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published_at: "2025-07-25T14:01:41.000Z"
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# 300 亿美元的季度：台积电爆炸性的 AI 需求告诉了我们什么

> 台湾半导体制造公司（TSMC）公布了令人印象深刻的 2024 年第二季度业绩，销售额超过 300 亿美元，同比增长 44%。这一增长得益于对 5nm 和 3nm 芯片的强劲需求，特别是来自主要客户如英伟达和苹果的需求。TSMC 的每股收益几乎增长了 61%，达到约 2.50 美元。随着预测显示未来在人工智能基础设施方面将有显著投资，TSMC 在持续增长方面处于良好位置。尽管表现强劲，TSMC 的股票市盈率低于同行，暗示其可能被低估，是长期投资者的潜在买入机会

财报季来临！上周，**台积电**（TSM 0.81%）公布了 2024 年第二季度的财务和运营结果。让我们来探讨一下台积电的第二季度报告。

接下来，我将深入一些更广泛的行业趋势，以帮助解释为什么该公司最新的季度业绩如此令人印象深刻，更重要的是，它如何为长期进一步增长做好准备。

## 台积电刚刚发布了一个全面的强劲季度，且...

台积电是领先芯片公司如 **英伟达**、**超微半导体** 和 **博通** 的重要供应商。此外，该公司的影响力超越了传统半导体业务，因为它还与科技巨头 **苹果** 和 **亚马逊** 建立了强大的合作关系。

在第二季度，该公司销售额超过 300 亿美元，这在很大程度上得益于对其 5nm 和 3nm 芯片节点的持续强劲需求。

TSM 收入（季度）数据来自 YCharts；EPS = 每股收益。

尽管公司的收入同比增长了 44%，但稳定改善的毛利率和严格的成本结构进一步推动了其底线的加速。在第二季度，每股收益（EPS）约为 2.50 美元，同比增长近 61%。

图片来源：Getty Images。

## ... 预测显示未来将有更多增长

仅在 2025 年，云计算巨头 **微软**、**谷歌母公司 Alphabet** 和 **亚马逊**，以及社交媒体帝国 **Meta Platforms**，预计将共同拥有高达 3300 亿美元的资本支出（capex）。进一步说，管理咨询公司麦肯锡预测，未来十年对 AI 基础设施的投资——包括数据中心建设和芯片——预计将达到 6.7 万亿美元。

随着台积电在全球芯片代工市场中占据约 60% 的市场份额，且实现超过 40% 的收入增长，台积电似乎处于一个良好的位置，可以利用这些长期趋势并在未来几年内获得更多市场份额。

TSM 当前财政年度的收入预测；数据来自 YCharts。

## 台积电的财报告诉我们关于 AI 需求的什么？

对我来说，财报强劲的最简单解释是，AI 需求不仅强劲，而且正在加速。虽然增长会在季度之间波动，但我现在并不认为台积电是一只周期性的半导体股票。

相反，上述资本支出和基础设施趋势强调了 AI 增长对全球经济的重要性。该芯片制造商在边缘设备、高性能计算（HPC）和 AI 加速器方面的领先代工服务正处于这一长期演变的中心。

## 现在台积电股票值得买吗？

尽管公司增长惊人且前景强劲，台积电的前瞻市盈率（P/E）仅为 24。这不仅远低于历史水平，而且也相对于许多其他领先芯片股票而言是一个显著的折扣。

尽管怀疑者可能会引用芯片市场的周期性或与中国的潜在地缘政治紧张局势作为熊市叙事的一部分，但我认为台积电当前的财务状况及其未来轨迹无论如何都能自我说明。

在我看来，公司估值与其基本业务基本面之间的脱节可能表明投资者可能没有完全理解或欣赏其在更广泛芯片生态系统中的重要性。

我认为现在台积电的股票是个明智的选择，我认为公司的价格走势表明其被低估。拥有长期投资视野的投资者可能想考虑购买股票并紧紧持有，因为 AI 故事的基础设施篇章仍在继续书写。台积电在这些有利趋势中独特地定位，能够在未来几年内维持高水平的收入和利润增长。

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