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title: "国盛证券：汤臣倍健盈利能力有望持续向好，将持续完善电商投放策略"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/252425602.md"
description: "国盛证券研报指出，汤臣倍健通过优化销售费用投放，盈利能力显著改善。预计在极低基数和新品支持下，25H2 收入增速将转正。公司将继续完善电商投放策略，增加对核心品类的投资，尤其是在抖音等平台，预计盈利能力将持续向好。"
datetime: "2025-08-11T05:38:19.000Z"
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# 国盛证券：汤臣倍健盈利能力有望持续向好，将持续完善电商投放策略

国盛证券研报指出，汤臣倍健优化销售费用投放，盈利能力大幅改善。25Q2 公司营收降幅缩窄，除基数走低外，一方面受益于公司强化用户运营、提升销售转化，另一方面受益于公司加速推新，线上推出高价格带产品，线下完善大众价格带布局。展望下半年，24H2 公司收入端在消费力承压、大单品新老品替换去库存、行业竞争加剧等影响下形成极低基数，25Q2-Q3 公司新品陆续上市，并将针对性匹配营销资源投入，预计 25H2 在极低基数、新品支撑下收入增速或迎转正，其中主品牌和 LSG 仍有望成为拉动营收增长的主要驱动。利润端来看，公司将持续完善电商投放策略，加大对核心品类升级品的投资，在抖音等兴趣电商或增加自播投入尝试，费投有望持续优化，贡献利润弹性，盈利能力有望持续向好。

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