--- title: "天风证券：银行股短期调整不改长期向好逻辑" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/249658486.md" description: "天风证券指出，尽管银行股自 7 月 11 日以来出现 3.41% 的回调，但长期向好的逻辑未变。回调原因包括阶段性调整、套利资金抛压及部分股东减持。预计 2025 年上半年业绩将改善，净息差和非息收入有望提升，资产质量压力缓解。低利率环境下，银行股的高股息优势将吸引增量资金，推动估值修复。推荐成都银行、常熟银行及工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行等优质银行。" datetime: "2025-07-22T23:56:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/249658486.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/249658486.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/249658486.md) generator: "portal-rs" --- # 天风证券：银行股短期调整不改长期向好逻辑 天风证券研报表示，7 月 11 日以来银行股价明显回调，截止 7 月 18 日银行指数累计下跌 3.41%，股价回调或主要受以下三项因素影响：前期涨势较强后的阶段性调整、套利资金 “分红即走” 策略加大短期抛压以及近期部分银行股东高位减持可能对市场情绪有一定影响。本轮回调后，天风证券认为银行股估值长期修复向好趋势依然不变，具体原因如下：1、2025 年上半年业绩可能兑现部分基本面边际改善预期，具体而言：其一，净息差边际企稳。其二，非息收入有望持续改善。其三，置换债 “早发快用”、一揽子金融政策落地等持续缓解银行资产质量压力，行业整体拨备充足仍能反哺利润。2、资金面驱动下的估值修复行情仍有望延续，具体而言：低利率和 “资产荒” 背景下，银行高股息、类固收的优势凸显；高股息板块中，银行低估值优势显著；增量资金持续涌入，带动银行板块估值明显修复。基于以上，优质地区中小银行中重点推荐成都银行、常熟银行；国股行中重点推荐工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行。 ### 相关股票 - [601838.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601838.CN.md) - [601128.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601128.CN.md) - [601398.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601398.CN.md) - [01398.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01398.HK.md) - [601288.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601288.CN.md) - [ACGBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ACGBY.US.md) - [01288.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01288.HK.md) - [601658.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601658.CN.md) - [01658.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01658.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [为什么你的黄金在等待一场演讲？](https://longbridge.com/zh-CN/news/296733808.md) - [微信支付香港推出深圳离境退税服务](https://longbridge.com/zh-CN/news/297116910.md) - [马来亚银行 2026 财年第二季度净利润同比增长 2.4%，达到 26.9 亿马币](https://longbridge.com/zh-CN/news/297151059.md) - [ICBC 将举办中期业绩发布的网络直播](https://longbridge.com/zh-CN/news/296591962.md) - [北部都会金融咨询小组召开第二次会议，旨在加快提供有针对性的融资解决方案](https://longbridge.com/zh-CN/news/297013369.md) --- > **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**