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title: "《分析》美日贸易协议示范基准线，全球经济或能避免最坏情况"
description: "经济学家表示，美日贸易协议可作为其他与美方谈判的协议基准，全球经济可承受 15% 关税水平。该协议将汽车进口关税从 27.5% 降至 15%，并对其他日本商品的关税也进行相应调整。尽管 15% 的关税仍高，但在可控范围内，市场对达成协议的乐观情绪推动股市上涨，尤其是汽车股。分析认为，主要经济体的关税基准将为 10-15%。"
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published_at: "2025-07-24T00:56:36.000Z"
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# 《分析》美日贸易协议示范基准线，全球经济或能避免最坏情况

> 经济学家表示，美日贸易协议可作为其他与美方谈判的协议基准，全球经济可承受 15% 关税水平。该协议将汽车进口关税从 27.5% 降至 15%，并对其他日本商品的关税也进行相应调整。尽管 15% 的关税仍高，但在可控范围内，市场对达成协议的乐观情绪推动股市上涨，尤其是汽车股。分析认为，主要经济体的关税基准将为 10-15%。

路透法兰克福 7 月 23 日 - 经济学家表示，日本与美国达成的贸易协议可以作为目前其他正在与美方谈判的贸易协议的基准，全球经济约莫正好能够承受 15% 的关税水平。

日美协议将汽车进口关税从之前的 27.5% 降至 15%。原定于 8 月 1 日起对其他日本商品生效的关税也将从 25% 降至 15%。该协议还包括日本对美国投资和贷款的承诺

与日本达成的协议是美国总统特朗普迄今缔结的一系列协议中最重大的成果。它给同样面临 8 月大限的中国和欧盟带来了压力。

一些经济学家认为，尽管 15% 的关税仍然很高，但这一水平仍在可控范围之内，而且比不确定性造成的波动损害要小。不确定性使企业几乎无法规划投资。

“2024 年美国的平均关税税率约为 2.5%，目前的平均关税约为 17%，” 富瑞金融集团 (Jefferies) 的 Mohit Kumar 说。

“尽管最近的协议表明关税数字可能会略高一些，但我们的基本假设仍然是，当尘埃落定时，平均关税可能在 15% 左右，” Kumar 说：“从宏观角度来看是负面的，但世界能够与 15% 左右的关税税率共存下去。”

周三，金融市场松了一口气。

汽车股全速前进，引领股市上涨

日本股市日经指数 (.N225) 因日美贸易协议而大涨，但欧洲股市也在汽车制造商的推动下走高，因市场对达成可行协议的乐观情绪日益高涨。

三菱日联金融集团 (MUFG) 驻伦敦研究主管 Derek Halpenny 说：“看起来对主要经济体的关税基准将是 10-15%，较小经济体则略高一些。”

沃尔沃汽车 (Volvo) (VOLCARb.ST) 股价跃升超过 10%，而德国保时捷 (P911\_p.DE) 、宝马 (BMWG.DE) 、梅赛德斯 - 奔驰 (Mercedes-Benz) (MBGn.DE) 和大众汽车 (Volkswagen) (VOWG.DE) 等在美销量可观的公司，股价均上涨了 4% 至 7%。

德意志银行的 Jim Reid 说：“贸易消息更加正面，确实有助于缓解投资者对关税即将在 8 月 1 日重新走高的担忧。”

“当然，对几个大型经济体来说，巨额关税的威胁依然存在，包括欧盟面临的 30% 关税、加拿大的 35%、巴西的 50%，” Reid 补充道。“根据经验，我们也知道，可能要到最后期限之前几个小时才能知道结果。”

日美协议发布后，衡量美国长期通胀预期的指标 (USIL5YF5Y=R) 略为下滑，显示贸易协议可能缓解了一些对物价的忧心，并为美国联邦储备理事会 (美联储/FED) 在今年晚些时候降息提供空间。

中国面临的压力也依然很大，在 8 月 12 日的中美关税休战期截止日之前，如果不达成协议或将延长谈判期，美方的关税可能会恢复到 145%，中方的关税可能会恢复到 125%。

“美日协议将给亚洲其他主要出口国带来更大压力，迫使它们达成更好的协议。我们已经看到与菲律宾和印尼达成了贸易协议。在 8 月 1 日之前，应该会与亚洲出口国达成更多的协议。”

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