铵膦产能 2.35 万吨) 等。
方正证券主要观点如下：
草铵膦是全球用量第二的除草剂
草铵膦作为一种广谱触杀型灭生性除草剂，由德国赫斯特公司 (现属巴斯夫) 于 1986 年首次商业化推出，并凭借其独特的除草机理——通过抑制植物体内的谷氨酰胺合成酶，导致氨积累并破坏细胞代谢，最终使杂草枯死——在农药市场中确立了重要地位。草铵膦兼具百草枯的快速作用性和草甘膦的长效性，随着百草枯的禁用与限制范围日益扩大，以及草甘膦面临的抗性问题持续加剧，草铵膦的市场需求得到了显著的提升，2024 年全球市场份额 4.99 亿美元。
中国是草铵膦最大生产国
据百川盈孚数据，2025 年中国草铵膦产能合计 15.1 万吨，主要生产企业包括内蒙古灵圣作物 (7.5 万吨)、山东亿盛 (2.4 万吨)、利尔化学 (2.35 万吨)、甘肃滨农 (1 万吨) 等。海外生产企业主要包括巴斯夫和 UPL，其中，巴斯夫宣布 2024 年年底之前停止德国克那普萨克地区 (Knapsack) 和法兰克福生产基地的草铵膦生产、2025 年停止法兰克福工厂草铵膦制剂生产，并关闭这两个生产基地。印度 UPL 产能仅为 0.8 万吨。
海外需求释放有望带动价格回暖
据百川盈孚数据，截止 2025 年 7 月 14 日，95% 草铵膦原粉市场均价 4.37 万元/吨，已经跌破行业成本 5.69 万元/吨。供给端看，目前主流工厂凭借成本优势开工良好，河北、山东等部分中小工厂维持停车状态，草铵膦现货供应偏紧。截止 2025 年 7 月 11 日当周，草铵膦行业库存环比上周下滑 8.94%，较年内高点下滑 27.3%。从需求端看，近期南美、东南亚等地区需求释放，部分企业排单已至 8 月下旬。该行认为草铵膦行业部分企业亏损运行，目前价格下降空间有限，且当前行业库存处于年内低位，在阶段性需求旺盛带动下或存在涨价预期。
风险提示：中美贸易关税风险、持续的新产能投入、替代品出现等。