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title: "ETSY 2025 年第二季度收益预览：GMS 面临宏观经济压力"
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published_at: "2025-07-29T12:09:16.000Z"
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# ETSY 2025 年第二季度收益预览：GMS 面临宏观经济压力

> Etsy 计划于 7 月 30 日公布其 2025 年第二季度财报，市场普遍预期每股收益（EPS）为 0.48 美元，收入为 6.474 亿美元，显示收入持平且每股收益增长 17%。自 4 月以来，股价上涨了 60%，但仍低于 52 周高点。投资者热切关注 Etsy 能否在去年停滞不前后提升总商品销售额，关键指标包括活跃买家数量和广告转化率。管理层旨在保持 25% 的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率，而在成本控制和广告变现方面的指导将至关重要

Etsy 将在 7 月 30 日开盘前发布财报。市场共识目标为每股收益 0.48 美元，营收 6.474 亿美元，意味着营收持平，约 17% 的每股收益增长。自 2025 年 4 月的低点以来，股价上涨了约 60%，目前略低于 52 周高点 66.31 美元，但仍远低于 2021 年 11 月的峰值 307.75 美元。自疫情以来，股价一直承压，但对进口商品的关税可能会重新激发市场对 Etsy 美国制造的手工产品的兴趣，为公司带来新的生机。

投资者将关注 Etsy 是否能够重新点燃商品交易总额（Gross Merchandise Sales），因为去年营收持平。相关信号包括活跃买家和活跃卖家的数量（均呈下降趋势）、来自外部广告的转化率，以及第一季度记录的 23% 提成率的任何变化。管理层旨在将调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率保持在 25% 左右，尽管面临市场营销支出和更高的支付处理费用。对成本控制和广告变现的指导将是关键。强劲的自由现金流转化或增量的股票回购授权可能支持该股票 40 倍的前瞻市盈率，但疲软的商品交易总额数据或买家参与度下降可能会抵消盈利超预期的影响。

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